豆粕替代作用增強(qiáng)
從今年走訪沿海地區(qū)油廠的情況來(lái)看,油廠普遍存在漲庫(kù)現(xiàn)象。并且,菜粕與豆粕價(jià)差一直處于偏低水平,菜粕終端需求始終受到抑制,同時(shí)性價(jià)比處于優(yōu)勢(shì)的DDGS也搶占著菜粕的市場(chǎng)份額。目前來(lái)看,菜粕現(xiàn)價(jià)為2100元/噸,豆粕現(xiàn)價(jià)為2600元/噸,兩粕間的價(jià)差為500元/噸。由于價(jià)差縮小,飼料廠采用豆粕替代菜粕生產(chǎn)飼料更劃算。
另外,根據(jù)豆粕的蛋白含量來(lái)測(cè)算,交割品級(jí)豆粕的蛋白含量為43%,其蛋白價(jià)值為60.47元/單位蛋白價(jià)值,而達(dá)到交割品級(jí)的菜粕,蛋白含量為35%,其蛋白價(jià)值為60.00元/單位蛋白價(jià)值。在蛋白價(jià)值差不多的情況下,油廠偏好使用豆粕,這是因?yàn)椋浩湟唬蛊杀旧淼娘曫B(yǎng)報(bào)酬率較高;其二,豆粕適口性好;其三,豆粕的微礦物營(yíng)養(yǎng)較高。因此,多數(shù)飼料廠改變配方,使用豆粕替代菜粕。其中,家禽料豆粕替代量在80%-100%,而水產(chǎn)料受色澤要求限制,菜粕添加比例不得低于9%,水產(chǎn)料中菜粕含量由以往的35%—40%降至15%—20%。
總的來(lái)看,飼料廠調(diào)低菜粕使用量,大量使用豆粕替代菜粕,導(dǎo)致菜粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅下滑。
步入季節(jié)性弱勢(shì)周期
2—4月,供應(yīng)端我國(guó)冬菜籽處于青黃不接之時(shí),菜籽庫(kù)存量較少造成菜粕供應(yīng)緊張,而需求端正值春節(jié)后企業(yè)恢復(fù)開(kāi)工期,菜粕現(xiàn)貨備貨積極。此時(shí),油脂企業(yè)會(huì)依靠進(jìn)口菜籽來(lái)維持正常的開(kāi)工和生產(chǎn),直至新菜籽上市為止。菜籽供應(yīng)緊張?jiān)斐擅磕?—4月菜粕價(jià)格上漲。
5月,國(guó)內(nèi)冬菜籽批量上市,市場(chǎng)上菜粕供給能力最強(qiáng),這時(shí),往往形成菜粕價(jià)格的年內(nèi)最低點(diǎn)。根據(jù)近5年的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,5月菜粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌的概率為100%。
6—8月,供應(yīng)端冬菜籽上市量減少,企業(yè)壓榨菜籽的量也減少,菜粕供應(yīng)量隨之減少,而需求端水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季來(lái)臨,加之雙節(jié)前企業(yè)積極備貨,供應(yīng)緊張刺激菜粕價(jià)格上漲。
9月—來(lái)年1月,加拿大菜籽集中上市,但此時(shí)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)旺季結(jié)束,菜粕價(jià)格一般以振蕩下跌為主。
從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看,未來(lái)2—3個(gè)月,菜粕市場(chǎng)將因加拿大菜籽的集中上市而呈現(xiàn)井噴式供應(yīng),在下游水產(chǎn)養(yǎng)殖偏弱的情況下,供給旺盛勢(shì)必造成庫(kù)存增加。
俄羅斯將成為我國(guó)菜籽第四大進(jìn)口國(guó)
隨著中俄經(jīng)貿(mào)關(guān)系的深入發(fā)展,俄羅斯即將成為國(guó)內(nèi)第四大菜籽進(jìn)口國(guó)。此前,我國(guó)只從加拿大、澳大利亞和蒙古3個(gè)國(guó)家進(jìn)口菜籽。國(guó)家質(zhì)檢總局已經(jīng)批復(fù)滿洲里進(jìn)口俄羅斯菜籽落地加工項(xiàng)目。為了獲取優(yōu)質(zhì)價(jià)廉的進(jìn)口菜籽,滿洲里先后派代表團(tuán)赴俄羅斯克麥羅沃州、新西伯利亞州等多個(gè)菜籽主產(chǎn)區(qū)進(jìn)行考察,并就菜籽進(jìn)口與俄方達(dá)成一致。未來(lái)2—3年,滿洲里菜籽落地加工項(xiàng)目產(chǎn)能將達(dá)到100萬(wàn)噸,包括40萬(wàn)噸油、60萬(wàn)噸菜粕。俄羅斯開(kāi)放為國(guó)內(nèi)菜籽進(jìn)口國(guó),將對(duì)菜粕供應(yīng)端形成沖擊,這利空于盤(pán)面。
綜合來(lái)看,菜粕弱勢(shì)格局不會(huì)改變,但下方因價(jià)值原因看至1950元/噸一線。具體到四季度走勢(shì),菜粕價(jià)格將低位徘徊,以200—300元/噸的振幅筑底運(yùn)行。