春節(jié)過(guò)后國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格開(kāi)啟緩慢下跌模式，與行情寶小編在春節(jié)前的一篇名為《豆粕市場(chǎng)春節(jié)前后或?qū)⑸涎荨氨饍芍靥臁睉虼a》文章結(jié)論相吻合。而影響本次價(jià)格走低一方面來(lái)自節(jié)后傳統(tǒng)采購(gòu)淡季的打壓，另一方面則是由于南美大豆豐產(chǎn)、逐漸上市而帶來(lái)的供應(yīng)壓力。當(dāng)然，要說(shuō)豆粕市場(chǎng)完全都是“拖后腿”的影響未免太絕對(duì)了，3、4月的進(jìn)口大豆到港節(jié)奏、飼料廠備貨情況都將成為反轉(zhuǎn)市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。既然確定了影響市場(chǎng)的原因，那么，未來(lái)豆粕價(jià)格到底如何運(yùn)行？
巴西大豆豐產(chǎn)與交通問(wèn)題成為市場(chǎng)關(guān)鍵點(diǎn)
正值南美大豆入市階段，2月美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月度供需報(bào)告中并未對(duì)美豆數(shù)據(jù)做出過(guò)多有影響力的調(diào)整，而是將2015/16年度阿根廷大豆產(chǎn)量上調(diào)至5850萬(wàn)噸；巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估近1億噸，進(jìn)一步奠定了南美乃至全球大豆豐產(chǎn)格局。當(dāng)然，這說(shuō)的是豐產(chǎn)帶來(lái)的打壓影響。而每年的3、4月都是巴西大豆出口關(guān)鍵時(shí)期，也成為影響國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的一大變數(shù)。行情寶小編從市場(chǎng)了解到，截至上周五，巴西大豆收割工作已經(jīng)完成23%，超過(guò)五年平均進(jìn)度20%。也就意味著將有大量巴西豆靜待出口，而港口交通堵塞、延遲到港將再次成為一大利多影響，進(jìn)而短期提振全球豆類價(jià)格行情。
豆粕市場(chǎng)或現(xiàn)供應(yīng)端階段性偏緊狀態(tài)
現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)面存在短期偏緊狀態(tài)。首先，2、3月這個(gè)階段很有可能成為我國(guó)進(jìn)口大豆到港量空船期，上文已經(jīng)說(shuō)到原因：巴西物流問(wèn)題。行情寶小編從市場(chǎng)了解到，2月大豆到港船期在420萬(wàn)噸左右，甚至有的機(jī)構(gòu)預(yù)估在400萬(wàn)噸以上。3月我們預(yù)估到港量在500萬(wàn)噸，當(dāng)然這個(gè)數(shù)據(jù)是在理想狀態(tài)下的預(yù)測(cè)，若3月巴西新作大豆外運(yùn)堵塞的情況越來(lái)越糟糕，那么到港量或?qū)⒃俣葴p少。加上1月份大豆進(jìn)口566萬(wàn)噸，也就是說(shuō)，2016年一季度大豆到港總量大概在1480萬(wàn)噸附近，同比去年下滑近5%。
此外，從直接供應(yīng)端油廠手中的豆粕庫(kù)存情況來(lái)看：截至上禮拜的統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)主要沿海地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存總量下滑至42.5萬(wàn)噸，未執(zhí)行合同量也跌至192.4萬(wàn)噸。上圖明顯可以看出這一趨勢(shì)，同時(shí)也說(shuō)明了現(xiàn)階段市場(chǎng)供應(yīng)并不寬松。從近幾日市場(chǎng)成交情況來(lái)看，現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)清淡，成交多數(shù)以合同為主。
飼料需求依舊疲軟 企業(yè)不急于備貨
目前對(duì)于飼料企業(yè)來(lái)說(shuō)，采購(gòu)豆粕、玉米等原料積極性明顯不足。一方面是看準(zhǔn)未來(lái)價(jià)格還有的跌，不急于采購(gòu)現(xiàn)貨。另一方面則是因?yàn)橄掠物暳闲枨笥邢蓿貏e是養(yǎng)豬也。行情寶小編與某企業(yè)一位飼料銷(xiāo)售聊天了解到，目前飼料銷(xiāo)量較差，主要是因?yàn)樨i源太少。我們從數(shù)據(jù)上也能看到，最新公布的1月生豬及能繁母豬存欄量依舊處于下滑狀態(tài)。盡管在豬價(jià)上漲的帶動(dòng)下，不上養(yǎng)殖戶（場(chǎng)）開(kāi)始補(bǔ)欄仔豬、母豬，但傳導(dǎo)至飼料需求尚需時(shí)日，因此短期內(nèi)豆粕飼用需求在養(yǎng)殖終端難有明顯增長(zhǎng)。
總結(jié)一下，全球大豆豐產(chǎn)格局下，豆類市場(chǎng)將面臨較大壓力，我國(guó)豆粕市場(chǎng)也難獨(dú)善其身，特別在需求端如此不給力的情況下。俗話說(shuō)得好：成也蕭何敗也蕭何！上文已經(jīng)提到，南美大豆豐產(chǎn)、集中上市地區(qū)令市場(chǎng)供應(yīng)大增，但也引起了交通問(wèn)題導(dǎo)致到港大豆延遲。短期來(lái)看，市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)。同時(shí)，油廠手中握有大量未執(zhí)行合同，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。行情寶小編認(rèn)為，3月豆粕價(jià)格較為抗跌。隨著南美大豆逐步到港、油廠開(kāi)機(jī)壓榨量提高，未來(lái)我國(guó)豆粕價(jià)格依舊存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。
