上周末，一股來自西伯利亞的霸王級寒潮給我國大部分地區(qū)帶來降溫、降雪天氣，尤其是南方出現(xiàn)大范圍雨雪，期間山東等地惡劣天氣給當(dāng)?shù)赜衩资召弾聿焕绊�，進(jìn)而推動玉米價(jià)格小幅反彈，東北港口玉米集港價(jià)格也重歸2000元/噸關(guān)口，但是綜合目前華北玉米市場供需基本面來看，筆者分析認(rèn)為此輪反彈與目前華北玉米價(jià)格已降至前期低點(diǎn)，年前多數(shù)用糧企業(yè)因謹(jǐn)慎心理庫存有限所致，短期來看其價(jià)格并不具備持續(xù)上漲基礎(chǔ)，且年后玉米價(jià)格走勢將繼續(xù)承壓于國儲龐大的玉米庫存，走勢難以樂觀，具體分析如下：
深加工企業(yè)收購價(jià)小幅回升
上周末大范圍降雪和低溫影響了農(nóng)戶售糧及物流，河北、山東深加工企業(yè)玉米庫存偏低，部分企業(yè)上調(diào)收購價(jià)以保證收購量。截止目前，山東濰坊玉米深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米進(jìn)廠價(jià)1830-1880元/噸，上漲10-20元/噸;河北石家莊進(jìn)廠價(jià)1730元/噸左右，上漲10元/噸。河北山東玉米市場糧源充裕，在本輪寒潮結(jié)束后預(yù)計(jì)農(nóng)戶售糧速度將重新加快，其價(jià)格將穩(wěn)中偏弱。
1月下旬霸王級寒潮影響有限
1月22日-25日來自西伯利亞的霸王級寒潮導(dǎo)致我國大部分地區(qū)氣溫將下降6-10℃、局部地區(qū)降溫可達(dá)12-14℃，受其影響，南方大部分地區(qū)迎來罕見降雪天氣，對不少地區(qū)來說是1951年有氣象記錄以來唯一一次降雪，也抵達(dá)了有完整氣象記錄以來(1951年以來)的最南界，然而對于主產(chǎn)區(qū)位于東北、華北的玉米市場而言影響相對有限，除了降雪期間因物流不暢導(dǎo)致華北、東北港口玉米價(jià)格小幅反彈20-30元/噸之外，未對市場構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，吉林等東北地區(qū)物流更是平靜如常。更值得注意的是，據(jù)氣象部門預(yù)計(jì)未來11-20天(2月4-13日)中西部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高1-2℃，東部地區(qū)氣溫接近常年同期，換而言之，寒潮來襲暫時(shí)并未改變今年“暖冬”的特征，春節(jié)過后氣溫變化恐怕是對于東北余糧品質(zhì)的更大考驗(yàn)。
節(jié)前華北玉米市場仍難樂觀
伴隨著近一個(gè)月以來華北玉米價(jià)格連續(xù)下跌，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前華北地區(qū)玉米已經(jīng)再度跌至去年10月上市后不久的低位，加之多數(shù)玉米水分偏高不利于上市，前期多數(shù)用糧企業(yè)因看跌后市備貨謹(jǐn)慎，繼而在雨雪天氣的“側(cè)應(yīng)”下出現(xiàn)反彈，后期市場價(jià)格將重歸供需基本面影響，節(jié)前其市場走勢仍難樂觀。一方面據(jù)中央氣象臺數(shù)據(jù)顯示，華北黃淮地區(qū)大范圍降雪已經(jīng)結(jié)束，未來一周基本無降雪，氣溫也將較上周回升，有利于農(nóng)戶售糧。從往年數(shù)據(jù)看，農(nóng)戶大量售糧仍將持續(xù)一周時(shí)間，之后售糧將迅速減少準(zhǔn)備過節(jié)。截至上周華北地區(qū)農(nóng)戶玉米售糧進(jìn)度為55%，同比快4個(gè)百分點(diǎn)，盡管同比略偏快，但由于今年華北地區(qū)玉米增產(chǎn)，因此市場余糧并不比去年同期明顯偏少。在東北地區(qū)農(nóng)戶余糧進(jìn)一步大幅減少之前，華北地區(qū)外運(yùn)需求難以顯著增加，同時(shí)在玉米“去庫存”的政策預(yù)期下，貿(mào)易商、用糧企業(yè)的心態(tài)仍然消極，市場價(jià)格難以改變偏弱趨勢。另一方面華北地區(qū)飼料企業(yè)玉米庫存水平低于上年同期，監(jiān)測顯示，當(dāng)前華北地區(qū)飼料企業(yè)玉米庫存水平在15天左右的加工用量，淮河以北庫存水平略低，淮河以南略高，上年同期飼料企業(yè)庫存水平普遍在20天以上的加工用量。庫存水平偏低，一是因?yàn)槠髽I(yè)的低庫存經(jīng)營策略，二是因?yàn)槿A北大部分地區(qū)玉米水分偏高，部分地區(qū)霉變偏高，建立大量玉米庫存的難度較大。
綜上所述，這場暖冬中“突如其來”的降雪并未改變?nèi)A北玉米市場長期偏弱的趨勢，但也在年前備貨的關(guān)口提醒我們“物極必反”的道理，雖然在當(dāng)前我國龐大臨儲玉米出庫需求之下，現(xiàn)貨市場價(jià)格依舊存在低位反彈的可能性，但缺乏持續(xù)走強(qiáng)的基本面支撐，年后泄庫壓力依舊，畢竟目前國內(nèi)部分地區(qū)飼料企業(yè)已經(jīng)完成年前備貨，且去年相比今年年前玉米備貨分外冷清，因此預(yù)計(jì)隨著春節(jié)腳步臨近，華北玉米市場寒意依舊難散。
