一、市場概述
8月為美國大豆的關(guān)鍵生長期，除了產(chǎn)區(qū)天氣干燥使得大豆生長優(yōu)良率處于下降趨勢(shì)且降至年度低位，8月USDA的月度報(bào)告顯示美國大豆種植面積不及預(yù)期且美國職業(yè)農(nóng)場主公司的田間調(diào)查結(jié)果顯示大豆長勢(shì)不及往年，最終難以實(shí)現(xiàn)51.9蒲式耳/英畝的單產(chǎn)對(duì)美盤大豆期價(jià)有所支撐，但美國農(nóng)業(yè)部前期上調(diào)美國大豆單產(chǎn)及產(chǎn)量，南美巴西大豆預(yù)期豐產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂及國際原油價(jià)格下跌拖累，CBOT大豆11月期約在1356美分/蒲式耳至1484.5美分/蒲式耳區(qū)間震蕩。
國內(nèi)大豆到港數(shù)量下降但受高溫影響，限電及榨利不佳等使得油廠開機(jī)率下降，但隨著氣溫的下降后市場看好情緒升溫導(dǎo)致下游備貨需求增加，疊加進(jìn)口大豆成本高企支撐豆粕價(jià)格再度偏強(qiáng)運(yùn)行。據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，2022年8月豆粕均價(jià)4342.96元/噸，環(huán)比上漲4.84%。
二、市場分析
1、大豆優(yōu)良率偏低等支撐美盤大豆震蕩運(yùn)行
8月是美國大豆的關(guān)鍵生長期，雖說中西部地區(qū)迎來部分降雨，但前期的高溫干旱及部分地區(qū)降雨情況不理想使得美國大豆生長優(yōu)良率降至本年度57%的偏低水平，加之美國職業(yè)農(nóng)場主公司的田間調(diào)查數(shù)據(jù)顯示大豆結(jié)莢數(shù)量偏少不及往年對(duì)美盤大豆期價(jià)有所支撐。不過經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)需求擔(dān)憂、即將播種的巴西大豆面積將再度增加近5%以及國際原油期貨下跌拖累，美盤大豆11月合約圍繞1400美分/蒲式耳上下波動(dòng)。
受此影響，進(jìn)口巴西大豆處于震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的走勢(shì)，而進(jìn)口美國大豆因佩洛西竄訪中國臺(tái)灣引發(fā)中美關(guān)系擔(dān)憂后價(jià)格出現(xiàn)明顯回調(diào)，不過受美盤大豆再度反彈帶動(dòng)出現(xiàn)止跌反彈的走勢(shì)。
2、豆粕庫存連續(xù)下降對(duì)價(jià)格有所支撐
雖說近期到港大豆數(shù)量有所增多，加之前期因限電限產(chǎn)、檢修以及榨利不佳導(dǎo)致油廠開機(jī)率偏低，大豆庫存處于小幅波動(dòng)但并未明顯下降的的趨勢(shì)。據(jù)國家糧油信息中心相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止8月28日全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存 563 萬噸，比7月同期減少 16 萬噸，比2021年同期減少 111 萬噸。
雖說8月油廠整體大豆壓榨數(shù)量不高導(dǎo)致豆粕產(chǎn)量有限，但因生豬、肉禽、蛋禽養(yǎng)殖利潤良好且市場看好后市，加之水產(chǎn)處于季節(jié)性需求旺季，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨需求良好使得豆粕庫存出現(xiàn)連續(xù)第六周下降的趨勢(shì)。據(jù)國家糧油信息中心最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止8月29日國內(nèi)主要油廠豆粕庫存 68 萬噸，比7月同期減少 25 萬噸，比2021年同期減少 32 萬噸。
3、飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨增多提振豆粕價(jià)格
因油廠受限電限產(chǎn)、檢修及榨利不佳影響開機(jī)率不高，豆粕產(chǎn)量有限但下游需求良好，豆粕供應(yīng)量下降后市場看漲情緒升溫，三伏天過去且養(yǎng)殖利潤良好飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨需求明顯好轉(zhuǎn)。特別是8月下半月以來豆粕成交數(shù)量出現(xiàn)明顯的增長，且多日均出現(xiàn)放量成交的情況，從而支撐豆粕價(jià)格攀升至高位后維持震蕩運(yùn)行的走勢(shì)。
三、后市預(yù)測
9月美國部分早播的大豆已經(jīng)開始落葉，收割工作即將展開，天氣炒作接近尾聲且南美巴西大豆即將開始播種，較好的產(chǎn)量前景將能限制大豆價(jià)格的波動(dòng)幅度。國內(nèi)三伏天過去后氣溫回落使得畜禽采食量有所恢復(fù)，學(xué)生開學(xué)、中秋及國慶等的來臨將使得需求備貨有所增量，特別是畜禽養(yǎng)殖利潤良好增加養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性，后期需求將會(huì)維持較好的水平，即使在大豆到港增多豆粕產(chǎn)量增加的情況下受成本支撐豆粕預(yù)計(jì)將維持震蕩運(yùn)行的走勢(shì)，短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯的回落。
