進(jìn)口大豆到港壓力減小
首先，進(jìn)口豆到港壓力漸小，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格高企。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年1月進(jìn)口大豆為478萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆290萬(wàn)噸，3月份進(jìn)口大豆384萬(wàn)噸，4月份進(jìn)口大豆398萬(wàn)噸，5月份進(jìn)口大豆510萬(wàn)噸，6月份進(jìn)口大豆693萬(wàn)噸，7月份進(jìn)口大豆720萬(wàn)噸，8月份進(jìn)口大豆637萬(wàn)噸。1-8月累計(jì)進(jìn)口4105萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加4.4%，累計(jì)金額同比增長(zhǎng)11.3%。但隨著時(shí)間的推移，年內(nèi)后續(xù)月份進(jìn)口到港量將有所減少。據(jù)相關(guān)人士透露，9月和10月中國(guó)大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)共為900萬(wàn)噸，但11月份和12月份進(jìn)口量或?qū)⒂兴磸棧A(yù)計(jì)將達(dá)到1200萬(wàn)噸，仍低于6月和7月的總量1413萬(wàn)噸。
從上述數(shù)據(jù)可知，進(jìn)口豆到港壓力將漸進(jìn)減弱，港口大豆去庫(kù)存化進(jìn)程將有所加快。截至9月5日，港口進(jìn)口大豆庫(kù)存為627.74萬(wàn)噸，這一庫(kù)存水平雖偏高，但較前期高峰值有明顯下降。
由上述分析我們知道，當(dāng)前港口進(jìn)口大豆庫(kù)存水平較高，但由于9、10月份大豆進(jìn)口量有所減少，油廠開(kāi)機(jī)率或?qū)⒕S持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，而油廠的壓榨利潤(rùn)目前卻較為豐厚，油廠開(kāi)機(jī)的動(dòng)力和意愿均較為高漲。
數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，進(jìn)口豆壓榨利潤(rùn)為275元/噸。與此同時(shí)，由于豆粕期價(jià)近期大幅拉升，在此驅(qū)動(dòng)下，飼料企業(yè)集中入市采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象較為明顯，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)豆粕成交放量，飼料廠商提貨速度加快，油廠出貨心態(tài)良好，豆粕庫(kù)存繼續(xù)下降。截至9月1日，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存總量為64.05萬(wàn)噸，較上周的67.55萬(wàn)噸下降了5.18%。此外，油廠豆粕未執(zhí)行合同量依舊較大，當(dāng)前未執(zhí)行合同量為168.92萬(wàn)噸，較上周的167.19萬(wàn)噸增長(zhǎng)1.03%。正因?yàn)槿绱�，�?dāng)前豆粕現(xiàn)貨價(jià)格依然維持在高位水平運(yùn)行，華東地區(qū)報(bào)價(jià)基本上集中在4300元/噸一線附近。此外，菜粕、棉粕等其他雜粕當(dāng)前也貨緊價(jià)高，對(duì)豆粕行情也起到提振和支撐作用。
養(yǎng)殖業(yè)需求旺盛
其次，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)數(shù)據(jù)偏好，需求較為旺盛。生豬存欄量連續(xù)5個(gè)月增長(zhǎng)，7月份生豬存欄量為45748萬(wàn)頭，較6月份的45206萬(wàn)頭大幅增加了542萬(wàn)頭，豬糧比價(jià)為6.57，較上周的6.54再度攀升。這表明養(yǎng)殖戶的利潤(rùn)空間正在恢復(fù)，并有所擴(kuò)大。養(yǎng)殖市場(chǎng)的持續(xù)好轉(zhuǎn)對(duì)飼料的需求形成有效支撐，進(jìn)而利好豆粕期價(jià)。這一點(diǎn)從飼料產(chǎn)量數(shù)據(jù)也可以得到佐證，7月份我國(guó)配合飼料產(chǎn)量為1136.55萬(wàn)噸，同比增加3.55%，混合飼料產(chǎn)量為481.01萬(wàn)噸，同比增加8.93%。此外，能繁母豬存欄量7月份為4998萬(wàn)頭，仍處于相對(duì)高位水平，這從一定程度上反映出市場(chǎng)的仔豬供給能力。我們知道，仔豬價(jià)格在一定程度反映出養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄熱情，當(dāng)前全國(guó)仔豬平均價(jià)為29.94元/公斤，2013年以來(lái)一直處于上漲態(tài)勢(shì)，從這一角度來(lái)說(shuō)，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情和動(dòng)力均較強(qiáng)，且具有持續(xù)性。生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)狀況的持續(xù)好轉(zhuǎn)有利于對(duì)豆粕的消費(fèi)，從而推動(dòng)其價(jià)格上揚(yáng)。
天氣因素利好美豆
最后，美豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作反復(fù)，對(duì)市場(chǎng)形成一定程度的沖擊。當(dāng)前，美豆主產(chǎn)區(qū)天氣炒作仍沒(méi)有結(jié)束，干燥的天氣仍對(duì)大豆作物生長(zhǎng)形成威脅。中西部地區(qū)天氣高溫干燥，可能傷害正處于關(guān)鍵灌漿期的大豆作物生長(zhǎng)。當(dāng)前，美豆生長(zhǎng)進(jìn)度偏慢，截至9月9日，美豆優(yōu)良率為52%，低于9月3日的54%，也低于8月26日的58%，這引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心大豆產(chǎn)量可能低于早先預(yù)期。由于今年大豆收獲期可能向后推遲，后期美豆還有可能遭遇早霜的威脅。從目前的相關(guān)情況來(lái)看，美豆天氣炒作或?qū)⒀永m(xù)至本月中下旬，與此同時(shí)，高位回落的風(fēng)險(xiǎn)仍值得關(guān)注。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本月12日公布9月份月度供需報(bào)告，分析師平均預(yù)期2013年美國(guó)大豆產(chǎn)量將為31.4億蒲式耳，低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份預(yù)估的32.55億蒲式耳，這將提振美豆走勢(shì)上揚(yáng)，進(jìn)而利好國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)。
總的來(lái)說(shuō)，隨著時(shí)間的推移，國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆到港壓力漸小，港口大豆去庫(kù)存化進(jìn)程將有所加快。養(yǎng)殖市場(chǎng)數(shù)據(jù)喜人，需求較為旺盛，對(duì)豆粕形成良好支撐。與此同時(shí)，美豆主產(chǎn)區(qū)天氣炒作仍未結(jié)束，由于受到天氣干燥等因素的影響，美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份供需報(bào)告或?qū)⑾抡{(diào)產(chǎn)量預(yù)期，這將提振美豆走勢(shì)上揚(yáng)，進(jìn)而利好國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)。
