豆粕市場(chǎng)近期可謂"四面楚歌"，多方利空因素打壓，價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢(shì)。國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告因上調(diào)美豆單產(chǎn)及轉(zhuǎn)結(jié)庫(kù)存預(yù)估而利空整個(gè)市場(chǎng)，加之南美新豆種植進(jìn)展良好，令美豆期價(jià)承壓下行一度跌至850美分左右，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格隨盤(pán)下跌。國(guó)內(nèi)方面，隨著進(jìn)口大豆持續(xù)到港，油廠開(kāi)機(jī)壓榨率提高，豆粕庫(kù)存出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。盡管四季度是一個(gè)傳統(tǒng)飼料消費(fèi)旺季，但因生豬存欄水平依舊偏低，下游豆粕飼用消費(fèi)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。目前國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)豆粕價(jià)格在2500-2600元/噸，低價(jià)位及遠(yuǎn)期基差合同吸引成交，市場(chǎng)整體購(gòu)銷(xiāo)依舊清淡。
四季度是傳統(tǒng)的飼料消費(fèi)旺季，按理來(lái)說(shuō)，對(duì)豆粕需求消費(fèi)應(yīng)該是起到提振作用的。但今時(shí)不同往日，從目前消費(fèi)情況來(lái)看，豆粕需求并未出現(xiàn)明顯變化，為什么？
一、飼料產(chǎn)量依舊下滑：根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)跟蹤的 180 家飼料企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月飼料總產(chǎn)量同比下降 8.6%，環(huán)比下降 7.0%。其中，豬飼料產(chǎn)量環(huán)比下滑1.6%。
二、生豬存欄緩慢增長(zhǎng)：近期也公布了10月生豬及能繁母豬存欄數(shù)據(jù)，其中，生豬存欄環(huán)比上升0.3%，增加117萬(wàn)頭，同比下滑10.3%；母豬存欄下降0.1%，低于上月的0.2%，縮減約4萬(wàn)頭。
這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)可以看出，豆粕的飼用需求在10月份并未出現(xiàn)增長(zhǎng)，甚至有下滑危險(xiǎn)。盡管生豬存欄出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，但整體水平依舊偏低。進(jìn)入11月之后，飼料消費(fèi)總體依舊呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)或平穩(wěn)運(yùn)行趨勢(shì)。此外，豬價(jià)逐步下行也刺激養(yǎng)殖戶加大出欄力度，豆粕飼料消費(fèi)難有明顯起色。
當(dāng)然，還有第三點(diǎn)。因前期豆粕價(jià)格跌破歷史低點(diǎn)，因此不少企業(yè)調(diào)整配方，豆粕添加比例已經(jīng)達(dá)到最大限度，若價(jià)格增長(zhǎng)企業(yè)或?qū)⒄{(diào)低比例，對(duì)未來(lái)需求依舊起到壓制作用。
綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)供需格局從10月的緊平衡狀態(tài)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楣⿷?yīng)寬松、需求低迷的疲軟狀態(tài)，未來(lái)豆粕價(jià)格依舊面臨持續(xù)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
