USDA從下周一開始發(fā)布新季美豆生長(zhǎng)報(bào)告，對(duì)美豆種植期來(lái)說(shuō)最值得關(guān)注的有兩點(diǎn)，即種植面積和天氣，種植面積在6月底種植基本結(jié)束后USDA會(huì)發(fā)布種植面積報(bào)告，而天氣則是貫穿種植期、生長(zhǎng)期、收獲期的長(zhǎng)期影響因素。從種植面積來(lái)說(shuō)，今年USDA已經(jīng)給出了兩個(gè)數(shù)據(jù)，美農(nóng)產(chǎn)論壇給出的8250萬(wàn)英畝，種植意向報(bào)告給出的8220萬(wàn)英畝，而2015年最終的種植面積數(shù)據(jù)為8265萬(wàn)英畝。今年美豆種植面積兩次下調(diào)，對(duì)美豆價(jià)格產(chǎn)生了很大的提振作用，進(jìn)入美豆種植周期后，種植進(jìn)度將成為跟蹤種植面積的佐數(shù)據(jù)。還有值得注意的一點(diǎn)是，美國(guó)主要的種植作物是大豆和玉米，兩者的種植面積有互補(bǔ)關(guān)系，玉米的種植面積和種植進(jìn)度可以從側(cè)面反映大豆的一些情況，就目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)玉米種植進(jìn)度較快，大幅高于去年和五年同期，從數(shù)據(jù)看，暫時(shí)符合USDA前期數(shù)據(jù)，美豆種植面積暫無(wú)增加苗頭，因而支撐美豆價(jià)格。
看天氣方面，今年的主要炒作對(duì)象是厄爾尼諾結(jié)束后會(huì)不會(huì)帶來(lái)拉尼娜，及拉尼娜如果出現(xiàn)什么時(shí)候開始？從澳大利亞和美國(guó)官方氣象機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看，拉尼娜出現(xiàn)的概率超過(guò)50%，出現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)可能在7月之后，拉尼娜將給太平洋東岸帶來(lái)干旱。美豆一般是4月下旬開始種植，到9月底10月初開始收割，7-9月份正好是美國(guó)大豆生長(zhǎng)最重要的時(shí)期，這個(gè)時(shí)間段涵蓋了美豆的開花、結(jié)莢、灌漿鼓粒三個(gè)最重要的階段，但拉尼娜一般要持續(xù)一到兩個(gè)月才能給土壤造成比較嚴(yán)重的干旱，若拉尼娜到來(lái)前美豆種植區(qū)土壤墑情保持良好，水分充足，則拉尼娜的影響程度將會(huì)降低；若前期土壤墑情不好，拉尼娜將會(huì)嚴(yán)重影響美豆產(chǎn)量，就現(xiàn)在而言，無(wú)論到時(shí)候情況如何拉尼娜的炒作不會(huì)停止。
全球大豆進(jìn)出口現(xiàn)狀分析
在大豆進(jìn)出口方面，目前主要關(guān)注四點(diǎn)，邦美豆出口、巴西出口、阿根廷產(chǎn)量、中國(guó)進(jìn)口。先看美豆出口，雖然出口量不及去年，但出口完成進(jìn)度已經(jīng)逐步趕上去年，尤其是進(jìn)入3月份以后，巴西雷亞爾幣走強(qiáng)，不利于巴西大豆出口，間接利好美豆出口，提振美豆價(jià)格。目前巴西政局紊亂，彈劾總統(tǒng)的事件仍在進(jìn)行中，雷亞爾幣也保持堅(jiān)挺，雷亞爾幣/美元匯率從3月初到現(xiàn)在漲幅達(dá)到13%。其次巴西大豆出口方面，雷亞爾幣的走強(qiáng)不利于巴西大豆出口，但巴西大豆產(chǎn)量巨大，已經(jīng)售出的合同量也很大，出口裝船也在進(jìn)行中，USDA給出的本年度巴西大豆出口量預(yù)估值為5950萬(wàn)噸。第三，阿根廷產(chǎn)量因持續(xù)的降雨受到影響，預(yù)期折損200-300萬(wàn)噸，占比5%左右，這是支撐美豆上漲的又一有力因素，且降雨不僅影響產(chǎn)量也影響裝運(yùn)，阿根廷今年國(guó)內(nèi)大豆壓榨放開，對(duì)外出口豆粕、豆油，但降雨嚴(yán)重影響了豆粕的外運(yùn)，美國(guó)豆粕庫(kù)存也降低，提振美豆粕價(jià)格，也間接提振了美豆價(jià)格。第四，中國(guó)進(jìn)口方面，USDA預(yù)測(cè)今年中國(guó)進(jìn)口大豆8300萬(wàn)噸，進(jìn)口量繼續(xù)增大。以上四個(gè)方面總體利多大豆價(jià)格，進(jìn)而提升了國(guó)內(nèi)豆粕的成本，可以預(yù)見全球大豆庫(kù)存將會(huì)有所降低。
國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)現(xiàn)狀如何
目前國(guó)內(nèi)豆粕基本面已經(jīng)轉(zhuǎn)好，不過(guò)轉(zhuǎn)好是相對(duì)的，有對(duì)比才能發(fā)現(xiàn)變化。前期豆粕的情況是油廠豆粕脹庫(kù)，飼企隨用隨買不備貨，生豬存欄持續(xù)下滑，而現(xiàn)在再來(lái)看，油廠現(xiàn)貨成交量和提貨量都增加了，消耗豆粕庫(kù)存，飼企開始備貨，且訂購(gòu)了較多的基差合同，生豬存欄也開始調(diào)頭向上，可以說(shuō)豆粕已經(jīng)過(guò)了最糟的時(shí)刻，加之CBOT美豆價(jià)格一直上漲，現(xiàn)在是供需面和成本面共同推動(dòng)豆粕價(jià)格上漲。當(dāng)然不能忽略4-6月份巨大的大豆到港量，但巨大也是相對(duì)于需求極弱的前期現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)的，現(xiàn)在這個(gè)壓力已經(jīng)從油廠被分散到了油廠、飼企、養(yǎng)殖企業(yè)三端，已經(jīng)逐步被稀釋了，且隨著美豆種植周期的到來(lái)和下游需求的逐步轉(zhuǎn)好，后期的到港壓力將逐漸被消化。
綜合來(lái)看，市場(chǎng)中總是同時(shí)存在著很多多空兩方面的因素，并在不同時(shí)期變化著主導(dǎo)地位，目前國(guó)內(nèi)豆粕的上漲行情或許只是個(gè)開始，一同期待“牛市”的下半場(chǎng)盛宴。
