10月末以來在主產(chǎn)區(qū)新糧不斷上市、東北臨儲玉米收購即將啟動、市場購銷氛圍逐漸升溫及華北玉米市場價格優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)的背景下，南北港口玉米市場卻依然呈現(xiàn)“雙降”格局，究其原因主要是：庫存有所回升、供應壓力較大、華北玉米逆流及雜糧替代等因素所導致，下面筆者對上述情況簡要分析如下：
10月末以來，南北港口玉米價格持續(xù)呈現(xiàn)“雙降”格局，截止目前，北方鲅魚圈港15%水分以內(nèi)，容重700g/L以上，生霉率3%以內(nèi)遼寧新玉米收購價1930-1960元/噸，理論平倉價為1980-2010元/噸，均比上周下跌30-40元/噸;錦州港口遼寧新玉米收購價1930-1940元/噸，理論平倉價1980-2010元/噸，均比上周下降30-40元/噸，而南方廣東深圳港口水分14.5%遼吉優(yōu)質(zhì)玉米成交價格為2160-2200元/噸，也比上周下降40元/噸，本周南北港口玉米價格下降主要是因為近期市場供應壓力較大。目前河北玉米價格為1940-1970元/噸，比上周下降50元/噸，東北玉米與華北玉米價差為220-260元/噸。
據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止目前北方四港玉米庫存共計213萬噸，比上周增加0.6萬噸，同比增長10.6萬噸，與上年的庫存差距逐漸縮小，其中北良、大窯灣、錦州及鲅魚圈港口庫存分別為21萬噸、0.76萬噸和116萬噸，該周北方港口玉米下海量為22.9萬噸，周比增加16.8萬噸，同比減少4.1萬噸。廣東港口內(nèi)貿(mào)玉米庫存16.3萬噸，比上周五增加4.8萬噸，外貿(mào)庫存0.4萬噸，比上周五下降0.1萬噸，廣東港口庫存合計16.7萬噸，比上周五增加4.7萬噸，同比仍下滑34%，同肘上周末廣東港口有新船到港，玉米庫存有所回升。
本年度(始于10月)以來，北方港口玉米累計下海量為53.3萬噸，同比下降84萬噸，降幅61%，北方港口下海量同比大幅下滑，主要原因，一是今年東北地區(qū)玉米收獲期普遍比去年推遲，加之此前貿(mào)易商不斷壓低玉米收購價導致集港量不足，二是華北地區(qū)玉米上市較早且價格偏低，在南方銷區(qū)擠占了部分東北玉米市場份額，三是今年總體飼料需求仍然疲軟，企業(yè)采購謹慎。實際上進入10月份以來，東北港口玉米庫存季節(jié)性回升“拐點”已然顯現(xiàn)，尤其是上周開始東北單個港口玉米日集港量一度突破1萬噸，可見貿(mào)易日趨活躍，不過由于華北玉米定價早早“市場化”，山東壽光羊口港、天津港集港量較大，高峰時分別可達到3000噸和2000噸，部分玉米逆流東北港口“攪局”對港口玉米市場造成一定壓力。
鑒于9月份開始我國北方新季玉米陸續(xù)上市，價格持續(xù)下降，導致飼料企業(yè)更傾向于使用國產(chǎn)玉米、減少進口谷物用量，加上今年以來谷物進口量增加，導致我國沿海港口進口谷物庫存持續(xù)居高不下，現(xiàn)貨市場持續(xù)承壓。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止到10月下旬，我國進口高粱、大麥、DDGS和玉米庫存水平依次為44萬噸，96萬噸，131萬噸，按照可替代50%玉米折算數(shù)量分別為65萬噸和2萬噸，相當于南方一個月玉米的消費量，進而導致進口谷物價格持續(xù)滯銷。據(jù)了解，目前廣東港口法國飼用大麥報價1600元/噸左右，美國高粱報價1820元/噸左右。飼料企業(yè)反映，大麥比玉米價格低300元/噸以上、高粱比玉米低100元/噸以上時替代優(yōu)勢較大，因此當前廣東地區(qū)進口雜糧對質(zhì)量偏差的玉米沖擊仍然較大。而從進口情況來看，估計10-12月我國高粱和大麥進口量均在100萬噸以上，后期廣東港口雜糧將維持較高庫存，將繼續(xù)替代國產(chǎn)玉米。
展望后市，隨著臨儲收購開啟時間的臨近，預計后期北方港口玉米價格繼續(xù)下跌的空間有限，而南方港口近月進口高梁、大麥依舊在集中到貨，仍將會進一步壓制南方港口國產(chǎn)玉米的成交，不排除其價格短期仍有小幅回落的可能。
