玉米價(jià)格當(dāng)下運(yùn)行現(xiàn)狀
作者：ywhj_yuzong 來源：本站 發(fā)表時(shí)間：2023/1/14 16:40:05 點(diǎn)擊：232
盡管玉米有供需基本面,但從2020年開始，玉米價(jià)格在上漲至2500元這個(gè)位置以后，價(jià)格運(yùn)行趨勢受到的影響因素逐漸增多，比如替代品、進(jìn)口以及情緒預(yù)期等等。
我們也可以很明顯的感覺到，從2022年7月底開始，玉米價(jià)格開啟了一輪上漲行情，到現(xiàn)在其實(shí)玉米自身基本面并沒有太大變化。不管是代表渠道的港口，還是代表下游需求的飼料和深加工企業(yè)，庫存都處于偏低狀態(tài)。同時(shí)，基層農(nóng)戶也受到了疫情和物流影響，疊加惜售情緒，基層糧源銷售進(jìn)度整體偏慢，也就是說整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈并沒有出現(xiàn)太多的供給壓力，玉米價(jià)格的漲跌，更多反映的是遠(yuǎn)期預(yù)期的變化。
在玉米價(jià)格上漲至高位后，不管是貿(mào)易商還是下游用糧企業(yè)，都不敢建立高庫存，所以，市場的大邏輯依然是供需缺口如何去彌補(bǔ)的問題。具體來看，近期玉米市場供需發(fā)生了兩大變化，對玉米價(jià)格走勢影響較大。
第一個(gè)變化是供應(yīng)端，進(jìn)口玉米價(jià)格由“倒掛”轉(zhuǎn)為順價(jià)。從2022年3月份一直到12月份，美國進(jìn)口玉米和國內(nèi)玉米價(jià)格基本都處于“倒掛”狀態(tài)，但從12月下旬開始到現(xiàn)在，美國玉米轉(zhuǎn)為順價(jià)，特別是在元旦以后，受匯率影響，進(jìn)口利潤開始顯現(xiàn)，不管是美國玉米還是巴西玉米。盡管美國玉米進(jìn)口量到目前仍沒有明確的統(tǒng)計(jì)量，但巴西玉米進(jìn)口大家已經(jīng)從網(wǎng)絡(luò)上有所了解，而且進(jìn)口巴西玉米在2023年，將會(huì)轉(zhuǎn)為持續(xù)進(jìn)口和常態(tài)。
也就是說進(jìn)口利潤和進(jìn)口格局和12月份之前相比，已經(jīng)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。不單單是進(jìn)口玉米，即使是高粱，2022年是美國高粱產(chǎn)能最差的一年，但目前進(jìn)口高粱也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)順價(jià)。按照最新匯率，目前進(jìn)口巴西玉米2650元/噸，美國玉米2750元/噸，南港國內(nèi)玉米價(jià)格大約3000元/噸，理論進(jìn)口利潤和國內(nèi)玉米價(jià)格相比已經(jīng)接近300塊錢， 在這種情況下，當(dāng)前玉米價(jià)格頂部位置是偏高估的，這對未來預(yù)期影響很大。
第二個(gè)變化是需求端，生豬養(yǎng)殖利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)。從10月下旬開始，生豬價(jià)格從10月20日的高點(diǎn)28.6元/公斤，下跌至目前的14.22元/公斤，下跌了一半以上，養(yǎng)殖利潤也是由1100元/頭轉(zhuǎn)為-500元/頭左右，無論是對玉米的消費(fèi)信心，還是往前推半個(gè)月的飼料備貨，都造成了非常大的影響，畢竟生豬養(yǎng)殖需求占玉米需求總量的60%左右，是玉米端最大的需求變量。生豬養(yǎng)殖利潤由非常好，到現(xiàn)在接近成本線甚至虧損，在這種情況下對玉米價(jià)格影響同樣很大。
在玉米供需基本面沒有發(fā)生大變化的前提下，基于以上這兩點(diǎn)變化，我們就不難理解近期玉米價(jià)格為何會(huì)弱勢運(yùn)行。
