受連續(xù)陰雨雪天氣影響，華北地區(qū)玉米上市量及用糧企業(yè)庫存量極低，玉米價格持續(xù)上漲，且小麥價格漲幅小于玉米價格漲幅，小麥、玉米價差縮小，但仍高于去年同期，并處于歷史高位。分析認為，以當前小麥、玉米比價水平看，小麥對玉米的飼用替代明顯受到抑制。
小麥玉米價差仍高于去年同期
11月25日，山東小麥、玉米比價為1.20，價差為388元/噸；河北小麥、玉米比價為1.21，價差為400元/噸；河南小麥、玉米比價為1.24，價差為459元/噸。當前小麥市場有效供給有所減少，對小麥價格形成支撐。
國家糧油信息中心11月預計2015/2016年度全國小麥飼料消費量為1050萬噸，較上年度減少350萬噸；玉米飼料消費量預計為1.06億噸，較上年度增加600萬噸。
有效供給減少麥價穩(wěn)中上漲
監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日的一周，河北石家莊普通小麥進廠價2380元/噸，較上周上漲20元/噸；山東濟南2360元/噸，上漲30元/噸；安徽宿州2380元/噸，上漲20元/噸；河南鄭州2400元/噸，上漲40元/噸；江蘇徐州2320元/噸，上漲20元/噸。
當前市場上滿足制粉需求的小麥數(shù)量較少，大型面粉加工企業(yè)采購難度較大，收購量下降；貿(mào)易商手中余糧不多，惜售心理較強。
近日降溫雨雪天氣造成收購運輸難度加大，農(nóng)戶售糧減少。據(jù)監(jiān)測，截至本周，農(nóng)戶售糧進度為69%，仍低于去年同期的74%。另外，玉米價格上漲也推動小麥價格上漲，預計后期小麥價格整體以穩(wěn)為主。
近日面粉加工企業(yè)開工率小幅上升至55%，較上周上漲2個百分點，較上月同期上漲5個百分點，與上年同期持平。小麥終端需求雖有回暖，但不能過高估計。
主產(chǎn)區(qū)面粉價格穩(wěn)中有升
監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日的一周，京津地區(qū)特一粉出廠價為3140元/噸，河北石家莊3120元/噸，安徽宿州3080元/噸，江蘇徐州3120元/噸，較上周同期上漲20～40元/噸；山東濟南3080元/噸，河南鄭州3080元/噸，持平。面粉企業(yè)逐漸進入備貨階段。國家糧油信息中心監(jiān)測，當前面粉加工企業(yè)平均開工率為55%，較上周上漲2個百分點，較上月同期上漲5個百分點，與上年同期持平。
本周面粉加工企業(yè)的面粉庫存指數(shù)為44.5，較上周下降2.5，較上月同期下降0.5，仍低于正常的50以上及去年同期的55。年底終端消費需求回升有限，面粉價格上漲空間受限。
需求改善麩皮價格持續(xù)上揚
監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日的一周，河北石家莊麩皮出廠價1060元/噸，較上周上漲20元/噸；山東濟南1060元/噸，上漲30元/噸；江蘇徐州1160元/噸，上漲40元/噸；廣東廣州1350元/噸，上漲10元/噸；安徽宿州1260元/噸，上漲90元/噸。
預計12月份生豬養(yǎng)殖業(yè)傳統(tǒng)旺季將臨，麩皮價格仍將穩(wěn)中上漲。但水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)入淡季，抑制飼料及蛋白粕消費，麩皮價格上漲空間受限。
2015年進口小麥預估300萬噸
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1～10月份我國累計進口小麥256.16萬噸，同比下降11.1%；未完稅進口成本為304美元/噸，同比下降6.2%。預計未來兩個月將有40余萬噸小麥到港，2015年進口小麥預估為300萬噸，去年全年為297.14萬噸。預計2015/2016年度進口小麥200萬噸，同比增長34%。
美國小麥期貨價格持續(xù)下跌
截至11月25日的一周，CBOT軟紅冬小麥期貨價格持續(xù)下跌。
CBOT12月合約下跌5美分/蒲式耳，收盤價479.25美分/蒲式耳；KCBT12月合約下跌0.25美分/蒲式耳，收盤價457.25美分/蒲式耳。
以11月25日收盤價計算，11月25日美麥到我國口岸完稅價下跌。12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為205美元/噸，合人民幣1313元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1795元/噸，較上周同期下降14.85元/噸，較上月同期下降114.73元/噸，與廣州港國產(chǎn)小麥價差為705元/噸，較上周擴大15元/噸。
