1、中長期走勢方面
美國中西部大豆收割完畢，而南美大豆種植情況亦表現(xiàn)穩(wěn)定，就目前公布的各項數(shù)據(jù)來看，全球大豆市場供應預期充裕，巴西大豆種植面積有望繼續(xù)增長，全球供應壓力擔憂近期再度對美豆類市場帶來壓制。而就中長期走勢而言，美豆粕走勢依然處于下跌趨勢的次級整理階段，其下跌趨勢并未得到扭轉(zhuǎn)，同時新年度全球大豆產(chǎn)量供應仍有穩(wěn)定增長的預期表現(xiàn)，因此，就目前走勢而言，美豆粕中期上行空間將有限，并仍會表現(xiàn)出反復的震蕩和調(diào)整，3個月內(nèi)主要運行區(qū)間在330美元至280美元(美豆粕指數(shù))，而若2個月內(nèi)始終不能收復320美元，則需警惕中期的調(diào)整目標有指向250美元附近的意圖。操作上，在340美元以上間可擇機布局波段中期空單策略。
國內(nèi)豆粕市場較外盤相比，表現(xiàn)出下跌抵抗，但整體反彈力度表現(xiàn)較弱。近3個月維持區(qū)間整理態(tài)勢。港口大豆庫存穩(wěn)定增長以及油廠壓榨利潤相對穩(wěn)定，促使豆粕庫存供應表現(xiàn)良好。年內(nèi)豆粕傳統(tǒng)消費旺季已過大半，加之后期美新豆大量到港，因此豆粕中期3-5個月內(nèi)上行空間預計有限，技術(shù)上仍會有反復震蕩和弱勢下行調(diào)整的要求，1605合約3個月內(nèi)主要運行區(qū)間在2400元至2700元。2個月內(nèi)能否持穩(wěn)2650元對于后市強弱方向的選擇是關鍵。1609合約3個月內(nèi)主要運行區(qū)間在2700元至2350元。
2、短期波段走勢方面
美豆粕指數(shù)短期區(qū)間震蕩整理格局，近期在下探至300美元附近陷入多空拉鋸膠著，走勢上多頭反攻力度表現(xiàn)不足，因此技術(shù)上短期仍將延續(xù)弱勢震蕩和調(diào)整態(tài)勢為主，并有下探考驗290美元至280美元附近的意圖，操作上，關注305美元的突破持穩(wěn)情況。當前短期多空分水嶺在320美元，若8-10日內(nèi)持穩(wěn)305美元之上，則暗示后期仍有上沖測試320美元附近的意圖；反之則需警惕短期有繼續(xù)下探280美元附近尋求支持的要求。短期操作上可暫以箱體區(qū)間高拋低吸策略進行參與。15-20日內(nèi)在320美元以上不宜過分看多操作。
國內(nèi)豆粕601合約短期震蕩下行調(diào)整走勢，技術(shù)上有面臨下探考驗2530元附近下方支持的要求，8-10日內(nèi)主要運行區(qū)間在2500元至2600元。當前短期多空分水嶺在2620元，2620元以下短期空頭占據(jù)優(yōu)勢，不過5-8日內(nèi)在跌至2500元附近不宜過分追空操作。若8-10日內(nèi)多頭發(fā)力站穩(wěn)2620元，則暗示短期后市有上行測試2750元的意圖，屆時隔夜多單需注意隔夜倉位的風險控制。
豆粕1605合約短期走勢將跟隨1601合約，當前短期多空分水嶺在2550元，2550元下方短期走勢為偏空震蕩調(diào)整行情，因此，短期看多觀望為宜。若8-10日內(nèi)能夠持穩(wěn)2530元則后市反彈有指向2600元附近的意圖。
3、短線和投機走勢方面
美豆粕指數(shù)上周在跌至箱體下軌附近遭遇技術(shù)性買盤支持，短線震蕩整理走勢，技術(shù)上本周初仍有延續(xù)反彈測試10日、20日均線阻力的要求，而能否站穩(wěn)305美元以上對于后市的多空強弱較為關鍵。3-5日內(nèi)主要運行區(qū)間在295美元至305美元，操作上可以小區(qū)間高拋低吸策略參與。當前短線多空分水嶺在305美元，若3-5日內(nèi)始終不能收復305美元，則需警惕短線后市下行風險。
連豆粕601合約短線弱勢震蕩下行格局，技術(shù)上短線5-8日內(nèi)將仍以震蕩式下探調(diào)整行情為主，主要運行區(qū)間在2500元至2600元，不過3-5日內(nèi)在下探至2500元附近仍會多空拉鋸和反復震蕩整理的表現(xiàn)。當前短線多空分水嶺在2600元，2580元下方投機走勢偏空，5-8日內(nèi)支持在2500元，若3日內(nèi)始終維持在2550元以上蓄勢，則短線仍有沖擊反彈2600元至2620元的要求。
豆粕1605合約技術(shù)上短線投機走勢有溫和反彈而后延續(xù)調(diào)整的震蕩整理格局為主。當前短線多空分水嶺在2530元，2530元以下短線空頭人氣主導，不宜盲目隔夜持有多單，5-8日內(nèi)主要運行區(qū)間在2450元至2530元，若周初反彈不能收復2500元則需警惕短線下探考驗2450元的意圖，屆時不宜盲目隔夜持有多單操作。
報告強調(diào)，從近期來看，全球大豆供需基本面進一步寬松，對我國國產(chǎn)大豆價格產(chǎn)生較大的下行壓力，國內(nèi)大豆價格將易跌難漲。但從長期來看，國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)有望深度調(diào)整，國產(chǎn)大豆與進口大豆有望形成“兩種商品、兩種市場”的運行格局，目標價格改革后國內(nèi)大豆加工企業(yè)將迎來較好的發(fā)展機遇，這都將有利于中國大豆產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大豆價格可能將逐步企穩(wěn)回升。
報告還指出，未來大豆產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還受到一些不確定性因素制約。世界經(jīng)濟總體形勢、極端天氣(如厄爾尼諾)、國外生物質(zhì)能源扶持政策和國內(nèi)目標價格補貼政策的調(diào)整與完善、國內(nèi)期貨市場發(fā)展、原油價格變化等因素，均將對于大豆供需和市場價格產(chǎn)生較大影響。
