地區(qū)差異有望淡化，豆粕中下旬抗跌性減弱
作者：admin 來源：本站 發(fā)表時間：2015/9/11 11:28:08 點擊：194
8 月份華北與沿海地區(qū)的豆粕供應(yīng)情況出現(xiàn)了分化，一方面，沿海地區(qū)大豆開機率穩(wěn)定，豆粕供應(yīng)偏松，現(xiàn)貨價格受到壓制。另一方面，受 9 月初北京閱兵、天津塘沽爆炸、部分港口曾出現(xiàn)封港等因素影響，華北出現(xiàn)開機率下降和走貨緩慢的現(xiàn)象，此地區(qū)供需偏緊，油廠挺價意愿較強。不過這種差異化現(xiàn)象不會長期存在，在 9 月份有望得到淡化，主要原因在于沿海地區(qū)壓榨量較高，因脹庫被迫停機的油廠預(yù)期增加，而華北地區(qū)在北京閱兵結(jié)束后逐漸恢復(fù)開機。因此預(yù)期 9 月中下旬豆粕價格的抗跌性可能有所減弱，弱勢的外圍市場對豆粕盤面的壓制性增強。
從國內(nèi)豆粕庫存總體水平來看，盡管 9-10 月大豆進口量預(yù)期回落，但因當(dāng)前大豆港口庫存充足，9 月進口大豆總體供應(yīng)壓力小于 7-8 月份，亦不存在缺口。在壓榨原料能夠滿足正常壓榨量的情況，豆粕開機水平主要取決于壓榨利潤和終端需求。當(dāng)前油廠壓榨盈利較低，美盤弱勢制約粕油價格反彈空間，短期壓榨利潤恐怕不會有大幅的提升，國內(nèi)開機恢復(fù)到偏高水平可能性較小，預(yù)計 9 月份壓榨量將小幅回落，豆粕庫存變化幅度較小。
