當(dāng)前玉米價(jià)格漲勢(shì)放緩，更多只是上周價(jià)格漲速太快，現(xiàn)貨市場(chǎng)在上漲過程中需要“休息一下”。從供需結(jié)構(gòu)和政策糧實(shí)際成交價(jià)格來看，未來玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍然存在一定的上行空間。
上周國內(nèi)玉米市場(chǎng)受政策拍賣提價(jià)的推動(dòng)，上演了一波牛氣十足的上漲走勢(shì)。本周臨儲(chǔ)玉米第一拍終于到來，從拍賣的成交結(jié)果來看，之前關(guān)于“玉米現(xiàn)貨價(jià)格已階段性到頂”的聲音基本上被淹沒。
筆者認(rèn)為，當(dāng)前玉米市場(chǎng)漲幅縮小，并不意味著這波漲勢(shì)的完結(jié)。此種現(xiàn)象更多只是上周玉米價(jià)格受政策推動(dòng)急速上漲的一個(gè)緩沖。無論從供需結(jié)構(gòu)本身，還是從玉米拍賣對(duì)市場(chǎng)所能夠形成的影響來看，未來玉米現(xiàn)貨價(jià)格仍將是大概率向上的態(tài)勢(shì)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)依然相對(duì)偏緊
從供需結(jié)構(gòu)本身來看，當(dāng)前玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)仍呈供應(yīng)相對(duì)偏緊的狀態(tài)，春節(jié)過后，包括中儲(chǔ)糧及貿(mào)易商都開始加大收購力度，使得基層糧源基本銷售一空。反觀現(xiàn)貨市場(chǎng)，整體需求增量恢復(fù)速度仍在加快，玉米深加工企業(yè)在較為穩(wěn)定的利潤刺激之下一直保持著較高的開機(jī)率。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入二季度之后，全國范圍內(nèi)的玉米加工企業(yè)平均開機(jī)率保持在60%～70%的高水平，這也是當(dāng)前市場(chǎng)需求增長最給力的地方。
后期隨著養(yǎng)殖需求不斷復(fù)蘇，生豬存欄未來預(yù)期觸底反彈，飼料加工企業(yè)將成為玉米終端需求增長的一個(gè)激發(fā)點(diǎn)。在當(dāng)前市場(chǎng)僅有加工企業(yè)“帶頭”的前提下，價(jià)格尚能如此高企，未來養(yǎng)殖行業(yè)需求不斷增加之后，其價(jià)格勢(shì)必會(huì)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上更上一個(gè)臺(tái)階。
臨儲(chǔ)拍賣黑龍江糧源占比大
從臨儲(chǔ)拍賣本身來看，雖然臨儲(chǔ)拍賣對(duì)市場(chǎng)著實(shí)是一個(gè)相對(duì)利空的因素，但要通過對(duì)實(shí)際的標(biāo)的以及其拍賣之后可能流入市場(chǎng)的區(qū)域做出進(jìn)一步判斷之后，方能得出其對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)造成怎樣的影響。首輪拍賣共計(jì)投放2014年產(chǎn)玉米399.21萬噸，實(shí)際成交361.93萬噸，成交率90.66%。最高成交價(jià)1810元/噸，最低成交價(jià)1550元/噸，成交均價(jià)1639.49元/噸。
顯而易見，整體溢價(jià)情況非常明顯，以三等玉米為例，底價(jià)1550元/噸標(biāo)的最高競(jìng)拍到了1770元/噸，最高溢價(jià)達(dá)220元/噸，其他等級(jí)標(biāo)的也出現(xiàn)最高200元/噸左右的溢價(jià)。首輪拍賣大幅溢價(jià)可謂“深深踩了一腳油門”，給玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了進(jìn)一步上漲的空間。
而從已經(jīng)公布的5月30日的第二輪拍賣來看，標(biāo)的開始有所分散，400萬噸的標(biāo)的包括內(nèi)蒙古68萬噸、遼寧22萬噸、吉林103萬噸、黑龍江207萬噸。統(tǒng)計(jì)來看，本周和下周這兩輪拍賣共計(jì)投放800萬噸玉米，其中黑龍江玉米超過600萬噸，占比高達(dá)75%以上。其實(shí)這也體現(xiàn)了當(dāng)前國內(nèi)臨儲(chǔ)玉米所剩余糧的現(xiàn)狀———黑龍江玉米占比較大。
