1、成本回落后天氣炒作使其出現(xiàn)止跌反彈
7月已經(jīng)是美國大豆的生長初期，雖說這一階段的降雨等因素對大豆的產(chǎn)量影響不及8月結(jié)莢階段重要，但亦對后期大豆單產(chǎn)的形成有一定的影響。雖說前期大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好以及外圍因素拖累大豆期價(jià)下行，但下旬以來產(chǎn)區(qū)的干旱高溫天氣造成美豆的生長優(yōu)良率下降至近年偏低水平，支撐美盤大豆期價(jià)出現(xiàn)持續(xù)上漲行情。近月07合約自1570美分/蒲式耳左右高位降至1407美分/蒲式耳左右再度漲至1671美分/蒲式耳的高位。
受此影響，進(jìn)口美國大豆成本亦出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢，自月初的5370-5570元/噸跌至4890-5010元/噸后迎來持續(xù)反彈，至月底漲至5400-5530元/噸。隨著進(jìn)口大豆成本的反彈，油廠的挺價(jià)意愿增加支撐豆粕價(jià)格。
2、油廠大豆豆粕依然供應(yīng)充足
因7月后到港大豆數(shù)量較前期下滑，加之國儲(chǔ)進(jìn)口大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行，大豆庫存仍供應(yīng)充足處于偏高水平。據(jù)國家糧油信息中心相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止7月31日國內(nèi)進(jìn)口大豆商業(yè)庫存達(dá)到579萬噸，較上一周增加1萬噸，繼續(xù)處于偏高的庫存水平。
雖說因進(jìn)口大豆成本高企使得大豆壓榨利潤不佳限制油廠開工率，但大豆壓榨量仍處于偏多的水平使得豆粕產(chǎn)量較大，加之前期豆粕價(jià)格下滑使得市場觀望心態(tài)嚴(yán)重豆粕補(bǔ)庫較少后豆粕庫存處于偏高的水平，下旬后美豆產(chǎn)區(qū)炒作升溫導(dǎo)致市場看漲增多，備貨相對增加使得豆粕出現(xiàn)小幅下滑。據(jù)國家糧油信息中心最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止7月31日國內(nèi)主要油廠豆粕庫存攀升至93萬噸，較上周減少4萬噸，整體仍處于偏高的庫存水平。
3、豆粕偏弱運(yùn)行及三伏天需求清淡成交有限
因前期豆粕價(jià)格弱勢運(yùn)行及市場看空情緒，飼料養(yǎng)殖企業(yè)買漲不買跌的策略導(dǎo)致上半月成交較為清淡，加之三伏天的高溫天氣導(dǎo)致畜禽采食量下降后需求有限。但7月下旬后因美豆出現(xiàn)強(qiáng)勢上行導(dǎo)致市場看多后市，生豬及家禽養(yǎng)殖利潤良好后養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿增加，水產(chǎn)旺季需求良好等使得豆粕成交較好，不過大多為遠(yuǎn)期的基差合同，現(xiàn)貨豆粕成交數(shù)量較前期雖有增多但增加數(shù)量有限
