一、現(xiàn)貨回顧
本周國內(nèi)玉米市場春播前上量增加、國儲糧出庫臨近、貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎、進(jìn)口糧陸續(xù)到港等因素及政策導(dǎo)致的偏空心態(tài)使玉米價格仍保持弱勢。港口方面，因各地輪換糧啟動，對北方價格形成壓力，貿(mào)易商避險意識較強(qiáng)，暫停收購，北方港口貿(mào)易糧收購基本停滯，其中錦州港周比下跌20-60元/噸;因當(dāng)前輪換玉米價格偏低，且運(yùn)輸距離較近，廣東港口周邊飼料廠提貨輪換玉米較多，加之進(jìn)口谷物供給充裕，對港口散糧價格有一定打壓，其中蛇口港周比下跌30-50元/噸。國內(nèi)價格整體穩(wěn)定，局部底部震蕩。東北地區(qū)臨儲收購總量達(dá)到10743萬噸，臨余糧見底，受余糧有限及企業(yè)需求清淡限制，市場購銷偏謹(jǐn)慎，企業(yè)本身廠門上量就非常少，再加上定向政策預(yù)期即將落實，進(jìn)而下調(diào)報價;華北黃淮產(chǎn)區(qū)余糧整體約為3成左右，中儲糧開始投放2013年產(chǎn)東北跨省移庫糧，政策糧投放對貿(mào)易購銷及企業(yè)心態(tài)形成壓制，農(nóng)戶惜售心理逐漸松動，當(dāng)?shù)赜衩椎沽鳀|北數(shù)量明顯下降，本地供應(yīng)壓力不減，企業(yè)多謹(jǐn)慎觀望，停收貿(mào)易商數(shù)量增加，部分深加工企業(yè)收購價格持續(xù)下調(diào)。
二、期貨回顧
美盤玉米：4月1日CBOT-5月玉米合約收漲2-1/2美分，報每蒲式耳3.54美元。在少量低吸買盤帶動下反彈。4月4日CBOT-5月玉米合約收漲1/2美分，報每蒲式耳3.54-1/2美元。近月5月合約小幅走高，遠(yuǎn)月合約下挫，因多頭的套利交易。4月5日CBOT-5月玉米合約收漲2-1/4美分，報每蒲式耳3.56-3/4美元。連續(xù)第三天上漲，扳回上周價格跌至合約低位的部份失地，因投資者出脫空頭倉位。4月6日CBOT-5月玉米合約收漲1-1/4美分，報3.58美元。受技術(shù)性買盤和美國農(nóng)戶賣盤放緩相關(guān)的多頭套利交易提振。4月7日CBOT-5月玉米合約收漲3-1/2美分，報3.61-1/2美元。受助于技術(shù)性買盤，美國出口銷售強(qiáng)勁，及現(xiàn)貨市場需求強(qiáng)勁。
大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約1701，4月5日開盤價開盤價1430元，終盤價1435元，漲11元，最高價1438元，最低價1426元，結(jié)算價1432元;4月6日開盤價1432元，終盤價1433元，漲1元，最高價1435元，最低價1426元，結(jié)算價1429元;4月7日開盤價1434元，收盤價1432元漲3元，最高1435元，最低1427元，結(jié)算價1431元;4月8日開盤價1433元，收盤價1429元，跌2元，最高1435元，最低1423元，結(jié)算價1429元。
三、生豬市場
本周豬價持續(xù)漲跌調(diào)整，生豬市場供需情況無太大變化，但受前期壓欄影響，近期市場生豬出欄體重抬升，出肉率增加，而終端需求持續(xù)疲軟，豬價走勢偏弱。目前生豬存欄量偏低情況暫無法緩解，4月份豬價繼續(xù)保持高位的概率較大，但大漲大跌幾率較小，預(yù)計到第四季度后期才會出現(xiàn)調(diào)整的可能性較大。4月7日農(nóng)業(yè)部就玉米結(jié)構(gòu)調(diào)整及生豬生產(chǎn)形勢舉行新聞發(fā)布會，相關(guān)媒體就生豬生產(chǎn)形勢，生豬禁養(yǎng)，是否對生豬價格進(jìn)行調(diào)控及進(jìn)口肉等相關(guān)內(nèi)容提問，就是否對生豬價格進(jìn)行調(diào)控，農(nóng)業(yè)部并未作出正面回答，但發(fā)言人也指出目前的高價具有恢復(fù)性和補(bǔ)償性，且3月份數(shù)據(jù)顯示生豬現(xiàn)存欄環(huán)比上漲0.9%，而母豬存欄也出現(xiàn)企穩(wěn)現(xiàn)象，豬價沒有進(jìn)一步暴漲的基礎(chǔ)和動力。而對于進(jìn)口肉問題，發(fā)言人指出，即便因豬價上漲進(jìn)口肉增加，對中國生豬市場也只是杯水車薪，無實質(zhì)影響，且能進(jìn)口量也較有限，因此豬價保持高位或?qū)⑹墙衲甑某B(tài)。
四、玉米庫存
截至4月8日，北方四港玉米庫存共計約290萬噸。因春耕前產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧意愿增強(qiáng)，北方港口到貨較上周略有增加，以臨儲到港為主，港口散糧貿(mào)易基本處于停收狀態(tài)，少量集裝箱企業(yè)收購，各家以質(zhì)論價。北方港口下海量降至極低，本周廣東港口散糧玉米庫存下降，截至周五廣東港口玉米庫存合計44.5萬噸左右,其中國產(chǎn)玉米庫存11.4萬噸附近。目前進(jìn)口谷物庫存充裕，4月份進(jìn)口玉米和高粱到貨充足，預(yù)計總進(jìn)口量在160萬噸左右，而飼料需求仍然疲軟，港口日均出貨量1萬噸附近。
五、后市分析
本周玉米“市場化”政策導(dǎo)向下對具體政策的出臺說明已經(jīng)公開，今年將鞏固提升玉米優(yōu)勢區(qū)產(chǎn)能，適當(dāng)調(diào)減非優(yōu)勢區(qū)玉米種植面積。不過春耕在即東北地區(qū)農(nóng)戶種植心態(tài)迷茫，華北地區(qū)余糧整體剩3成，跨省移庫玉米輪換工作的陸續(xù)開展對現(xiàn)貨市場形成供應(yīng)壓力，在下游需求無明顯改善的背景下，短期內(nèi)玉米價格將繼續(xù)承壓，弱勢行情難改。另外輪換糧出庫對貿(mào)易購銷及企業(yè)采購心態(tài)形成壓制，但糧源投放價格與當(dāng)前市場價格基本對接，由此可見國家政策對市場價格運(yùn)行的指導(dǎo)作用，若政策糧的市場接受度不高，則其將對當(dāng)前市場價格形成一定“托底”，預(yù)計隨市場糧源的逐漸消耗，政策糧“價格中樞”特點將更趨明顯。
