2016年國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存結(jié)構(gòu)調(diào)整，將為玉米市場(chǎng)掀開新的篇章。從去年國(guó)家印發(fā)關(guān)于“鐮刀彎”地區(qū)調(diào)減種植面積開始，到今年“兩會(huì)”前，各種版本的玉米“去庫(kù)存”傳聞不絕于耳。
如今，東北春耕已近，地方儲(chǔ)備輪換已經(jīng)拉開了玉米去庫(kù)存的序幕，市場(chǎng)各方靜待規(guī)模性出庫(kù)的政策落地。無(wú)疑，泄庫(kù)壓力使得市場(chǎng)各方悲觀情緒較濃，普遍看空后市。但筆者認(rèn)為，辯證看待去庫(kù)存政策及當(dāng)前弱勢(shì)震蕩的玉米行情，有助于更好地把握政策釋放后更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
庫(kù)存結(jié)構(gòu)性調(diào)整勢(shì)在必行
眾所周知，為了保障糧食安全，提高農(nóng)民種糧積極性，自2008年?yáng)|北施行玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格一直在政策的“保駕護(hù)航”下穩(wěn)步提升，導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)之間、產(chǎn)銷區(qū)之間以及國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格倒掛。
不斷提升的政策價(jià)格，脫離了市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，嚴(yán)重扭曲了價(jià)格形成機(jī)制。盡管國(guó)家大幅下調(diào)2015/2016年度的玉米臨儲(chǔ)價(jià)格，但收購(gòu)量還是屢破前高。
截至3月20日，東北三省一區(qū)臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)量已經(jīng)突破1億噸，加上之前的庫(kù)存玉米約1.5億噸，玉米的臨儲(chǔ)庫(kù)存總量已經(jīng)超過一年的產(chǎn)量。在“洋糧入市、國(guó)糧入庫(kù)”的環(huán)境下，玉米庫(kù)存的結(jié)構(gòu)性調(diào)整勢(shì)在必行。
市場(chǎng)回歸活力的理性選擇
據(jù)消息顯示，目前華北地區(qū)東北跨省移庫(kù)玉米已經(jīng)開始或計(jì)劃大規(guī)模出庫(kù)，河南2012年產(chǎn)玉米或通過定向銷售的方式定價(jià)1500元/噸銷售，2013年產(chǎn)玉米或通過貿(mào)易輪換方式定價(jià)1600元/噸，河北部分2013年產(chǎn)黑龍江移庫(kù)玉米或?qū)⒁?/SPAN>1500元/噸的價(jià)格于近期出庫(kù)。
規(guī)模性拋儲(chǔ)肯定會(huì)讓市場(chǎng)價(jià)格承壓，但是正在經(jīng)歷陣痛期的國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)清醒地意識(shí)到，由市場(chǎng)定價(jià)是解決價(jià)格倒掛、貿(mào)易阻滯的必由之路。
2016年3月28日，國(guó)家發(fā)展改革委等部門聯(lián)合召開的新聞通氣會(huì)上終于確定：2016年，東三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)將玉米臨時(shí)收儲(chǔ)政策調(diào)整為“市場(chǎng)化收購(gòu)”加“補(bǔ)貼”的新機(jī)制。這一新機(jī)制的建立，在保護(hù)種糧農(nóng)民利益的同時(shí)，真正將定價(jià)機(jī)制歸還市場(chǎng)，這是國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)回歸活力的理性選擇，是符合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的。
有效阻礙相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口量
利用玉米去庫(kù)存時(shí)期市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)的時(shí)機(jī)，以及可行的行政干預(yù)手段，將有效阻礙國(guó)外玉米及相關(guān)替代品的進(jìn)口數(shù)量，從而更加有助于去庫(kù)存政策的實(shí)施。數(shù)據(jù)顯示，2016年2月我國(guó)進(jìn)口玉米、大麥和高粱分別為6.2萬(wàn)噸、2.6萬(wàn)噸和5.6萬(wàn)噸，比上年同期分別減少54萬(wàn)噸、6.6萬(wàn)噸和0.5萬(wàn)噸。
可以預(yù)見，在去庫(kù)存政策穩(wěn)步推進(jìn)的過程中，國(guó)外玉米及相關(guān)替代品的進(jìn)口數(shù)量將會(huì)顯著下降。另?yè)?jù)媒體消息，為順應(yīng)中國(guó)玉米去庫(kù)存而減少對(duì)高粱進(jìn)口的可能性，美國(guó)或?qū)⒄{(diào)減3000萬(wàn)～4000萬(wàn)噸高粱種植面積。
更多利好因素正逐步積累
盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米呈現(xiàn)顯著的階段性過剩態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)對(duì)玉米的剛性需求并未明顯減少，而更多的利好因素正逐步積累。
我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處在調(diào)整期，而非衰退期，盡管壓力重重，但前景向好，2016年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定在6.5%～7%完全符合當(dāng)前實(shí)際情況。
目前主產(chǎn)區(qū)小麥與玉米的平均價(jià)差高達(dá)700～800元/噸，隨著玉米去庫(kù)存全面開展，價(jià)差將繼續(xù)擴(kuò)大，小麥的飼料消費(fèi)將完全被玉米替代。
去庫(kù)存政策導(dǎo)致的玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)更加凸顯，將進(jìn)一步促進(jìn)玉米工業(yè)消費(fèi)增加，從而降低玉米乙醇、玉米淀粉的生產(chǎn)成本和出廠價(jià)格，提升相關(guān)深加工產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年玉米工業(yè)消費(fèi)將增加500萬(wàn)～600萬(wàn)噸。
在有效遏制了進(jìn)口玉米及替代品的同時(shí)，國(guó)產(chǎn)玉米在飼料領(lǐng)域的消費(fèi)量將顯著擴(kuò)大。一方面，能繁母豬和生豬存欄大幅下降，2月份同比分別下降7.9%和5.5%，至3760萬(wàn)頭和36671萬(wàn)頭；另一方面，豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，目前已經(jīng)接近20元/公斤，豬糧比突破9∶1，養(yǎng)殖補(bǔ)欄的迅速增加將帶動(dòng)飼料整體消費(fèi)的增加。
2016年是我國(guó)玉米政策調(diào)整的關(guān)鍵一年，更是國(guó)家農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的開局之年，在玉米價(jià)格回歸市場(chǎng)、庫(kù)存結(jié)構(gòu)有序調(diào)整的陣痛階段，在市場(chǎng)普遍悲觀的狀況下，還應(yīng)當(dāng)看到玉米市場(chǎng)的理性回歸和內(nèi)在活力，有理由對(duì)未來(lái)的玉米市場(chǎng)充滿信心。
