一、市場(chǎng)概述
8月為美國(guó)大豆重要的結(jié)莢及鼓粒階段，每年的這一段時(shí)間也是天氣炒作較為頻繁的時(shí)期。今年8月上半月受大宗農(nóng)產(chǎn)品上漲、出口銷售強(qiáng)勁及天氣存較大不確定性使CBOT大豆價(jià)格上移，隨著后期產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨使得產(chǎn)量預(yù)期良好，大豆期價(jià)滯漲下跌，持續(xù)良好的出口需求及偏低且下降的大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率支撐豆價(jià)。國(guó)內(nèi)前期新冠疫情防控升級(jí)使市場(chǎng)擔(dān)憂后期供應(yīng)，豆粕價(jià)格出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，不過后期隨著疫情好轉(zhuǎn)，交通物流恢復(fù)后市場(chǎng)需求放緩，豆粕價(jià)格出現(xiàn)滯漲回調(diào)的走勢(shì)。據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，2021年8月豆粕均價(jià)3681.86元/噸，環(huán)比上漲1.75%。
二、市場(chǎng)分析
1、出口需求良好遭遇產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨
8月以來受美國(guó)大豆出口需求良好及月初的小麥及植物油等的上漲提振，特別是南美大豆出口接近尾聲、通貨膨脹以及干旱導(dǎo)致河流運(yùn)輸受限、運(yùn)費(fèi)上漲，之后進(jìn)口美國(guó)大豆性價(jià)比較好更是讓國(guó)內(nèi)大豆買家轉(zhuǎn)而采購(gòu)更多的美國(guó)大豆，從而支撐CBOT大豆期價(jià)上行。不過隨著美國(guó)中西部大豆產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨使得大豆產(chǎn)量預(yù)期較好，疊加后期的原油等商品下行帶動(dòng)，使得往年市場(chǎng)較為擔(dān)心的在8月大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期頻繁發(fā)生天氣炒作并未帶動(dòng)市場(chǎng)發(fā)生較大的變化，CBOT價(jià)格處于下行的趨勢(shì)。
2、產(chǎn)量大油廠豆粕庫(kù)存維持偏高水平
自6月中旬開始國(guó)內(nèi)油廠較高的大豆壓榨量導(dǎo)致豆粕產(chǎn)量較高，下游需求以隨買隨用為主豆粕庫(kù)存高企。不過隨著8月后新冠疫情防控升級(jí)，相關(guān)消息顯示進(jìn)口貨船需要在停靠港口14天后才能卸船，這將導(dǎo)致大豆貨船卸貨緩慢，油廠處于庫(kù)存消耗狀態(tài)。市場(chǎng)擔(dān)憂后期大豆到港數(shù)量減少出現(xiàn)豆粕供應(yīng)缺口備貨較好，使豆粕庫(kù)存出現(xiàn)連續(xù)下滑。隨著疫情的好轉(zhuǎn)，下游提貨速度放緩，加之前期過多的備貨量透支后階段的需求，市場(chǎng)觀望情緒持續(xù)升溫，豆粕庫(kù)存繼續(xù)回升。
3、豆粕需求增加但逐漸減量
雖然8月為一年中的三伏天，高溫高濕天氣濕的豆粕保存時(shí)間縮短，市場(chǎng)備貨以隨買隨用為主。但疫情擴(kuò)散后需求端擔(dān)憂豆粕不能及時(shí)供應(yīng)造成損失，從而引發(fā)了前期備貨積極。后隨著疫情穩(wěn)定，物流逐漸恢復(fù)正常，下游的采購(gòu)熱情開始降溫，需求端觀望情緒升溫。但市場(chǎng)預(yù)估9月大豆進(jìn)口量低于壓榨量造成供應(yīng)缺口擔(dān)憂加上下游飼料養(yǎng)殖端需求增量仍刺激市場(chǎng)補(bǔ)貨，從而支撐豆粕價(jià)格。
三、后市預(yù)測(cè)
近日因颶風(fēng)IKA破壞美國(guó)出口設(shè)施且美國(guó)大豆收割臨近，令市場(chǎng)擔(dān)憂占到美國(guó)出口60%左右的美灣大豆的出口受到限制，CBOT大豆期貨市場(chǎng)11月期約一度跌至6月28日以來的最低水平。拉尼娜氣候預(yù)期增強(qiáng)使得南美干旱從而影響大豆的播種以及生長(zhǎng)，疊加通貨膨脹后農(nóng)戶惜售認(rèn)為持有大豆更不易貶值導(dǎo)致銷售進(jìn)度放緩，這些因素疊加均能導(dǎo)致后期進(jìn)口大豆數(shù)量下降，但后期是一年中養(yǎng)殖端的需求旺季，若進(jìn)口量低于壓榨數(shù)量預(yù)期或造成豆粕供應(yīng)缺口，從而支撐豆粕價(jià)格。
