美國中西部地區(qū)，特別是東部的玉米生長帶今年6月至7月初出現(xiàn)了近二十幾年以來最大的降水量。受此影響美國官方和專業(yè)研究機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)計2015至2016年，美國玉米和大豆產(chǎn)量會出現(xiàn)不同程度的下降，市場對此也做出了較為激烈的反應(yīng)，其中玉米在半個多月的時間里就從每蒲式耳3.6美元漲到了4.5美元，創(chuàng)13個月的高點。
美國農(nóng)業(yè)預(yù)計2015/16市場年度玉米產(chǎn)量將較上年下降近5%，一些專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測還要略高于這一水平，有投資基金甚至認(rèn)為降幅可能超過7%。大豆方面，美國官方預(yù)測今年大豆產(chǎn)量同比會下降2.2%，而機(jī)構(gòu)預(yù)計下降4.4%。
那么這樣的“減產(chǎn)”會不會真的發(fā)生，而一旦兌現(xiàn)又會對未來的市場價格造成多大的影響呢?
從最近二十多年美國的降水與農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量關(guān)聯(lián)情況來看，6、7月間降水量變化對美國玉米等主要農(nóng)作物產(chǎn)量的影響還是較為顯著的，但干旱少雨相對降水過多更容易造成農(nóng)作物大幅減產(chǎn)。以伊利諾伊州(美國排名前十的農(nóng)業(yè)大州)為例，在過去二十五年中，6、7月份降水量超過平均水平時，只有兩年造成了玉米減產(chǎn)，幅度均為10%，但期間降水量最大的1993年(與2015年降水量相當(dāng))，玉米產(chǎn)量并未受到太大影響，接近常年平均水平。由此可見，降水過多應(yīng)該不是造成減產(chǎn)的決定性因素，而減產(chǎn)的年份往往伴隨有比同期偏高的氣溫。
同樣在伊利諾伊州，相比之下，美國大豆產(chǎn)量對6、7月份的降水量敏感度就更遜玉米一籌。過去二十五年中除去一年以外，在降水偏多年份大豆減產(chǎn)的幅度一般都在3%以內(nèi)，而降水量較高的2010年和1993年，大豆產(chǎn)量反而比常年高出了7-10%。由此可見，目前就判斷美國玉米和大豆在今年會明顯減產(chǎn)仍為時過早。
不僅如此，無論美國官方的預(yù)測，還是農(nóng)產(chǎn)品研究機(jī)構(gòu)的判斷都認(rèn)為，即使出現(xiàn)了此前預(yù)期的減產(chǎn)幅度，也不太可能造成玉米和大豆價格的顯著上漲，主要原因就是其全球庫存依然居高不下。
美國農(nóng)業(yè)部與民間機(jī)構(gòu)目前在玉米庫存規(guī)模的預(yù)測上存在不小的分歧，比如美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計美國的玉米庫存今年會下降10%，部分機(jī)構(gòu)則認(rèn)為這一庫存將小幅上升。兩者出現(xiàn)這樣的分歧主要在于對美國玉米消費量的判斷上。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在近期芝加哥谷物期貨價格大漲的過程中，世界其他主要產(chǎn)區(qū)，特別是黑海地區(qū)并未隨之上漲，如果價格繼續(xù)上漲或居高不下，就會導(dǎo)致國際市場對美國玉米需求的下降，甚至造成進(jìn)口的上升。受上述分歧的影響，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2015/16年度玉米價格會比上年上漲1.35%，而機(jī)構(gòu)則認(rèn)為其價格仍會下降逾5%。
大豆方面，美國官方和民間的觀點就一致的多了，兩者都認(rèn)為大豆需求會下降，而終端庫存會繼續(xù)大幅上升，因此對2015/16年大豆價格預(yù)期均比去年有明顯下降，降幅預(yù)計在8%至15%之間，有機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為，美國大豆價格會跌至每蒲式耳9美元以下。截至8月7日，芝加哥商品交易所大豆期貨主力合約價格為9.6325美元/蒲式耳。
