周一、周二，玉米9月合約以減倉(cāng)上行為主，持倉(cāng)量由上周五的82438手降至55014手，主要原因是市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)玉米比例較少，空頭交貨難度較大。
目前玉米庫(kù)存主要集中在臨儲(chǔ)手中，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)玉米缺口較大，臨儲(chǔ)拍賣的優(yōu)質(zhì)玉米成交價(jià)格堅(jiān)挺，2012年產(chǎn)符合交割標(biāo)準(zhǔn)的遼寧、吉林、內(nèi)蒙三等玉米至港口成本均2470元/噸以上，平艙成本2530元/噸左右，若用做貿(mào)易，平艙價(jià)可達(dá)2550元/噸以上，所以從價(jià)格角度來(lái)講成本較高。
更需要關(guān)注的是，符合期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的玉米組織難度較大，因低霉變玉米難求。2012年臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存中，黑龍江玉米相對(duì)來(lái)講質(zhì)量偏差，主要因當(dāng)年黑龍江玉米水分大、霉變高，為保護(hù)農(nóng)民利益，臨儲(chǔ)收購(gòu)指標(biāo)放開(kāi)，所以2012年的黑龍江臨儲(chǔ)玉米中，符合交割標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量極少。相比之下，遼寧、內(nèi)蒙古和吉林部分地區(qū)的玉米質(zhì)量相對(duì)要好一些，而這部分玉米也正是各方主體的爭(zhēng)奪對(duì)象，質(zhì)量好、霉變低的玉米多以集裝箱形勢(shì)發(fā)往南方或配貨至山東，若發(fā)至港口，平艙價(jià)格可達(dá)2550~2600元/噸左右。而外流不暢的玉米則存在質(zhì)量偏差和霉變高的問(wèn)題，目前北方港口到貨玉米霉變多在3%及以上，期貨交割要求霉變需控制在2%以內(nèi)，若使用霉變≤4%玉米替代交割，需要另附25元/噸的貼水費(fèi)用，額外增加交割成本。
至7月24日，臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存中，遼寧、吉林、內(nèi)蒙古剩余總量?jī)H為271萬(wàn)噸，在市場(chǎng)價(jià)格如此之高的背景下，若拍得優(yōu)質(zhì)玉米用來(lái)交割，成本極高，且糧源不易組織。
綜上所訴，今年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變是導(dǎo)致期現(xiàn)貨價(jià)格上漲的主要原因，近日期貨價(jià)格的上行是向現(xiàn)貨貼合的正常補(bǔ)漲。
目前東北部分地區(qū)的2012年臨儲(chǔ)玉米已經(jīng)見(jiàn)底，若2013年臨儲(chǔ)玉米短期內(nèi)不能投放市場(chǎng)，則期現(xiàn)貨價(jià)格均會(huì)圍繞當(dāng)前水平運(yùn)行，若2013年玉米在拍賣見(jiàn)底后立刻投放市場(chǎng)，其拍賣成本也會(huì)支持期現(xiàn)貨價(jià)格仍舊維持在偏高水平。
