一、市場行情分析
我們首先看一下玉米價格走勢情況，截至7月31日，國內(nèi)玉米均價約為2388元/噸，較上月同期下跌12元/噸。各地詳細價格見上表：
東北產(chǎn)區(qū)玉米市場持續(xù)走軟，產(chǎn)區(qū)天氣情況逐漸好轉，臨儲拍賣成交維持清淡，部分地區(qū)市場糧源供應依舊寬松，導致玉米價格的下行。華北產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)在7月中旬因市場擔憂缺糧而出現(xiàn)了一波短暫上調(diào)行情，但因需求制約，市場整體漲跌互現(xiàn)。廣東港口地區(qū)玉米庫存下降速度加快，短暫提振當?shù)厥袌鰞r格，帶動南方港口玉米市場大幅走高。下旬開始結束漲勢，用糧企業(yè)采購結束，南方港口玉米價格再度下調(diào)。北方港口提價后表現(xiàn)堅挺，提振貿(mào)易商送糧積極性。銷區(qū)市場清淡依舊，下游需求疲軟，部分地區(qū)玉米到站價格下調(diào)幅度較大。
二、影響因素分析
7月國內(nèi)玉米市場的主要影響因素為：臨儲拍賣清淡，新季玉米臨儲政策的推出傳言，替代品及進口玉米大量到港，需求清淡等幾方面。下面，小編將詳細分析：
1、臨儲拍賣清淡 市場傳言臨儲將退出
今年臨儲收購玉米總量突破2008年政策出臺以來最高點，接踵而來的就是臨儲拍賣的實施。從上圖來看，今年投放量巨大，但成交情況卻十分低迷。截至7月底，國家臨儲玉米累計拍賣17周總成交量不足360萬噸，去年7-8月平均每周成交量達到201萬噸，而今年7月以來平均周度成交量僅9萬噸。國產(chǎn)臨儲玉米流拍情況普遍發(fā)生，就連之前備受青睞的進口玉米也出現(xiàn)了流拍現(xiàn)象。當前國儲庫存保守估計在1.5億噸左右，這也給市場帶來一定供應壓力。因此，未來收儲機制是否退出，亦或者新的政策調(diào)整是否出臺，將成為2015/16年度新玉米上市后的重點關注事件。
2、進口替代品及玉米到港量持續(xù)增長
影響玉米市場的另一個主要因素市場刮來的“替代風”。進口高粱、大麥等替代品對于目前的市場來說存在很大的性價比，同時不存在進口配額的限制，備受下游企業(yè)追捧，飼料企業(yè)對國產(chǎn)玉米的依賴度下降。海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年6月份我國進口高粱為108.7萬噸，上月為100.4萬噸，去年同期58.17萬噸。因此，大量的進口高粱及大麥是直接打壓國內(nèi)玉米價格的一個主要原因。與此同時，價格低廉的進口玉米也在逐月增長；最新數(shù)據(jù)顯示：2015年6月份中國進口玉米87.29萬噸，遠高于5月份的40.39萬噸，比去年同期增長31倍。
3、北方港口玉米庫存持續(xù)下滑 南港庫存回升壓制玉米價格
我們再來看一下港口庫存情況，從上圖明顯可以看出，7月南北兩港玉米庫存都出現(xiàn)下滑趨勢。特別是南方地區(qū)的廣東港口，中旬庫存持續(xù)下降，導致當?shù)赜衩變r格爆發(fā)短暫上漲行情。隨著庫存的恢復性上漲，前期漲勢曇花一現(xiàn)，玉米價格再度回落。北方港口庫存持續(xù)下跌，因南北貿(mào)易順價，北方港口發(fā)運量增加，去庫存進度加快。截至7月28日，北方四港玉米庫存共計282.2萬噸，比上周下滑31.7萬噸，同比增長86.5萬噸。南方港口玉米庫存共計9.6萬噸，比上周增長4.9萬噸，同比下滑20.4萬噸。
4、豬價上漲 生豬存欄偏低 玉米需求恢復尚需時日
不論政策導向如何，供需對今年玉米市場的影響力度是顯而易見的。低迷了兩年多的豬價自今年3月上旬開始了持續(xù)上漲態(tài)勢，開啟了新一輪豬周期。而本次上漲的主要原因是因為生豬及能繁母豬存欄的持續(xù)低迷。農(nóng)業(yè)部發(fā)布報告顯示，6月份生豬存欄3.85億頭，環(huán)比減少0.40，同比減少10.00%，能繁母豬存欄3899萬頭，環(huán)比減少0.60%，同比減少14.80%。對于玉米的飼用消費來說，生豬即使價格持續(xù)上漲但低存欄并沒有從實質上改變對飼料消費空間的提振，而且從價格到存欄到飼料消費提升也需要一個過程。此過程時間大概為6個月，因此我們預計第四季度玉米飼用消費將有所提升。
5、深加工行業(yè)持續(xù)低迷
同時，影響國內(nèi)玉米市場的因素還包括下游深加工行業(yè)及現(xiàn)階段東北產(chǎn)區(qū)種植天氣等。說到深加工，近一兩年來，玉米深加工產(chǎn)品淀粉、酒精利潤長期處于虧損狀態(tài)。盡管政府對深加工企業(yè)實施補貼政策，但整體行業(yè)依舊低迷，企業(yè)開工率偏低，對玉米需求自然不會很多。
三、玉米后市預測
對于國內(nèi)玉米市場來說，寬供應、低消費，成為了限制玉米價格走勢上行的主要因素。從政策方面來講，政策糧庫存處于高位，而臨儲拍賣成交低迷，國家玉米高庫存的釋放也是迫在眉睫。而新政策出臺也是在新玉米上市前后，屆時會出現(xiàn)大量糧源沖擊市場。從市場方面來講，生豬存欄偏低，玉米飼用需求消費恢復尚需時日；盡管豬價上漲，但傳導至下游的恢復至少需要六個月，差不多在第四季度玉米消費需求或將有所恢復。講了這么多，還有一點是影響玉米市場的一大因素，就是近期東北產(chǎn)區(qū)新玉米種植天氣情況。雖說不存在天氣炒作，但目前新季玉米陸續(xù)進入灌漿期，后期仍需關注天氣對玉米生長影響。綜合來看，未來玉米市場走勢仍不容樂觀。
