一、行情回顧
豆粕1月合約尾盤收于2933元/噸，受美盤持續(xù)陰跌拖累。美豆11月向900美分/蒲一線運(yùn)行，在新作供應(yīng)利空尚未兌現(xiàn)前，收割壓力與之重疊，美盤已進(jìn)入成本區(qū)間。豆粕總成交謹(jǐn)慎，總共成交140.3萬手。持倉上1月合約增持3.5萬張，5月合約減持9.9萬手，整體持倉減少6萬張。
二、產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)
1、美豆方面，美國農(nóng)業(yè)部稱，截止到周日，大豆收割工作已完成3%。今年美國大豆產(chǎn)量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的39.1億蒲式耳。新豆收獲上市，本周中西部地區(qū)天氣晴朗干燥，將會(huì)加快大豆作物成熟以及收獲，從而導(dǎo)致大豆基差價(jià)格下跌。據(jù)貿(mào)易商和分析師稱，自上周以來，美國大豆現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)下跌高達(dá)5美元/蒲式耳，因?yàn)樾露故崭罟ぷ鏖_始，加工商大幅壓低曾處于歷史高位的大豆價(jià)格。
2、需求方面，今年生豬存欄下降，目前東北、山東地區(qū)疫情有所蔓延，養(yǎng)殖戶拋售較為積極，華東地區(qū)因生豬價(jià)格略有下滑。中秋節(jié)日期間，終端需求未見明顯好轉(zhuǎn)。進(jìn)入9月以后，天氣將逐步轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)將逐漸結(jié)束旺季，9—10月飼料終端消耗量或仍顯一般，后期需求量增長無望，飼料廠及經(jīng)銷商看空情緒濃郁，入市始終較為謹(jǐn)慎，大多以消耗庫存或隨用隨買為主。
3、油廠方面，整個(gè)8月油廠開機(jī)率高企，壓榨總量高達(dá)665萬噸（出粕528萬噸），環(huán)比增長9.22%，同比增長9.04%。本月豆粕產(chǎn)出量較大，由于豆粕出貨緩慢，部分油廠豆粕仍面臨脹庫現(xiàn)象且短時(shí)間內(nèi)難以緩解。截至8月31日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量87.98萬噸，較上周略增1.76萬噸，增幅2.04%，較去年同期增長37.36%。當(dāng)周豆粕未執(zhí)行合同342.9萬噸，較上周減少6.97萬噸，降幅1.99%，油廠不得不繼續(xù)降價(jià)，以吸引采購。
三、結(jié)論和操作建議
美豆作物生長報(bào)告顯示，新作美豆收割率與去年持平，但低于5年均值。美豆的新作出口快于去年，出口檢驗(yàn)量高于去年同期，整體上以這些數(shù)據(jù)目前還難以判斷是否會(huì)造成上市延遲。國內(nèi)豆粕市場(chǎng)，成交相對(duì)清淡。操作上豆粕1505合約建議2700-2800區(qū)間偏多為主，勿盲目追空。
