截至2016年6月7日的一周，投機基金在芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨以及期權部位持有凈多單255，950手，比上周增加了7，275手，凈多單持倉創(chuàng)下2014年4月以來的新高。中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，2016年前5個月，全國期貨市場成交額最大的30個期貨活躍品種中，農(nóng)產(chǎn)品(行情12.12 +1.76%,買入)排名第一的就是豆粕。進入6月以來，豆粕累計上漲8.29%。
筆者分析，大豆主產(chǎn)國的天氣因素與國內(nèi)的通脹摔抬頭共同主導本輪豆粕的上漲，目前尚無明顯的利空因素出現(xiàn)，因此，預計豆粕1609合約期價中長期的上漲趨勢仍將持續(xù)。不過，從技術形態(tài)上看，豆粕期價連續(xù)5個交易日上漲，短期漲幅過快，均線向上運行過于陡峭，而持倉量及成交量去有所回落，短期可能有會調(diào)整行情出現(xiàn)。從本輪上漲的節(jié)奏上看，4月12日，豆粕突破2400元之后一路順利上漲，直至觸及2700元才開始調(diào)整，運行平臺為2680-2725元區(qū)間，大約調(diào)整了12個交易日；5月11日，豆粕以漲停的形成突破了2700元，此后一路上漲，直至觸及2900元。這次調(diào)整了7個交易日，運行平臺為2700-2920元區(qū)間；5月30日，豆粕大漲3.66%，首次突破3000元大關，隨后僅調(diào)整了3個交易日，最低回踩2866元；6月3日，豆粕大漲3.49%，再次突破3000元關口，發(fā)起了新一輪的上漲，直至6月8日以3173元收盤。從上述節(jié)奏上判斷，豆粕下一個回踩的位置大約在2970-3000元區(qū)間，這將是較好的買點。
