五一節(jié)之后CBOT大豆期貨繼續(xù)拉升，國(guó)內(nèi)大連豆粕指數(shù)也不甘示弱，節(jié)后第一個(gè)交易日內(nèi)再度暴漲，并在沖破前高2710元/噸之后繼續(xù)上行，盤終收2730元/噸，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟盤上漲，但漲幅不及期價(jià)。就現(xiàn)階段來(lái)看，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)呈現(xiàn)供應(yīng)方?jīng)Q定價(jià)格，需求方被動(dòng)跟漲的局面，豆粕短期和中期走勢(shì)較為強(qiáng)勁，但長(zhǎng)期走勢(shì)仍有待商榷。
從上游進(jìn)口大豆角度看，由于阿根廷大豆產(chǎn)量可能下降以及技術(shù)性買盤的介入，CBOT大豆期貨今日上漲至逾15個(gè)月高位，并且連續(xù)第三個(gè)交易日走高。由于4月期間阿根廷潘帕斯農(nóng)業(yè)地帶持續(xù)降雨，市場(chǎng)認(rèn)為可能會(huì)造成大約900萬(wàn)噸大豆受損，這相當(dāng)于阿根廷這一全球第三大大豆出口國(guó)減產(chǎn)15-16%，雖然現(xiàn)在該地區(qū)天氣已經(jīng)轉(zhuǎn)好，但損失已經(jīng)存在，這對(duì)COBT大豆期價(jià)具有很強(qiáng)的提振作用。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至5月1日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為8%，前一周為3%，上年同期為10%，五年均值為6%。整體來(lái)看，南美天氣炒作告一段落之后，北美大豆種植、生長(zhǎng)、產(chǎn)量等相關(guān)因素尚未開(kāi)始炒作，COBT大豆期貨現(xiàn)階段的拉升主要是有資金炒作所致。
因外盤的拉升導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大連豆粕持續(xù)上漲，不過(guò)現(xiàn)階段豆粕的漲勢(shì)基礎(chǔ)并不牢固，并且與2012年的暴漲走勢(shì)極為相似，大連豆粕指數(shù)圖自2012年6月4日3075元/噸開(kāi)始上漲，至2012年7月20日上漲至3850元/噸，漲幅25.2%，隨后進(jìn)行了將近一個(gè)月的無(wú)方向性寬幅整理，2012年8月14日起開(kāi)始再度拉升，至2012年9月3日達(dá)到峰值4209元/噸，與6月4日相比漲幅達(dá)36.88%，隨后開(kāi)始斷崖式下跌。與之相比，今年國(guó)內(nèi)豆粕指數(shù)自4月11日的開(kāi)盤價(jià)2332元/噸開(kāi)始上漲，至今日最高價(jià)2730元/噸，漲幅達(dá)17.06%，如果現(xiàn)階段豆粕的上漲趨勢(shì)與2012年相符的話，那么豆粕后市仍有一定上漲空間。
當(dāng)然歷史有相似之處，也有不同的地方，只能作為參考，不能照搬。雖然大連豆粕指數(shù)與2012年走勢(shì)極為相似，但基本面卻不盡相同，與2012年相比現(xiàn)階段的宏觀方面經(jīng)濟(jì)環(huán)境雖在改善但仍不及2012年，養(yǎng)殖環(huán)境雖在改善但也不及2012年，這對(duì)豆粕的上漲支撐不足，但微觀方面消息的傳遞更加迅速，豆粕的價(jià)格更低，也利于其上漲。整體來(lái)看，宏觀方面由于是老生常談，對(duì)豆粕的影響正在逐步減弱，而微觀方面對(duì)豆粕的影響更為有效和直觀。
綜上，隨著國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖環(huán)境逐步改善，豆粕價(jià)格逐漸走出低谷，逐步上漲確實(shí)沒(méi)有疑問(wèn)，但過(guò)程也應(yīng)該是漫長(zhǎng)且曲折的，暴漲既不合理也不符合現(xiàn)在的實(shí)際情況，然而事實(shí)卻是豆粕在經(jīng)歷了春節(jié)前后的“雙底”走勢(shì)之后，4月開(kāi)始大幅拉升，經(jīng)過(guò)四月底在2530-2710元區(qū)間短暫的寬幅震蕩之后，進(jìn)入五月繼續(xù)暴漲，這已經(jīng)不是基本面的改善能夠說(shuō)明問(wèn)題的了，而是技術(shù)性資金炒作帶來(lái)的結(jié)果，因此豆粕期貨短期可能繼續(xù)會(huì)往上拉升，中期走勢(shì)也會(huì)很強(qiáng)，有可能上行至3200元/噸附近（加減100元），但資金炒作總會(huì)有結(jié)束的時(shí)候，當(dāng)炒作熱度冷卻下來(lái)后，市場(chǎng)將重回基本面，屆時(shí)國(guó)內(nèi)豆粕將會(huì)重新展開(kāi)下跌行情。
