新豆即將收獲上市，帶來龐大的供應(yīng)壓力，目前美豆生長狀況良好，優(yōu)良率維持在70%以上，美豆單產(chǎn)仍有繼續(xù)上調(diào)的預(yù)期，而種植面積創(chuàng)新記錄，必將促使美豆供應(yīng)大幅增加，美豆供不應(yīng)求的格局隨著新豆的上市，將徹底扭轉(zhuǎn)，而國內(nèi)大豆(4595, 64.00, 1.41%)收儲政策改為目標(biāo)價格直補(bǔ)，即便新豆產(chǎn)量小幅下滑，但是集中上市必將對價格帶來沖擊，因此當(dāng)前可以嘗試逢高沽空大豆1501。
1、美國農(nóng)業(yè)部作物生長報告顯示當(dāng)季美豆優(yōu)良率維持歷史高位
截至8月31日大豆優(yōu)良率為72%，環(huán)比增加2個百分點(diǎn)，高于去年18個百分點(diǎn)；大豆結(jié)莢率和落葉率分別為95%和5%，同比增加4個和2個百分點(diǎn)，與五年均值比較持平或略低2個百分點(diǎn)。
2、美豆豐產(chǎn)，供應(yīng)過剩打壓價格
美國農(nóng)業(yè)部8月報告將2014/15年度美國大豆單產(chǎn)從7月的45.3上調(diào)至45.4，產(chǎn)量 43萬噸至歷史的最高產(chǎn)量水平1.0385億噸，期末庫存和庫存消費(fèi)比均大幅回升，美豆庫存緊張的局面大幅改善。8月報告上調(diào)了產(chǎn)量預(yù)期，而出口量、國內(nèi)壓榨量及國內(nèi)消費(fèi)需求基本維持7月的預(yù)測值。
3、2014/15年度南美大豆供應(yīng)仍將增加
8月USDA報告維持對巴西、阿根廷2014/15年度大豆產(chǎn)量、出口及國內(nèi)壓榨需求預(yù)期，但同時下調(diào)了兩國大豆期初庫存，預(yù)測2014/15年度大豆庫存消費(fèi)比均將較上一年度大幅增長，巴西將回升至9.55%，而阿根廷將達(dá)到歷史的最高水平31.22%，南美大豆供應(yīng)仍將增加。
4、國產(chǎn)大豆小幅下降
據(jù)國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，受種植玉米(2371, 8.00, 0.34%)收益遠(yuǎn)高于大豆影響，我國大豆播種面積持續(xù)下滑的趨勢，大豆產(chǎn)量繼續(xù)下降，預(yù)計2014/15年度國內(nèi)大豆產(chǎn)量較上一年度進(jìn)一步下降至1150萬噸，低于USDA預(yù)測的1200萬噸。
國內(nèi)大豆雖然受到了一定的干旱影響，以及種植面積逐年減少的情況，總供應(yīng)下滑，但今年國家大豆收儲政策改為直補(bǔ)，每年在新豆上市集中供應(yīng)市場時，國儲開始收儲緩解了供應(yīng)壓力，但是今年國家不再收儲，因此當(dāng)新豆上市時，短期必將面臨較大的供應(yīng)壓力，而根據(jù)直補(bǔ)政策，農(nóng)戶只需順價銷售大豆，而未達(dá)到目標(biāo)價位的價差，由國家進(jìn)行直補(bǔ)。
我國大豆為非轉(zhuǎn)基因大豆，而進(jìn)口大豆都為轉(zhuǎn)基因大豆，雖然二者不能同樣比較，但是當(dāng)前國內(nèi)的非轉(zhuǎn)基因大豆，也稱食品豆的使用量以及各環(huán)節(jié)大豆應(yīng)用來看，并沒有嚴(yán)格的限定，如果二者價差過大，那么不排除在某些環(huán)節(jié)會用進(jìn)口大豆替代國產(chǎn)大豆的情況，因此國內(nèi)大豆價格會在新豆上市后出現(xiàn)季節(jié)性的下滑走勢。
