3月份即將結(jié)束，回顧本月豆粕行情，除了中下旬出現(xiàn)一波短暫的間歇性反彈行情外，豆粕價(jià)格仍處于歷史低點(diǎn)。那么4月份豆粕行情是否有機(jī)會(huì)反彈？筆者認(rèn)為4月初期豆粕行情應(yīng)關(guān)注以下三點(diǎn)：一、油廠開機(jī)率增多；二、3月末大豆船期集中到港，豆粕供應(yīng)壓力增大，推升全國(guó)豆粕庫(kù)存；三、養(yǎng)殖業(yè)疲軟，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄缺乏信心，豆粕需求仍低迷，且轉(zhuǎn)好緩慢。那么接下來(lái)，筆者將對(duì)上述三大要點(diǎn)進(jìn)行全面分析。
一、設(shè)備檢修結(jié)束，油廠開機(jī)率增加
由于前期部分油廠設(shè)備檢修陸續(xù)結(jié)束，近期恢復(fù)正常開機(jī)生產(chǎn)，這就導(dǎo)致本周全國(guó)油廠的開機(jī)率明顯提高。據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，本周最新開機(jī)率為52.8%，環(huán)比上周增加2%，且開機(jī)工廠數(shù)量還在不斷增加中，這將直接導(dǎo)致后期豆粕市場(chǎng)供應(yīng)增加，由于此時(shí)終端養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇緩慢，豆粕需求并不理想，供應(yīng)增大使得豆粕行情陷入供大于求的不利境地。市場(chǎng)沽空心理逐漸蔓延，使得工廠挺價(jià)信心缺失，對(duì)整體豆粕行情將產(chǎn)生一定的利空影響。
二、3月底大豆集中到港，油廠豆粕庫(kù)存恐將提高
據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，4、5兩月我國(guó)大豆進(jìn)口量激增。據(jù)國(guó)家糧油信息中心預(yù)測(cè)，3-6月我國(guó)大豆進(jìn)口量約為2870萬(wàn)噸，同比增加400萬(wàn)噸，其中4-5月份大豆進(jìn)口量或?qū)⑦_(dá)到1500萬(wàn)噸以上。目前大豆港口庫(kù)存高達(dá)680萬(wàn)噸以上，大豆的集中到港使得油廠的開機(jī)率維持高位，豆粕的供應(yīng)將會(huì)短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)集中投放市場(chǎng)的現(xiàn)象，這或?qū)⑵仁褂蛷S降低豆粕價(jià)格來(lái)刺激成交，以防止豆粕脹庫(kù)現(xiàn)象的發(fā)生，壓制豆粕行情仍處弱勢(shì)。
三、養(yǎng)殖業(yè)不景氣，需求仍低迷
據(jù)農(nóng)業(yè)部近日公布數(shù)據(jù)，2月生豬存欄36671萬(wàn)頭，環(huán)比下降1.8%，能繁母豬存欄3760萬(wàn)頭，環(huán)比下滑0.6%。環(huán)比下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，超出市場(chǎng)預(yù)期。生豬存欄量和能繁母豬存欄量同比仍保持-5.5%和-7.9%的較大幅度負(fù)增長(zhǎng)。能繁母豬存欄量的長(zhǎng)時(shí)間低迷，限制蛋白粕需求的增加。再加上目前處于最嚴(yán)環(huán)保政策、養(yǎng)殖戶過長(zhǎng)時(shí)間的虧損、仔豬短缺且價(jià)格高，這三大因素大大降低了中小型養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄信心，導(dǎo)致補(bǔ)欄進(jìn)程遲緩，養(yǎng)殖業(yè)疲軟格局延續(xù)。飼料廠也同樣面臨成品銷售困難的壓力，據(jù)本網(wǎng)與全國(guó)大部分飼料廠負(fù)責(zé)人溝通得知，飼企為防止壓庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)采取隨用隨采和降價(jià)優(yōu)惠的策略，飼料銷售情況不佳意味著對(duì)豆粕需求量減少，豆粕需求層面難以獲得支撐。據(jù)各地區(qū)油企負(fù)責(zé)人反映，目前油廠豆粕走貨速度相當(dāng)緩慢，市場(chǎng)上豆粕現(xiàn)貨流通較少且日均成交量不高，這將進(jìn)一步延長(zhǎng)豆粕去庫(kù)存的時(shí)間。
整體來(lái)看，月底3月份大豆船期集中到港，待卸貨完畢后，全國(guó)大豆壓榨開機(jī)率也會(huì)隨之相應(yīng)提高，豆粕供應(yīng)端壓力增大，油廠挺價(jià)心理難以獲得支撐，影響豆粕現(xiàn)貨價(jià)格行情下跌。但是本網(wǎng)推測(cè)，四月中下旬豆粕行情有機(jī)會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。主要依據(jù)為：一方面，4月中旬以后天氣逐漸回暖，水產(chǎn)養(yǎng)殖適時(shí)啟動(dòng)，再加上依據(jù)傳統(tǒng)生豬補(bǔ)欄周期點(diǎn)來(lái)看，部分大型養(yǎng)殖廠將會(huì)有計(jì)劃地進(jìn)行補(bǔ)欄，屆時(shí)豆粕需求會(huì)得到一定提振。另一方面，近期美盤豆類期貨維持高位震蕩，筆者預(yù)計(jì)4月份的外盤大豆期貨可能延續(xù)趨強(qiáng)走勢(shì)，再加上后期豆油的行情將進(jìn)入淡季，油廠挺粕的意愿將會(huì)隨之增強(qiáng)。期貨上的挺粕空油調(diào)整也會(huì)增多，對(duì)豆粕行情都將提供利好支撐。在此筆者大膽預(yù)測(cè)，4月中下旬后，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格有機(jī)會(huì)出現(xiàn)100元/噸左右的反彈空間，但屆時(shí)豆粕行情能否如大家所愿東山再起。
