自10月下旬開始，油脂油料展開一波短暫的上漲行情，但這波行情并未持續(xù)太久。進(jìn)入11月，大豆、豆油、豆粕之間的分化依然存在。豆粕和豆油從高位出現(xiàn)了明顯回調(diào)，而大豆價(jià)格相對(duì)持穩(wěn)，暫時(shí)保持了獨(dú)立性。但從油脂油料的整體豐產(chǎn)格局來看，加上今年大豆收儲(chǔ)改直補(bǔ)，失去了收儲(chǔ)價(jià)支撐的大豆難言樂觀。
美農(nóng)報(bào)告即將出爐，豐產(chǎn)基調(diào)將延續(xù)
美國農(nóng)業(yè)部10月公布的供需報(bào)告繼續(xù)調(diào)高了美豆單產(chǎn)至47.1蒲式耳/英畝，美豆產(chǎn)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1.069億噸。同時(shí)對(duì)新市場年度中巴西、阿根廷兩大主產(chǎn)國的大豆產(chǎn)量也給予了較高的預(yù)計(jì)，分別為9400萬噸和5500萬噸。全球大豆供應(yīng)朝寬松方向發(fā)展的主旋律依然沒有發(fā)生改變，供應(yīng)量的大幅增長將令豆類價(jià)格承壓。
盡管在10月中下旬，因市場熱議的收獲進(jìn)度放緩和運(yùn)輸問題，美豆迎來了一波反彈，從910美分/蒲式耳重回1000美分/蒲式耳整數(shù)關(guān)口之上。但短期的收割問題只能是階段性的炒作，截至11月2日，美國18個(gè)州大豆作物收割率為70%，而去年同期值為85%。短期來看，收割和運(yùn)輸確實(shí)阻礙了美豆的供給，但目前大豆已經(jīng)完全成熟，潛在供應(yīng)已經(jīng)形成，短期的積壓或?qū)?duì)后市造成更大的供給壓力。
目前市場密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部即將公布的最新月度供需報(bào)告，美豆這一輪的反彈已經(jīng)對(duì)收割和運(yùn)輸問題有所反應(yīng)，因此報(bào)告出爐后的利多可能較小。市場下一步的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向需求以及南美天氣的炒作，如美豆新作上市后的需求變化情況、南美大豆播種的天氣狀況以及中國進(jìn)口大豆采購進(jìn)度等。但目前南美播種期的炒作時(shí)點(diǎn)尚未到來，國際大豆的整體空頭環(huán)境尚未改善。
另外， 收儲(chǔ)改為直補(bǔ)之后，大豆的下方空間被打開，在缺乏直接利多因素的推動(dòng)下，國內(nèi)大豆上方壓力重重，整體走勢仍將追隨油脂油料的偏空趨勢。
