交易豆粕首先需要判斷美豆方向，美豆反彈始于6月中旬，驅(qū)動(dòng)因素主要有兩個(gè)，一是種植面積縮減預(yù)期，二是美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率下降對(duì)單產(chǎn)的威脅。如果面積和單產(chǎn)同時(shí)下降，那么美豆產(chǎn)量下滑以及由此帶來的庫(kù)存降低必然會(huì)推動(dòng)美豆價(jià)格升至更高的平衡價(jià)格，這是美豆6月下半月反彈的主要驅(qū)動(dòng)力。
進(jìn)入7月，雖然面積仍有下調(diào)的可能，但單產(chǎn)下降憂慮明顯緩解。自7月第二周開始，美豆優(yōu)良率止跌持穩(wěn)于62%，雖然較去年同期的73%有較大差距，但惡化趨勢(shì)已得到遏制。單產(chǎn)下降預(yù)期減弱帶來的是美豆新季結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存的改善，這從根本上削弱了6月下半月美豆的反彈成果，美豆近期下跌也就在情理之中。但美豆再度回到前低的可能性極低，畢竟900美分對(duì)應(yīng)的是種植面積下降以及46蒲式耳的單產(chǎn)。基于這些因素判斷，美豆目前大漲大跌的基礎(chǔ)均不存在，短期仍是偏弱振蕩趨勢(shì)。
天氣仍是壓制美豆的主要因素
目前正是大豆開花、結(jié)莢的階段，考慮到未來更為關(guān)鍵的灌漿期，天氣仍是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的重中之重。根據(jù)美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)公布的數(shù)據(jù)，目前大豆產(chǎn)區(qū)僅西北部的南北達(dá)科塔、內(nèi)布拉斯加?xùn)|北角等地的局部區(qū)域出現(xiàn)干旱，而且都是輕微干旱，對(duì)作物生長(zhǎng)基本不構(gòu)成威脅。過去兩周多數(shù)地區(qū)降雨較正常水平持平或多出1英寸，僅伊利諾伊州降雨少于正常水平。
而根據(jù)USDA公布的生長(zhǎng)報(bào)告，大豆生長(zhǎng)狀況較差的區(qū)域主要集中在俄亥俄(23%)，密蘇里(20%)，印第安納(28%)和伊利諾伊(20%)等地，主要是中西部及偏南地區(qū)，這些地區(qū)6月、7月降雨普遍超出正常水平。從這點(diǎn)來看，干旱不是目前美豆面臨的主要問題，最近兩周降雨量已經(jīng)有所下降，對(duì)大豆開花、結(jié)莢不會(huì)造成影響�？紤]到目前的土壤墑情，8月因?yàn)楦珊党霈F(xiàn)反彈的可能性將十分有限。天氣將成為8月壓制美豆期價(jià)的主要因素。
