玉米價格為啥不溫不冷
作者：ywhj_yuzong 來源：本站 發(fā)表時間：2022/6/2 10:27:52 點(diǎn)擊：340
當(dāng)前，全球谷物價格不改強(qiáng)勢格局。其中，玉米進(jìn)口成本居高不下，支撐國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，全國22個省市的玉米平均價為2850元/噸，較今年年初上漲3.6%。玉米在飼料配方中添加比例最高，玉米價格堅挺帶動飼料價格持續(xù)攀升。以豬飼料為例，截至5月25日，生豬飼料平均價為3.64元/公斤，較今年年初上漲9.3%。
5月以來，華北地區(qū)麥?zhǔn)镇v庫以及定向稻谷拍賣重啟，導(dǎo)致短期市場供應(yīng)有所增加，玉米現(xiàn)貨價格漲幅趨緩，部分地區(qū)出現(xiàn)弱勢調(diào)整。然而，從今年國內(nèi)玉米供需格局來看，仍依賴進(jìn)口和替代補(bǔ)充產(chǎn)需缺口，進(jìn)口成本為玉米提供下方支撐。筆者預(yù)計，年內(nèi)玉米價格將維持漲不高也跌不深的高位區(qū)間運(yùn)行。
全球谷物價格高企
自俄烏沖突以來，全球谷物價格持續(xù)抬升，多國陸續(xù)限制農(nóng)產(chǎn)品出口，尤其是印度作為全球第二大小麥生產(chǎn)國宣布禁止小麥出口，進(jìn)一步推升國際糧食供應(yīng)緊張情緒。美國農(nóng)業(yè)部公布的5月供需平衡表預(yù)估，2022/2023年全球小麥期初庫存為2.79億噸，產(chǎn)量為7.74億噸，消費(fèi)量為7.87億噸，期末庫存為2.67億噸，是6年來最低水平。由此看來，小麥繼續(xù)領(lǐng)漲全球谷物。CBOT玉米主力合約處于近10年來高位。截至5月30日，美國玉米9月合約9月船期的進(jìn)口成本為3270元/噸，廣州一等玉米站臺價為2940元/噸，錦州港新糧主流收購價為2800—2810元/噸，進(jìn)口成本支撐國內(nèi)現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
產(chǎn)需缺口得到補(bǔ)充
自從我國臨儲玉米庫存出清以來，進(jìn)口和替代是補(bǔ)充我國玉米產(chǎn)需缺口的主要途徑。美國和烏克蘭是我國玉米主要進(jìn)口國。其中，進(jìn)口美國玉米占比約70%，進(jìn)口烏克蘭玉米占比約29%。俄烏沖突以來，烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品出口受限，5月起我國開始進(jìn)口巴西玉米。此前，由于我國政策批準(zhǔn)進(jìn)口玉米品種有限，巴西玉米轉(zhuǎn)基因進(jìn)口審核難度較大，我國幾乎沒有進(jìn)口巴西玉米。5月23日，中國海關(guān)總署與巴西農(nóng)業(yè)部簽署《巴西玉米輸華植物檢疫要求議定書》(修訂版)。兩國最終達(dá)成衛(wèi)生指引，為后期持續(xù)進(jìn)口巴西玉米做好鋪墊。
除了進(jìn)口外，替代品也是補(bǔ)充缺口的重要一環(huán)。2021年，大量小麥作為替代品進(jìn)入飼用消費(fèi)，今年小麥庫存下降且價格高于玉米價格，小麥基本退出替代隊(duì)伍。春節(jié)以來，定向稻谷接力小麥成為替代主力軍。3月10日至4月7日，國家共進(jìn)行5次稻谷拍賣，共投放450萬噸。5月19日定向稻谷拍賣重啟，單周投放201萬噸。5月26日單周投放200萬噸，今年以來共投放851萬噸。預(yù)計后期投放仍將持續(xù)，總量或超2000萬噸。
生豬存欄處于高位
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，能繁母豬存欄4177萬頭，仍高于4100萬頭正常保有量;生豬存欄4.24億頭，雖然生豬存欄自2020年6月以來首次同比下降，但是整體生豬存欄仍處于相對高位。此外，1—4月，我國飼料產(chǎn)量同比僅下降0.8%，豬料產(chǎn)量同比下降3.2%，蛋禽飼料同比下降2.9%，肉禽飼料下降1.5%。有關(guān)部門發(fā)布的5月玉米供需平衡表預(yù)估，2021/2022年度玉米飼用消費(fèi)量1.86億噸，高于2020/2021年度1.8億噸;預(yù)估2022/2023年度玉米飼用消費(fèi)量1.88億噸，高于2021/2022年度200萬噸。
綜合以上分析，國際形勢復(fù)雜多變，全球糧食供應(yīng)鏈趨緊，進(jìn)口玉米成本居高不下。而國內(nèi)玉米年度產(chǎn)需缺口仍需進(jìn)口和谷物替代補(bǔ)充，中長期供求緊張格局持續(xù)。因此，預(yù)計玉米年內(nèi)仍將維持高位區(qū)間運(yùn)行。操作上，以區(qū)間波段操作為主，玉米2209合約上方壓力在3000—3050元/噸，下方支撐在2850—2880元/噸，若下方支撐驗(yàn)證有效，可嘗試短線多單。
5月以來，華北地區(qū)麥?zhǔn)镇v庫以及定向稻谷拍賣重啟，導(dǎo)致短期市場供應(yīng)有所增加，玉米現(xiàn)貨價格漲幅趨緩，部分地區(qū)出現(xiàn)弱勢調(diào)整。然而，從今年國內(nèi)玉米供需格局來看，仍依賴進(jìn)口和替代補(bǔ)充產(chǎn)需缺口，進(jìn)口成本為玉米提供下方支撐。筆者預(yù)計，年內(nèi)玉米價格將維持漲不高也跌不深的高位區(qū)間運(yùn)行。
全球谷物價格高企
自俄烏沖突以來，全球谷物價格持續(xù)抬升，多國陸續(xù)限制農(nóng)產(chǎn)品出口，尤其是印度作為全球第二大小麥生產(chǎn)國宣布禁止小麥出口，進(jìn)一步推升國際糧食供應(yīng)緊張情緒。美國農(nóng)業(yè)部公布的5月供需平衡表預(yù)估，2022/2023年全球小麥期初庫存為2.79億噸，產(chǎn)量為7.74億噸，消費(fèi)量為7.87億噸，期末庫存為2.67億噸，是6年來最低水平。由此看來，小麥繼續(xù)領(lǐng)漲全球谷物。CBOT玉米主力合約處于近10年來高位。截至5月30日，美國玉米9月合約9月船期的進(jìn)口成本為3270元/噸，廣州一等玉米站臺價為2940元/噸，錦州港新糧主流收購價為2800—2810元/噸，進(jìn)口成本支撐國內(nèi)現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
產(chǎn)需缺口得到補(bǔ)充
自從我國臨儲玉米庫存出清以來，進(jìn)口和替代是補(bǔ)充我國玉米產(chǎn)需缺口的主要途徑。美國和烏克蘭是我國玉米主要進(jìn)口國。其中，進(jìn)口美國玉米占比約70%，進(jìn)口烏克蘭玉米占比約29%。俄烏沖突以來，烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品出口受限，5月起我國開始進(jìn)口巴西玉米。此前，由于我國政策批準(zhǔn)進(jìn)口玉米品種有限，巴西玉米轉(zhuǎn)基因進(jìn)口審核難度較大，我國幾乎沒有進(jìn)口巴西玉米。5月23日，中國海關(guān)總署與巴西農(nóng)業(yè)部簽署《巴西玉米輸華植物檢疫要求議定書》(修訂版)。兩國最終達(dá)成衛(wèi)生指引，為后期持續(xù)進(jìn)口巴西玉米做好鋪墊。
除了進(jìn)口外，替代品也是補(bǔ)充缺口的重要一環(huán)。2021年，大量小麥作為替代品進(jìn)入飼用消費(fèi)，今年小麥庫存下降且價格高于玉米價格，小麥基本退出替代隊(duì)伍。春節(jié)以來，定向稻谷接力小麥成為替代主力軍。3月10日至4月7日，國家共進(jìn)行5次稻谷拍賣，共投放450萬噸。5月19日定向稻谷拍賣重啟，單周投放201萬噸。5月26日單周投放200萬噸，今年以來共投放851萬噸。預(yù)計后期投放仍將持續(xù)，總量或超2000萬噸。
生豬存欄處于高位
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，能繁母豬存欄4177萬頭，仍高于4100萬頭正常保有量;生豬存欄4.24億頭，雖然生豬存欄自2020年6月以來首次同比下降，但是整體生豬存欄仍處于相對高位。此外，1—4月，我國飼料產(chǎn)量同比僅下降0.8%，豬料產(chǎn)量同比下降3.2%，蛋禽飼料同比下降2.9%，肉禽飼料下降1.5%。有關(guān)部門發(fā)布的5月玉米供需平衡表預(yù)估，2021/2022年度玉米飼用消費(fèi)量1.86億噸，高于2020/2021年度1.8億噸;預(yù)估2022/2023年度玉米飼用消費(fèi)量1.88億噸，高于2021/2022年度200萬噸。
綜合以上分析，國際形勢復(fù)雜多變，全球糧食供應(yīng)鏈趨緊，進(jìn)口玉米成本居高不下。而國內(nèi)玉米年度產(chǎn)需缺口仍需進(jìn)口和谷物替代補(bǔ)充，中長期供求緊張格局持續(xù)。因此，預(yù)計玉米年內(nèi)仍將維持高位區(qū)間運(yùn)行。操作上，以區(qū)間波段操作為主，玉米2209合約上方壓力在3000—3050元/噸，下方支撐在2850—2880元/噸，若下方支撐驗(yàn)證有效，可嘗試短線多單。
