自2008年臨儲玉米托市收購的啟動以來，在以保護(hù)農(nóng)戶種植積極性的前提下，國內(nèi)臨儲收購價格持續(xù)走高，收購力度不斷增強(qiáng)，帶動國內(nèi)玉米市場價格直線上漲，玉米現(xiàn)貨價格從2008年的1580元/噸持續(xù)飆升至2015年的2500元/斤，受此影響國內(nèi)玉米種植面積及玉米總產(chǎn)量不斷增加，玉米的收儲政策確實(shí)對農(nóng)民的增收起到了一定的積極作用，但是隨著收儲量的不斷增多，該政策面臨的問題也日益嚴(yán)峻，就國儲庫存來看，截止目前玉米國庫存儲數(shù)量已達(dá)2.5億噸之多，然而下游需求卻處于疲軟局面，導(dǎo)致供需矛盾日益激化。為此今年春節(jié)剛過，中央一號文件以及中央政府工作報告就明確指出要實(shí)行“去庫存，調(diào)生產(chǎn)，價格市場化”等政策改革，雖然在政策落實(shí)前，市場多空預(yù)期競爭較激烈，但是截止3月26日內(nèi)蒙古一則關(guān)于2016年不再收儲玉米的新聞流傳開來，此消息雖還未證實(shí)，但是本周一C1701跳空式開盤下跌，貌似驗證了這個消息的真?zhèn)巍?/SPAN>
果不其然，本周一晚上此消息被證實(shí)，相關(guān)平臺也陸續(xù)出臺此文件，其中文件明確說明“這一改革框架有三個要點(diǎn)：第一，目前實(shí)施玉米臨儲政策的東北和內(nèi)蒙古地區(qū)將取消玉米臨時收儲，秋后玉米上市后價格隨行就市，各類市場主體可自由入市收購;第二，考慮到玉米臨儲取消后必然發(fā)生的市場價格下跌，為保護(hù)農(nóng)民利益，國家將建立玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼制度，將補(bǔ)貼資金直接對付到玉米實(shí)際種植者手中;第三，為應(yīng)對出現(xiàn)大范圍賣糧難等風(fēng)險，國家仍將實(shí)施安排符合條件的企業(yè)入市托底收購�！标P(guān)于此政策一、二條我們很容易了解的就是今年不實(shí)行收儲了，玉米托底價格不再有，價格要市場化，另外農(nóng)民賣糧虧損的部分由國家給與補(bǔ)貼，農(nóng)民不會吃虧，但是對于第三條部分市場人士開始發(fā)起質(zhì)疑，他們認(rèn)為既然2016年收儲不再實(shí)行，何必讓企業(yè)入市托底收購呢，收儲性質(zhì)沒變啊?其實(shí)筆者認(rèn)為此次改革措施還是相當(dāng)徹底的，文件明確說明“僅出現(xiàn)大范圍賣糧難等風(fēng)險時，才會安排企業(yè)入市托底收購”，也就是說只有當(dāng)即使農(nóng)戶賣糧價格很低，市場仍無成交或成交量很低時(多因下游需求不好，糧源供應(yīng)用不完)，國家才會發(fā)揮相關(guān)的調(diào)控作用，但這僅是一個風(fēng)險防范措施，對玉米市場化的實(shí)施影響作用甚微。
再者就是關(guān)于此政策目標(biāo)價格和補(bǔ)貼等相關(guān)細(xì)節(jié)還不清楚，但是這并不影響我們對價格走勢的判斷，因為不實(shí)行收儲，價格市場化后國內(nèi)玉米價格就會不斷向進(jìn)口玉米價格靠攏，加上國內(nèi)供應(yīng)壓力較大，要想提高競爭力，價格或要遠(yuǎn)低于進(jìn)口玉米1450元/噸的價格，目標(biāo)價格的存在只是利于補(bǔ)貼農(nóng)民而已，因此預(yù)計后期國內(nèi)玉米C1701合約下跌空間不可估量。當(dāng)然作為近月合約的C1605與C1609受此影響后期會走下跌趨勢，雖然C1605目前受收儲繼續(xù)，市場投資者擔(dān)心國家控糧事件發(fā)生，恐慌情緒抄底做多，以致于下跌態(tài)勢不明顯，但是C1605價格明顯升水華北現(xiàn)貨價格，上方價格壓力明顯，另外接下來5月合約將迎來農(nóng)戶春耕前的集中售糧以及定向的實(shí)施，在供給側(cè)壓力不斷凸顯的情況下，預(yù)計交割前5月合約還有一波下跌走勢。
最后市場最為關(guān)心或是價格下跌空間有多少?首先從成本分析，在不包括人工成本的情況下，東北玉米種植成本僅為1000左右，華北地區(qū)更低，就目前期貨價格來看，C1701下方300個點(diǎn)不成問題，但是一般當(dāng)臨儲收購取消后，成本線或不再擁有價值，國內(nèi)棉花價格的變化就顯示了這一點(diǎn)，這也就意味著后期玉米價格下跌空間或會出乎我們所有人的預(yù)料。
此番玉米價格的改革，不僅會有效的去庫存，而且會改善國內(nèi)、外需求狀況。首先出口方面，前期因玉米價格高于國際玉米市場價格，需求不具有優(yōu)勢，大量的國外玉米及替代品流入國內(nèi)，擠占國內(nèi)玉米需求市場，使供過于求的格局不斷惡化，但是此次政策實(shí)施后，未來國內(nèi)玉米或?qū)⒅匦聤Z回國際市場話語權(quán)，玉米凈出口現(xiàn)象或有望重現(xiàn)。其次國內(nèi)需求方面也會一改前期低迷狀態(tài)，就飼料企業(yè)來說，目前生豬存欄處于低位，養(yǎng)殖利潤優(yōu)厚，部分養(yǎng)殖戶開始有補(bǔ)欄跡象，若飼養(yǎng)成本繼續(xù)下跌，生豬養(yǎng)殖或逐漸恢復(fù)，會對玉米形成有效消耗。另外深加工方面，最大的下游加工淀粉企業(yè)目前面臨最大的問題就是價格過高，出口不具優(yōu)勢，國內(nèi)消耗也不具優(yōu)勢，導(dǎo)致大量木薯淀粉進(jìn)口替代，若玉米價格持續(xù)下跌，淀粉成本下降，價格自然降低，屆時出口的優(yōu)勢將極大的帶動淀粉的需求，同時國內(nèi)對木薯淀粉需求會轉(zhuǎn)向玉米淀粉。整體而言，玉米價格的降低將會帶動下游需求轉(zhuǎn)好，利好國家經(jīng)濟(jì)，同時也會高效快速地去庫存。
時至今日讓市場忐忑的臨儲收購事件終于可以告一段落，在高庫存背景下，“市場化”+“補(bǔ)貼”的新制度必然對我國玉米供需環(huán)境產(chǎn)生較大影響，反映到價格上來看，除非今年出現(xiàn)極端惡劣天氣而影響收成，否則國內(nèi)玉米市場震蕩下跌趨勢將是未來的主流方向。
