在目前寥寥無幾的拍賣成交量的對(duì)比下，國內(nèi)玉米的高庫存現(xiàn)象短期難以有所緩解，而非配額約束的能量飼料進(jìn)口量的大幅增加也表示目前玉米在飼料應(yīng)用中的被擠壓現(xiàn)象日趨嚴(yán)重。目前東北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格以弱勢(shì)穩(wěn)定為主，而華北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格卻屢創(chuàng)新低，在當(dāng)前國儲(chǔ)收購政策不可持續(xù)的情況下，未來玉米現(xiàn)貨價(jià)格有望跌破2000元/噸，玉米期貨價(jià)格也將持續(xù)走弱。
一、期價(jià)屢創(chuàng)新低，現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)
今年玉米期貨走勢(shì)一改前兩年區(qū)間震蕩的格局，走出較為明顯的趨勢(shì)行情。在2015年1月至3月上旬，玉米指數(shù)從2014年底的2360上漲至2535，漲幅達(dá)到7.42%，主要源自國家依然收儲(chǔ)對(duì)新季玉米產(chǎn)生支撐。玉米期貨指數(shù)從3月中旬開始震蕩走弱，從5月中旬開始出現(xiàn)明顯下跌，到7月底，玉米期貨指數(shù)已從3月初的高點(diǎn)，下跌至2115，跌幅達(dá)到15.57%，部分遠(yuǎn)月合約甚至跌破2000元/噸。
就玉米現(xiàn)貨價(jià)格來看，2013年整年大連港玉米平艙價(jià)一直維持在2300-2400元/噸，對(duì)玉米價(jià)格前景的悲觀導(dǎo)致從種植戶、貿(mào)易商到玉米需求方都幾乎沒有庫存，新季玉米在2013年底至2014年4月被大量的收進(jìn)國儲(chǔ)庫。從2014年6月份開始，由于玉米流通量和庫存量均不多，短期玉米現(xiàn)貨價(jià)格大幅拉漲，并在2014年8月底創(chuàng)下2610元/噸的高價(jià)。2014年3季度現(xiàn)貨價(jià)格的拉漲導(dǎo)致在2014/15年度玉米進(jìn)行收購的時(shí)候，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)在收購玉米上較上一年度積極，進(jìn)一步促使玉米期現(xiàn)價(jià)格在2015年年初均出現(xiàn)上揚(yáng)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格在2015年3月底達(dá)到截止目前的玉米年度最高價(jià)2450元/噸。隨著4月30日國儲(chǔ)收購的結(jié)束，玉米現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走低，7月底已跌至2380元/噸。
二、庫存龐大，收儲(chǔ)政策或存變故
我國玉米收儲(chǔ)政策已經(jīng)延續(xù)多年，并且玉米國儲(chǔ)收購價(jià)每年均在提高，只有2014/15年度的玉米收儲(chǔ)價(jià)與2013/14年度持平，一改往年的漲勢(shì)，維持在內(nèi)蒙古和遼寧1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龍江1.11元/斤。從收購的量來看，2013/14年度我國東北臨儲(chǔ)玉米收購量達(dá)到6919萬噸，2014/15年度則收儲(chǔ)8328.76萬噸，而從拋儲(chǔ)的情況來看2014年只拋儲(chǔ)2878.3萬噸，就今年的拋儲(chǔ)情況來看，截止到7月底也才拍賣500萬噸左右，而去年同期已經(jīng)成交1800多萬噸。由于連續(xù)兩年國產(chǎn)玉米的大量入國儲(chǔ)，而拍賣量卻遠(yuǎn)不及預(yù)期，目前國儲(chǔ)庫壓力越來越大。隨著棉花、大豆的收儲(chǔ)改直補(bǔ)和今年油菜籽收購政策的變動(dòng)，大家對(duì)于2015/16年度玉米收儲(chǔ)政策存在太多的猜測(cè)。
2015年7月10日，農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站上相關(guān)文章明確表示，對(duì)于玉米、大豆、棉花、油菜籽等需求彈性大、產(chǎn)業(yè)鏈條長、國內(nèi)外市場(chǎng)關(guān)聯(lián)程度高的品種，要注重發(fā)揮市場(chǎng)形成價(jià)格的決定性作用，通過市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)生產(chǎn)，調(diào)節(jié)供求，促進(jìn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。有傳言說今年仍將繼續(xù)收儲(chǔ)，但是收儲(chǔ)的價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)明顯下調(diào)，更有甚者聲稱會(huì)調(diào)至市場(chǎng)價(jià)附近，也有傳言說會(huì)調(diào)整國儲(chǔ)玉米的質(zhì)量或收儲(chǔ)時(shí)間�？傊陨细鞣N都說明以前的收儲(chǔ)方式不具備可持續(xù)性。國家對(duì)玉米價(jià)格的逐漸放開將會(huì)進(jìn)一步的促進(jìn)玉米價(jià)格的走弱。
三、玉米被替代現(xiàn)象不容小覷
玉米作為飼料中能量飼料的主要來源，一直在廣泛應(yīng)用于我國的飼料生產(chǎn)中，但是由于近幾年來我國一直對(duì)玉米等糧食品種進(jìn)行保護(hù)，在國儲(chǔ)政策的支持下，玉米價(jià)格水漲船高。為了降低成本，相關(guān)的玉米需求企業(yè)不得不用進(jìn)口低價(jià)玉米來替代國產(chǎn)玉米，然而，我國玉米進(jìn)口實(shí)行配額制，高粱、大麥等其他可以替代玉米卻無配額限制的農(nóng)產(chǎn)品品種受到了企業(yè)的追捧。據(jù)了解，高粱在畜禽料中可以實(shí)現(xiàn)100%的替代玉米，從理論上來講，高粱在豬料中對(duì)玉米的替代也能達(dá)到100%。公開數(shù)據(jù)顯示，2014年我國高粱進(jìn)口量達(dá)到578萬噸，同比增幅435.77%，2015年1月我國高粱進(jìn)口量73萬噸，環(huán)比增加25.75%。根據(jù)國家糧油信息中心預(yù)測(cè)，2014/15年度中國大麥進(jìn)口量預(yù)計(jì)達(dá)到700萬噸，比上年的489.1萬噸增長4成以上。相關(guān)企業(yè)表示在2014年的時(shí)候進(jìn)口能量飼料替代國產(chǎn)玉米約30%，2015年替代比例仍將繼續(xù)提高，有望達(dá)到50%。當(dāng)然后續(xù)的替代情況還需關(guān)注相關(guān)品種之間的價(jià)格，總的來說，玉米被替代的現(xiàn)象不容忽視。
四、深加工仍難有有效提振
5月份東北深加工企業(yè)基本處于全面停收狀態(tài)，隨著東北部分省份針對(duì)深加工企業(yè)補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，使得深加工企業(yè)重心轉(zhuǎn)移到拍賣玉米，對(duì)貿(mào)易糧的需求逐漸減少。從需求的角度來看，玉米淀粉市場(chǎng)交投清淡，需求無明顯改觀，最近一周玉米淀粉庫存環(huán)比有所增加，部分廠家降價(jià)吸引買家的概率大，淀粉企業(yè)盈利狀況將受到影響。今年酒精價(jià)格雖然高于去年同期，但是依然沒有改變酒精企業(yè)上半年的虧損狀況。從玉米深加工整體情況來看，深加工企業(yè)維持弱勢(shì)，難對(duì)玉米工業(yè)需求帶來明顯提振。
五、總結(jié)
在目前寥寥無幾的拍賣成交量的對(duì)比下，國內(nèi)玉米的高庫存現(xiàn)象短期難以有所緩解，而非配額約束的能量飼料進(jìn)口量的大幅增加也表示目前玉米在飼料應(yīng)用中的被擠壓現(xiàn)象日趨嚴(yán)重。目前東北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格以弱勢(shì)穩(wěn)定為主，而華北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格卻屢創(chuàng)新低，在當(dāng)前國儲(chǔ)收購政策不可持續(xù)的情況下，未來玉米現(xiàn)貨價(jià)格有望跌破2000元/噸，玉米期貨價(jià)格也將持續(xù)走弱。
