豆粕現(xiàn)貨偏緊
9月中旬以來，我國(guó)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)振蕩，國(guó)內(nèi)終端節(jié)前備貨節(jié)奏加快，加上局部供應(yīng)緊張，支撐油廠挺價(jià)意愿。國(guó)慶長(zhǎng)假之后，各地豆粕報(bào)價(jià)持續(xù)于2700元/噸—2750元/噸區(qū)間徘徊。節(jié)前市場(chǎng)總體提貨節(jié)奏的加快，使得油廠豆粕庫(kù)存消耗速度明顯加快，尤其是在開機(jī)率大幅回升的華北及山東等地，油廠現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，多數(shù)現(xiàn)貨基本停售。由于國(guó)內(nèi)多數(shù)油廠手中未執(zhí)行合同量較大，且部分工廠已停止銷售現(xiàn)貨，其挺價(jià)意愿仍將持續(xù)。
巨量到港的大豆壓制豆粕價(jià)格上漲，隨著美豆反彈，壓榨利潤(rùn)由正變負(fù)。巨虧下油廠可能延遲采購(gòu)，挺粕意愿加強(qiáng)。
養(yǎng)殖利潤(rùn)好轉(zhuǎn)
上半年豬肉價(jià)格連續(xù)上漲，同時(shí)飼料和養(yǎng)殖成本變化不大，養(yǎng)殖利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)。過去兩年生豬養(yǎng)殖規(guī)�？s減周期導(dǎo)致豬肉供應(yīng)今年明顯偏少，上半年豬糧比跌至6以下，加上環(huán)保成本不斷上漲以及執(zhí)行越來越嚴(yán)格等因素，生豬供應(yīng)逐漸減少。而生豬存欄逐步減少的情況在7月發(fā)生變化，7月國(guó)內(nèi)生豬月度存欄量環(huán)比出現(xiàn)上升，但同比仍低于去年，生豬養(yǎng)殖規(guī)模自上半年萎縮后開始轉(zhuǎn)增。能繁母豬月度存欄情況亦是如此，自6月開始母豬存欄環(huán)比快速上升，目前已超過2014年水平。生豬定點(diǎn)屠宰量7月環(huán)比上升，上半年生豬定點(diǎn)屠宰量環(huán)比不斷下降，7月止跌回升。生豬供應(yīng)增加導(dǎo)致近期全國(guó)豬肉價(jià)格有所回落，但生豬價(jià)格短期仍在高位，養(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚。在飼料成本端，20日政府出臺(tái)的2015年玉米(1815, -3.00, -0.17%)收儲(chǔ)政策下調(diào)了玉米收購(gòu)價(jià)格，相較去年下調(diào)了200元/噸，降幅接近10%。后市飼料生產(chǎn)成本短期并無上漲動(dòng)力，除非增產(chǎn)幅度超過供應(yīng)。總體看來，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明新一輪豬周期正開始，生豬養(yǎng)殖規(guī)模進(jìn)入擴(kuò)張階段。
根據(jù)全國(guó)的飼料產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)，月度飼料總產(chǎn)量自7月環(huán)比出現(xiàn)增長(zhǎng)，同比增速相較6月顯著放大。飼料產(chǎn)量增長(zhǎng)直接拉升豆粕需求，后市豆粕需求將逐步改善，并可能在年底迎來消費(fèi)高峰。
