經(jīng)過7月美國(guó)大豆的種植面積及單產(chǎn)上調(diào)的利空打壓，國(guó)內(nèi)外豆類價(jià)格出現(xiàn)了大幅下挫。雖然近期市場(chǎng)有所企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)蛋白粕價(jià)格出現(xiàn)了反彈，但隨著8、9月進(jìn)入美豆生長(zhǎng)的重要階段，蛋白粕行情的波動(dòng)也愈加增強(qiáng)。
然而，從中長(zhǎng)期來看，全球大豆豐產(chǎn)壓力仍存，播種面積的大幅提升足以緩沖局部干旱帶來的單產(chǎn)下調(diào)壓力，而且8月的天氣炒作基本落空，目前天氣維持著有利于作物生長(zhǎng)的狀況，所以對(duì)于豆類市場(chǎng)整體看空的局勢(shì)仍未改變。
豆粕庫存維持下降狀態(tài)
8月開始，國(guó)內(nèi)飼料養(yǎng)殖需求進(jìn)入年內(nèi)高峰。雖然前期飼料企業(yè)觀望情緒較重，但經(jīng)過蛋白粕價(jià)格的大幅調(diào)整以及豆粕和菜粕的價(jià)差縮小，飼料企業(yè)加大了對(duì)豆粕的庫存采購以及替代菜粕消費(fèi)。
另外，受國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨持續(xù)虧損、油脂消費(fèi)清淡以及豆粕未執(zhí)行合同量較大等因素影響，油廠挺價(jià)豆粕心理較強(qiáng)。而受終端豆粕需求采購回暖影響，油廠豆粕總庫存持續(xù)下降，緩解了一部分供應(yīng)壓力。但現(xiàn)階段油廠豆粕的基差合同執(zhí)行力度較弱，使得未執(zhí)行合同數(shù)量有所增加，大中型飼料企業(yè)豆粕庫存?zhèn)湄浀?月底。
豆粕和菜粕需求出現(xiàn)分化
7月中下旬以來，國(guó)內(nèi)豬肉、蛋禽價(jià)格上漲，全國(guó)豬價(jià)實(shí)現(xiàn)全面反彈。另外，近期國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格由于供應(yīng)偏緊提振連續(xù)上行，雞苗價(jià)格也出現(xiàn)大幅上漲，后期補(bǔ)欄有望增加。由此來看，養(yǎng)殖效益持續(xù)好轉(zhuǎn)將提振后市飼料需求。
然而，蛋白粕消費(fèi)出現(xiàn)了分化，由于前期豆粕和菜粕的價(jià)差逐漸縮小，最小至500元/噸左右，在中后期看空的市場(chǎng)氛圍下，飼料企業(yè)就調(diào)整配方加大了豆粕替代菜粕的消費(fèi)。特別是水產(chǎn)及家禽養(yǎng)殖業(yè)，替代量達(dá)到了15%—20%。從而導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)菜粕有價(jià)無市，豆粕走貨較好的局面。
