影響7月國內豆粕市場運行的主要原因可分為：美農8月供需報告、人民幣貶值、豆粕供應狀況（大豆進口、油廠開機壓榨、豆粕庫存合同等）及豆粕需求狀況（下游養(yǎng)殖情況、飼料企業(yè)需求情況）等。
【外圍因素的影響】
1、8月美農供需報告意外利空
美國農業(yè)部8月供需報告上調2015/16年度美國大豆預估單產、產量及年末結轉庫存。報告出臺前市場均預期單產將下調，預估區(qū)間為43.0-46.0蒲/英畝，然而報告顯示新季美豆單產46.9蒲/英畝，較上月預估高了0.9蒲式耳，完全出乎市場預料；因此2015/16年度美豆產量達到39.16億蒲，較上月預估38.85億蒲高出0.31億蒲，市場預估區(qū)間在35.70-38.85億蒲。本次報告明顯利空，給市場當頭一棒，CBOT大豆期價當天重挫6%，國內連盤更是急速下滑，國內豆粕現貨也跟盤大幅下調；主要沿海港口地區(qū)豆粕價格下調至2700-2800元/噸，跌幅在30-100元/噸。
2、美國天氣良好 南美大豆擠占市場
美國新季大豆產區(qū)天氣良好，截至8月23日，美豆優(yōu)良率63%，此前為63%，去年同期為70%；且種植產區(qū)并無明顯災害，基本可以確定，天氣炒作環(huán)節(jié)結束。同時，今年南美大豆產量創(chuàng)紀錄，往年在7、8月完成出口銷售，而今年或將推遲。從大豆的進口成本估算來看：美西豆10月CNF379美元/噸完稅成本2939，美灣10月394完3052，巴西2月382完稅2994，阿根廷10月378完2931元/噸。很明顯，南美大豆價格優(yōu)勢要高于美豆。這對于未來即將上市的美豆來講，無疑將會占據一定的市場份額。從國際方面來看，未來美豆仍存在一定上行壓力，對國內豆粕也將形成打壓。
3、人民幣貶值致進口成本上升
近期人民幣連連貶值，若按照最近匯率進口大豆的話，每船成本將增加300萬元。我們也計算一下，假設外盤價格不變，按照5月初匯率6.13計算，預估大豆進口成本價在3150元/噸；當前匯率差不多在6.42，折算成本價格差不多在3300元/噸；這樣計算下來，一噸大豆里外里增長150元/噸的成本。盡管人民幣貶值不具備長期性，但仍增加了中國廠商的進口成本。對于油廠來說，大豆進口成本增加提振其挺粕意愿，最終會導致豆粕價格的上漲。
【供需因素影響】
1、進口大豆巨量到港 國內豆粕供應充足
海關總署公布最新數據顯示：中國7月份進口大豆950萬噸，6月份進口大豆809萬噸，1-7月份大豆進口總量為4466萬噸；去年同期累計為4168萬噸，同比增加7.1%。隨著進口大豆逐步到港，國內油廠開機率持續(xù)增長，導致豆粕庫存高企。截止8月30日，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量85.03萬噸，較上周增幅0.55%，較去年同期下降3.35%。當周豆粕未執(zhí)行合同330.81萬噸，較上周降幅1.51%，較去年同期下降7.20%。這一系列數據均表明現階段市場供應充足情況，而豆粕庫存的上漲還說明市場購銷清淡，下游企業(yè)采購謹慎，油廠出貨緩慢。
分地域來看，華北與沿海地區(qū)豆粕供應情況出現分化。因北京閱兵、天津塘沽爆炸等事件的發(fā)生，部分港口出現封港情況，因此華北部分油廠停機率下降，物流也影響出貨緩慢現象。而停機引起的市場供應偏緊情況，導致油廠挺價意愿較強，當地豆粕價格較為抗跌。而沿海地區(qū)油廠開機率穩(wěn)定，大豆供應充足，豆粕供應處于寬松情況，豆粕價格受壓下跌。
2、生豬存欄企穩(wěn)態(tài)勢 豆粕需求遠期利好
農業(yè)部公布的7月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息顯示，生豬存欄環(huán)比上漲0.20%，同比下降10.43%，能繁母豬存欄環(huán)比下降0.59%，同比下降14.59%，育肥豬存欄環(huán)比回升0.29%，同比下跌9.94%。7月份生豬存欄結束了連續(xù)9個月的環(huán)比下跌，呈現企穩(wěn)之勢，能繁母豬存欄連續(xù)23個月環(huán)比出現下降，仍舊沒有出現企穩(wěn)之勢。這組簡單的數據很直接說明了，現階段生豬數量較少，因此對豆粕的飼用需求有限。豬價的上漲的確可以帶動養(yǎng)殖戶（場）補欄積極性，但不論是補欄母豬或者仔豬，對未來生豬存欄的增長都需要一定的周期，也就是說，價格上漲，存欄量企穩(wěn)至飼用原料增加需要一定的轉導時間。預計四季度或明年，豆粕的飼用需求增長將會有所體現。
