自3月份以來，玉米淀粉期貨主力1605合約震蕩反彈，一舉突破了10日、20日、40日均線，重返2100元/噸上方。
這與玉米期價(jià)結(jié)束反彈向下突破形成鮮明對(duì)比。
臨儲(chǔ)玉米去庫存大幕的拉開，對(duì)玉米價(jià)格構(gòu)成明顯壓力。近期市場(chǎng)傳聞再起，臨儲(chǔ)玉米起拍價(jià)為1500元/噸，3月16日起定向拍賣2012年移庫玉米，拍賣對(duì)象限酒精生產(chǎn)企業(yè)，一次拍賣量不允許超過90天用量。糧食生產(chǎn)后，由當(dāng)?shù)厥≌诩Z食專項(xiàng)基金中給200元/噸補(bǔ)貼。4月20日后開始拍賣2013年臨儲(chǔ)玉米，價(jià)格1500元/噸，不再有補(bǔ)貼。起拍價(jià)格比當(dāng)前深加工企業(yè)掛牌價(jià)低300~400元/噸，對(duì)企業(yè)降低成本、提高利潤(rùn)有明顯效果。但由于2012年的超期存儲(chǔ)玉米品質(zhì)不高，霉變率或者色變率偏高，導(dǎo)致深加工企業(yè)存在使用問題。不過雖然深加工企業(yè)對(duì)超期儲(chǔ)存玉米的使用還需要處理，但對(duì)玉米整體價(jià)格仍具較強(qiáng)的影響力。
由于本次拍賣不再遵循順價(jià)銷售的原則，起拍價(jià)偏低將對(duì)玉米現(xiàn)貨價(jià)格尤其是質(zhì)量偏差的玉米價(jià)格帶來明顯的下行壓力。近月玉米期貨主力1605合約盤中下探1800整數(shù)關(guān)口，距離前期低點(diǎn)僅一步之遙，短期仍然面臨下破風(fēng)險(xiǎn)。而這對(duì)于玉米淀粉加工企業(yè)來說無疑能夠降低原料成本壓力。
由于玉米價(jià)格的持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，加上國(guó)家臨儲(chǔ)玉米泄庫大門的打開，淀粉加工企業(yè)的采購比較謹(jǐn)慎，原料庫存水平始終不高。國(guó)內(nèi)玉米淀粉價(jià)格穩(wěn)中有落，淀粉副產(chǎn)品偏弱運(yùn)行。截至2月25日，吉林玉米淀粉加工虧損157元/噸，這主要是受到東北玉米價(jià)格偏高的影響，雖然關(guān)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大使得玉米淀粉加工企業(yè)收購價(jià)格出現(xiàn)小幅下調(diào)，但整體東北玉米收購價(jià)格仍維持在1800~1910元/噸。
而山東玉米淀粉加工利潤(rùn)22元/噸，河北玉米淀粉加工利潤(rùn)5元/噸，均維持在盈虧平衡線之上，主要是受到華北玉米偏低的支撐。
考慮到2013年臨儲(chǔ)玉米拍賣要等到4月20日之后，那么在此之前，華北玉米仍將占據(jù)市場(chǎng)供應(yīng)主導(dǎo)，在市場(chǎng)有效供給量日趨下降的背景下，玉米淀粉企業(yè)受到低庫存的影響，采購持續(xù)進(jìn)行將會(huì)推升華北玉米價(jià)格延續(xù)反彈格局，有望逐漸向東北玉米價(jià)格靠攏。
山東和河北地區(qū)玉米淀粉加工利潤(rùn)存在由正轉(zhuǎn)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，受此影響，淀粉加工企業(yè)開工率自2016年初75%的水平回落至50%之后保持穩(wěn)定，短期開工率大幅上升的可能性不大。寶城期貨認(rèn)為，開工率保持穩(wěn)定將會(huì)制約玉米淀粉產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)，隨著下游消費(fèi)逐漸回暖，淀粉價(jià)格將會(huì)穩(wěn)中有升。
