中央一號(hào)文件提出，按照市場(chǎng)定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離的原則，積極穩(wěn)妥推進(jìn)玉米收儲(chǔ)制度改革，在使玉米價(jià)格反映市場(chǎng)供求關(guān)系的同時(shí)，綜合考慮農(nóng)民合理收益、財(cái)政承受能力、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展等因素，建立玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼制度。
“現(xiàn)在農(nóng)民關(guān)注的是政策出臺(tái)的時(shí)間和補(bǔ)貼的細(xì)則，作為期貨投資人士，我更關(guān)注的是價(jià)補(bǔ)分離能否一步到位。假如政策一步到位，那么在玉米價(jià)格跌破1200元/噸的時(shí)候，國(guó)家是否會(huì)讓當(dāng)?shù)卣M(jìn)行適當(dāng)?shù)氖諆?chǔ)?政策的不確定性加大，我在期貨上布局持倉(cāng)時(shí)也有很大的顧慮�！比A東地區(qū)一位投資人士道出自己的想法。
一向走勢(shì)平緩的玉米期貨，去年被激活。期價(jià)在去年3月創(chuàng)出2572元/噸的歷史新高后，一路下行，至今年3月，年度跌幅達(dá)40%。與此同時(shí)，在成交量(雙邊)和持倉(cāng)量(雙邊)都升級(jí)至百萬(wàn)級(jí)別后，不再是每日上下十幾個(gè)點(diǎn)的波動(dòng)，而是成為較為活躍的品種。事實(shí)上，這背后的推動(dòng)因素是玉米政策的調(diào)整。玉米期貨的金融屬性越來(lái)越強(qiáng)，吸引了更多投資者。
“今年的行情到底怎么了?現(xiàn)在的研究報(bào)告結(jié)論很多都與期貨走勢(shì)背離，這對(duì)于像我這樣的資深研究員來(lái)說(shuō)，有種強(qiáng)烈的挫敗感�！背恋碓谄谪浶袠I(yè)多年的一位期貨公司分析師說(shuō)。記者從朋友圈看到，遇到類似問(wèn)題的研究員并不止他一個(gè)。
期貨市場(chǎng)的波動(dòng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)關(guān)聯(lián)密切，玉米現(xiàn)貨又被政策所牽制。玉米政策改革在即，玉米期貨的走勢(shì)也體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)政策執(zhí)行的分歧。
2015/2016年度，玉米行業(yè)振蕩加劇，價(jià)格逐漸回歸市場(chǎng)。市場(chǎng)定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離何時(shí)出臺(tái)及如何實(shí)施是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，玉米期貨走勢(shì)能否在政策出臺(tái)后明朗化?
河南一位玉米貿(mào)易商告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)以來(lái)，價(jià)格“節(jié)節(jié)高”，但2015年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，收儲(chǔ)價(jià)格首次下調(diào)，受此影響，玉米期貨價(jià)格由歷史高點(diǎn)下跌。今年年初，他在1840元/噸進(jìn)場(chǎng)建了多單，結(jié)果，當(dāng)天，一手就虧200多元。
“我不敢再看多玉米，今年要是實(shí)施價(jià)補(bǔ)分離政策，后市還要下跌。”上述貿(mào)易商說(shuō)。
在米清看來(lái)，近期玉米期貨市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)是不曾見(jiàn)過(guò)的，深加工企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)思路已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，如果價(jià)補(bǔ)分離政策出臺(tái)并執(zhí)行，玉米價(jià)格變動(dòng)將更加劇烈。
近期，玉米“泄庫(kù)”的消息不斷傳出，產(chǎn)業(yè)人士和投資人士對(duì)此充滿遐想。米清認(rèn)為，在政策預(yù)期下，玉米期貨領(lǐng)跌現(xiàn)貨，期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，也體現(xiàn)出玉米后市并不樂(lè)觀。貼近現(xiàn)貨的玉米1605合約相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格在1750元/噸附近運(yùn)行，基本與華北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格一致，而遠(yuǎn)月1701合約向2016年度價(jià)格預(yù)期靠攏，如果價(jià)格進(jìn)一步市場(chǎng)化，那么按照進(jìn)口成本1500元/噸計(jì)算，1701合約將下探至1400元/噸。
“玉米期貨的活躍，使期貨‘發(fā)現(xiàn)價(jià)格’的功能得到進(jìn)一步發(fā)揮。從企業(yè)套保角度看，玉米貿(mào)易企業(yè)為了規(guī)避價(jià)格進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)，可選擇對(duì)應(yīng)月份的玉米期貨合約進(jìn)行賣出套保操作�！泵浊逭f(shuō)。
