巴西：
根據巴西農業(yè)部下屬的國家商品供應公司CONAB的數據，截至1月27日，巴西一茬玉米的播種率為92.4%，較上周的90.4%略有增加，但相比去年同期的97.8%則有所下降;一茬玉米的收割率為10.4%，上周為8.6%，去年同期為7.8%。至于巴西二茬玉米，播種率為10.3%，較上周的5.0%顯著增加，而與去年同期的3.9%相比也有較大幅度的提升。
1月29 日，根據巴西對外貿易秘書處(Secex)出口數據，巴西1月前四周出口玉米459.3萬噸，日均出口量為24.17萬噸/日，較上年1月全月的日均出口量27.89萬噸減少13%。上年1月全月出口量為613.49 萬噸。
美國：
美國新一季玉米豐產，價格中心持續(xù)下移。1月29日，根據美國農業(yè)部周度出口檢驗報告，截至2024年1月25日當周美國玉米出口檢驗量為901958 噸此前市場預估為70.110萬噸前一周修正后為 746933噸初值為713290噸。截至2023年1月26日當周，美國玉米出口檢驗量為544456 噸。
農戶大范圍惜售，售糧速度放緩
春節(jié)前備貨基本進入停滯狀態(tài)。隨著玉米價格持續(xù)下跌，持糧主體的售糧速度開始減緩，越來越多的持糧主體被迫加入到年后出貨的大軍中，上游出貨速度變慢。另外，未來的寒潮預計將給東北產區(qū)帶來大范圍的雨雪天氣，導致運輸成本增加，而且臨近年關，各大物流公司陸續(xù)停運，使得玉米外運的運輸成本也增加。
深加工市場表現活躍
當前玉米價格已經部分回撤自2020年的漲幅，下游需求有一定增長。盡管飼用消費受生豬市場影響表現不佳，但在深加工領域，下游市場展現出較大的活力。原材料價格的回落，加上產出品價格相對穩(wěn)定，支撐深加工開機率同比明顯上升。經過近幾年的高成本困擾，下游市場開始享受行業(yè)利潤，行業(yè)結構得到調整。
政策因素
在供需寬松、期現市場呈現弱勢下跌的背景下，政策性增儲使得價格彈性更為顯著。自11號中儲糧發(fā)布增儲公告后，價格隨市場波動，但由于收儲規(guī)模較低，期現價格再次回落。在這一時期內，市場反彈，近月及主力合約已經帶來套保交割利潤，這可能進一步刺激基差貿易商入市做庫存。春節(jié)前的供應上量壓力仍在持續(xù)，一季度的弱需求尚無法得到證實。從供需邊際來看，追空的難度較大，而抄底仍需關注實質性的政策收儲。
策略
短期建議觀望。而從價格邊際來看，當前價格已跌破大部分產區(qū)農戶的地租成本，一旦再次發(fā)生農戶大范圍的惜售，加之政策增儲對市場情緒及預期的引導，不排除再次強勢反彈的可能性。整體而言，操作難度較大，建議以觀望為主，激進者可考慮采取反彈做空策略。
