美國(guó)伊利諾斯州立大學(xué)農(nóng)經(jīng)學(xué)家達(dá)勒爾·古德撰文稱，多方面因素表明2015年美國(guó)玉米播種面積將下降，而且下降的幅度足以提振玉米價(jià)格重新回到每蒲式耳4美元上方。
古德表示，農(nóng)產(chǎn)品期貨的功能之一就是為美國(guó)農(nóng)戶制定播種計(jì)劃提供價(jià)格指引，而要做到這一點(diǎn)，就需要了解諸多數(shù)據(jù)，例如下一年度的期初庫存，下一年度的消費(fèi)形勢(shì)，可能實(shí)現(xiàn)的單產(chǎn)水平，以及市場(chǎng)期望達(dá)到的期末庫存水平。就玉米而言，目前這些因素均預(yù)示2015年美國(guó)可能需要減少玉米播種面積。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部在10月份供需報(bào)告中預(yù)計(jì)，盡管2014/15年度美國(guó)玉米消費(fèi)達(dá)到136.55億蒲式耳的歷史新高，但是玉米期末庫存仍然高達(dá)20.81億蒲式耳，創(chuàng)下10年來的最高庫存水平。許多市場(chǎng)人士預(yù)期今年美國(guó)玉米最終單產(chǎn)將超過美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月份預(yù)測(cè)的174.2蒲式耳/英畝，這意味著玉米期末庫存可能接近22億蒲式耳。由于2014年玉米產(chǎn)量龐大，期末庫存增長(zhǎng)，2014/15年度美國(guó)玉米農(nóng)場(chǎng)均價(jià)將跌至每蒲式耳3.00到3.50美元一帶，遠(yuǎn)低于大多數(shù)農(nóng)戶的生產(chǎn)成本。
在假設(shè)單產(chǎn)達(dá)到趨勢(shì)線水平的情況下，美國(guó)玉米種植帶大部分地區(qū)的玉米種植成本可能略高于4美元/蒲式耳。如果2015/16年度的玉米平均農(nóng)場(chǎng)價(jià)格和生產(chǎn)成本持平，那么相對(duì)應(yīng)的庫存用量比是什么樣的水平呢？這可以從歷史上的相近年份得到啟迪。例如2007/08年度美國(guó)玉米農(nóng)場(chǎng)均價(jià)為4.20美元，庫存用量比為12.8%;2008/09年度平均價(jià)格為4.06美元，庫存用量比為13.9%。2013/14年度的庫存用量比只有9.1%，玉米均價(jià)上漲到了4.46美元。由此看來，如果2015/16年度玉米農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格略高于4美元，庫存用量比可能接近200708年度的水平，也就是在12%附近。假設(shè)2015/16年度美國(guó)玉米消費(fèi)仍接近本年度創(chuàng)紀(jì)錄的水平，那么12%的庫存用量比意味著期末庫存接近16.4億蒲式耳�？紤]到期初庫存接近22億蒲式耳，進(jìn)口2000萬蒲式耳，消費(fèi)量為136.55億蒲式耳，這意味著要想使2015/16年度的期末庫存達(dá)到16.4億蒲式耳，2015年美國(guó)玉米產(chǎn)量需要接近130.75億蒲式耳。
在2015年玉米單產(chǎn)達(dá)到趨勢(shì)線單產(chǎn)水平的情況下，要想實(shí)現(xiàn)130.75億蒲式耳的玉米產(chǎn)量，意味著明年收獲的玉米面積將達(dá)到8046萬英畝，這也意味著明年春季時(shí)美國(guó)農(nóng)戶需要種植8826萬英畝玉米，這要比2014年減少了約262.5萬英畝，比2012年創(chuàng)紀(jì)錄的水平減少889.5萬英畝，與2010年的播種面積規(guī)模相當(dāng)。
那么，從當(dāng)前的2015年玉米價(jià)格來看，仍然傾向于鼓勵(lì)農(nóng)戶減少明年的玉米播種面積，而相應(yīng)提高大豆和小麥播種面積。例如伊利諾斯州中部地區(qū)2015年交貨的大豆和玉米的價(jià)格比接近2.6比1，對(duì)于許多農(nóng)戶來說，這一比價(jià)有利于大豆種植。同樣，2015年7月小麥期約與2015年12月玉米期約以及2015年11月大豆期約的價(jià)格比仍有利于小麥種植。
就目前來看，2015年美國(guó)玉米播種面積看來將出現(xiàn)下滑，而且下滑的幅度足以支持2015/16年度的美國(guó)玉米平均價(jià)格略高于4美元/蒲式耳。但是要想確保在播種季節(jié)到來時(shí)美國(guó)農(nóng)戶減少播種玉米的面積，玉米和其他作物的比價(jià)需要維持在低位。
另外：據(jù)美國(guó)數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)（DTN）分析師稱，由于玉米價(jià)格下跌，而化肥價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，這可能促使美國(guó)農(nóng)戶選擇播種那些化肥消耗較少的作物，而減少播種對(duì)化肥依賴較高的玉米作物。
報(bào)告指出，10月份第一周里，DTN跟蹤的化肥零售價(jià)格少有變動(dòng)。事實(shí)上，近幾周一直如此，這可能制約2015年美國(guó)玉米播種規(guī)模。由于2014年玉米價(jià)格大幅下跌，而同期化肥價(jià)格仍保持穩(wěn)定，因此大豆種植利潤(rùn)將高于玉米，農(nóng)戶也將更加青睞種植大豆。
伊利諾斯州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蓋里·施尼特基稱，氮肥價(jià)格將影響到明年農(nóng)戶的播種決定。從目前到明年春季期間的價(jià)格將改變玉米相對(duì)于大豆的種植效益。大豆可以自行固氮，因此大豆對(duì)氮肥的需求要低于玉米作物。
施尼特基稱，2014年9月份發(fā)布的2015年農(nóng)作物預(yù)算版本預(yù)示，伊利諾斯州所有地區(qū)大豆種植利潤(rùn)將高于玉米。這樣的利潤(rùn)前景并不常見，因?yàn)橥ǔＧ闆r下玉米種植效益要高于大豆�；谒念A(yù)測(cè)，種植兩年玉米后再種大豆，利潤(rùn)將為每英畝237美元，相比之下，連續(xù)種植玉米的利潤(rùn)僅為44美元。這一預(yù)測(cè)未考慮伊利諾斯州北部地區(qū)的平均土地租金成本。對(duì)于那些租賃耕地的玉米農(nóng)戶來說，哪一種情況都意味著虧損。
