優(yōu)質(zhì)玉米抗跌性值得關(guān)注
作者:admin 來源:本站 發(fā)表時間:2015/8/17 23:00:41 點(diǎn)擊:183
從近年來8月上旬北方港口玉米庫存水平來看,目前當(dāng)?shù)赜衩滓呀?jīng)進(jìn)入季節(jié)性去庫存周期,且自當(dāng)前開始直至10月中旬東北新季玉米上市,北方港口玉米庫存將持續(xù)處于下降階段,降幅約在80-100萬噸,除了2014年例外(因當(dāng)年出臺了北糧南運(yùn)補(bǔ)貼140元/噸政策,政策有效期為北方4月底,南方6月底)。
我們認(rèn)為,以下三點(diǎn)因素需要關(guān)注:
其一,未來政策走向,臨儲玉米拍賣底價最終是否下調(diào),或者是否有其他政策細(xì)節(jié)公布;
其二,9月中旬華北新季玉米有望上市,但局部地區(qū)(例如,山東、河南)習(xí)慣采購優(yōu)質(zhì)東北玉米作為乳豬料玉米,華北玉米只能作為禽料或者中大豬料使用,為此新糧上市對于優(yōu)質(zhì)玉米沖擊相對較小(目前,濰坊地區(qū)禽料玉米2320元/噸,豬料玉米2420元/噸,乳豬料玉米2500元/噸);
其三,自7月下旬開始,我國局部地區(qū)乳豬料消費(fèi)呈現(xiàn)上升趨勢,預(yù)計(jì)這一趨勢可以持續(xù)至9月份,進(jìn)而拉動優(yōu)質(zhì)乳豬料玉米消費(fèi)。同時,生豬養(yǎng)殖高利潤也使得養(yǎng)殖戶更愿意使用高價的優(yōu)質(zhì)玉米。
綜上所述,由于市場主體對新季玉米價格普遍持悲觀預(yù)期。深加工企業(yè)并不愿意留有太多庫存,但貿(mào)易商出貨積極性明顯偏高。同時,在當(dāng)前相關(guān)利空政策風(fēng)聲鶴唳的情況下,我們認(rèn)為短期南北港口倒掛行情依舊。針對優(yōu)質(zhì)糧源(尤其是乳豬料玉米)仍應(yīng)保證其庫存直至供應(yīng)對接。何況,即便臨儲玉米拍賣底價下調(diào),其中可提供的優(yōu)質(zhì)玉米比例有限也使其具有較好的抗跌性。