國內(nèi)豆粕庫存消費(fèi)比維持高位
作者：admin 來源：本站 發(fā)表時(shí)間：2018/5/10 16:29:37 點(diǎn)擊：267
目前近月進(jìn)口大豆集中到港壓力較大，而國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨下游需求較弱，貿(mào)易商多保持觀望態(tài)度，提貨節(jié)奏相對較慢，部分油廠出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象，其中以山東、華東地區(qū)表現(xiàn)最為突出，截至5月6日當(dāng)周，我國主流油廠豆粕庫存為113.85萬噸，周度環(huán)比上升8.9%，重回2017年7月創(chuàng)下的新高區(qū)間。而從下游養(yǎng)殖情況來看，自年初以來，豬肉價(jià)格持續(xù)回落，養(yǎng)殖利潤處于虧損的狀態(tài)，農(nóng)戶養(yǎng)殖意愿較低，疊加豆粕價(jià)格上漲的影響，飼料配方中雜粕的替代率有所上升，豬糧比持續(xù)回落。筆者認(rèn)為短期內(nèi)豆粕的庫存消費(fèi)比仍將維持高位，豆粕價(jià)格上行承壓，后期可關(guān)注水產(chǎn)養(yǎng)殖投產(chǎn)及油廠被動停機(jī)所帶來的提振效應(yīng)。
總體來看，二季度豆粕價(jià)格的主要影響因素為北美潛在的天氣升水、撲朔迷離的中美貿(mào)易關(guān)系以及國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨的庫存消費(fèi)比，筆者認(rèn)為目前豆粕市場主要受到美元走強(qiáng)及國內(nèi)豆粕庫存高企的牽制，在下游飼料需求旺季開啟之前，短期內(nèi)豆粕價(jià)格承壓較大，但后期中美貿(mào)易摩擦及天氣潛在升水的不確定性或?qū)⒃俣乳_啟豆粕價(jià)格的上漲窗口。
