每年3月份的最后一日，即西方“愚人節(jié)”的凌晨，美國農業(yè)部作物種植意向報告與季度庫存報告“結伴”出爐，都會在CBOT谷物油籽市場掀起軒然大波。市場寄希望于3月末USDA播種面積報告帶來利好、并配合價格向上拓展反彈空間，這也是CBOT大豆多頭在今年3月初毅然崛起，持續(xù)加大技術性買盤力度，刺激美豆期價止跌反彈并強勢突破9美元關卡；當然來自巴西雷亞爾的劇烈波動也是推動美豆反彈的原因之一。美豆3月份期間一度最高上探五個半月高點917美分，3月份至今累計漲幅接近7%，勢必將錄得去年6月份以來最大單月漲幅。而今年的種植意向面積報告，美豆面積預估略低于行業(yè)預估均值，偏利多，因而報告后美豆溫和收漲，而和玉米價差交易也是推動行情上漲原因之一。據(jù)悉，今年美國南部三角洲以及中西部產(chǎn)區(qū)的持續(xù)多雨天氣，或將造成部分玉米田地轉種大豆，這在3月末報告中并未體現(xiàn)出來，因而美豆面積數(shù)據(jù)存在低估可能，國際市場下一焦點將集中在美國主產(chǎn)區(qū)春播天氣。
3月31日的種植意向報告顯示，美國2016年的大豆種植面積預估為8223.6百萬英畝，低于市場平均預測的8305.7萬英畝，也低于今年2月USDA農業(yè)展望論壇預估的8250萬英畝，而2015年實際種植面積則為8265萬英畝；此外，美國2016年玉米種植面積預估為9360.1萬英畝，遠高于市場平均預測8997.1萬英畝，也高于二月農業(yè)展望論壇的9000萬英畝，2015年的實際種植面積為8799.9萬英畝。此外同時公布的季度庫存報告中，截至3月1日的美豆庫存量為15.31IPu，略低于行業(yè)預估均值15.56億蒲，但為2007年3月1日以來最高。由此可見美豆意向面積報告和季度庫存報告數(shù)據(jù)均對市場偏利多（見下圖），最大的利空來自于美國玉米的種植面積遠高于市場預測，除了來自玉米種植收益相對偏高之外，部分或來自小麥田地轉種玉米所致，從報告數(shù)據(jù)中可以看出，今年美國小麥播種預估面積的大幅度減少。
通過CBOT大豆/玉米遠月比價可以發(fā)現(xiàn)，今年年初大豆玉米比價持續(xù)徘徊于2.3附近，意味著今年種植玉米的收益是要高于大豆的，但3月下旬以來持續(xù)陡升至2.5附近，或是導致后期主產(chǎn)區(qū)玉米在天氣影響下的轉種與棄種抉擇中，更加偏向于轉種大豆的理由之一。而事實上，今年春播以來，美國三角洲的持續(xù)多雨天氣已經(jīng)造成部分玉米田地或將轉種大豆，當然這在3月末的意向報告中也并未體現(xiàn)，美國農業(yè)部本周初的報告稱，密西西比河三角洲地區(qū)各州的玉米播種進程要遠遜于平均水平，其中阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州玉米種植率僅為8%，遠低于五年均值的20%，雖然三角洲各州產(chǎn)量不到美國玉米產(chǎn)量的3%，但春季播種開局狀況通常很重要，因其敲定了美國生長季節(jié)的基調。
每年的播種進度至關重要，因此決定了每種作物的種植面積，如果玉米種植嚴重滯后，農戶可能決定播種大豆或其他作物替代，因為玉米種植季節(jié)很有時限性。晚播作物同樣給收割帶來很多壓力，因為如果作物生長推遲，收割時間同樣會進一步推遲到秋季，屆時霜凍或冰凍的風險大大增加。如果三角洲地區(qū)玉米播種推遲到大豆種植窗口，將成為大問題，因為阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州的大豆產(chǎn)量占到美國總產(chǎn)量的9%。如果播種推遲開始在玉米和大豆主產(chǎn)州浮現(xiàn)，美國種植季將陷入到更大的麻煩中，鑒于當前狀況和天氣前景，目前是一個非�，F(xiàn)實的可能性。
因而接下來國際市場的關注焦點，將會轉移至美國中西部主產(chǎn)區(qū)的播種天氣，畢竟今年的美豆種植期還處于厄爾尼諾末期，下一關注點也包括6月底的面積報告，我們關心玉米轉種大豆是否會在此份報告中有所體現(xiàn)。通常情況下，只要玉米播種結束就可以開始種植大豆，南部各州趨向于4月起種植，而主要生產(chǎn)州的播種將在5月升溫，大豆種植通常于6月底結束。而如果6月底報告顯示今年美豆面積有所增加的話，那么美豆結轉庫存還是會面臨進一步上升，不容忽視的是，本年度全球大豆熊市供應寬松格局并未發(fā)生根本變化。
