在6月末USDA的季度庫(kù)存報(bào)告和種植面積報(bào)告奠定全球大豆市場(chǎng)中長(zhǎng)期偏空格局，并且7月供需報(bào)告再次確認(rèn)看空，國(guó)內(nèi)外油脂油料連續(xù)下跌之后，近期農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)有利空出盡，止跌反彈跡象。即將到來(lái)的8月份也存在一些利多因素，或促成豆粕等農(nóng)產(chǎn)品展開(kāi)一波像樣的反彈。
USDA或調(diào)降8月美豆單產(chǎn)
7月供需報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，美豆單產(chǎn)仍維持在3.04噸/公頃的歷史高位。而面對(duì)美豆新作即將在9、10月份上市，USDA往往會(huì)在7、8月份調(diào)降美豆單產(chǎn)，以利于美豆出口銷(xiāo)售。就歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，從1998年至今的16年間，USDA有11次在8月調(diào)降美豆單產(chǎn)。而且7月的3.04噸/公頃的高點(diǎn)，又給了USDA很大的操作空間。
美豆出口有所改善
7月17日當(dāng)周，美豆出口162675噸，較7月3日當(dāng)周的89466噸和7月10日當(dāng)周的94755噸有顯著改善。其中，由于近期美豆的持續(xù)下跌，中國(guó)大豆進(jìn)口商的采購(gòu)力度有所加大。上周共成交38船大豆，主要為美豆新作，南美僅成交6-7船。美豆的大幅下跌也刺激了一些現(xiàn)貨商的買(mǎi)興，低位買(mǎi)盤(pán)的涌入也給了期貨價(jià)格以支撐。
飼料消費(fèi)旺季到來(lái)
據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，6月份全國(guó)4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄環(huán)比上漲0.2%，同比下降4.8%；能繁母豬存欄環(huán)比下降0.1%，同比下降8.2%。自去年9月份以來(lái)，能繁母豬存欄已持續(xù)10個(gè)月下滑，目前估測(cè)約為4593萬(wàn)頭，處于歷史低位。生豬價(jià)格獲得支撐，有望持續(xù)震蕩向上。而8月份為飼料消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，豆粕價(jià)格亦會(huì)受到提振。
由上分析可知，在美豆跌至成本價(jià)附近時(shí)，低位的買(mǎi)盤(pán)限制了期價(jià)的進(jìn)一步下挫。本周一晚間，USDA的作物成長(zhǎng)報(bào)告將美豆優(yōu)良率從前一周的73%調(diào)低至71%，或許拉開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)天氣炒作的序幕。而國(guó)內(nèi)的沿海油廠由于壓榨利潤(rùn)的改善，在油脂價(jià)格依然疲弱的季節(jié)，挺價(jià)豆粕的意愿十分強(qiáng)烈。加之正處豆粕消費(fèi)旺季，8月連粕期貨走出一波像樣的反彈的可能性不小。故此我們建議，逢低做多連粕1501合約。上漲的第一目標(biāo)位或?yàn)?400點(diǎn)。
