近期東北大豆外銷(xiāo)艱難，南北方貿(mào)易商普遍"士氣低落"，原因在于東北大豆走貨非常差，尤其是食品豆銷(xiāo)量連年下滑。
雖然近期內(nèi)外價(jià)差有所縮小，但依然穩(wěn)固在1300元/噸附近，高額利潤(rùn)下，需求主體更傾向于采購(gòu)進(jìn)口大豆。目前山東蛋白廠生產(chǎn)利潤(rùn)在150～200元/噸區(qū)間，較前期有所下降。
基層余糧銳減貿(mào)易庫(kù)存高企
6月中旬后各地大豆價(jià)格開(kāi)始下跌，目前東北大豆4.0清糧收購(gòu)均價(jià)觸及4000元/噸整數(shù)關(guān)口，4月中旬價(jià)格最低在3756元/噸，當(dāng)然依托于當(dāng)前基層余糧偏緊的市場(chǎng)格局，現(xiàn)階段價(jià)格很難跌至4月份的低點(diǎn)。
目前市場(chǎng)仍處于供大于求階段，雖然農(nóng)民庫(kù)存偏低(10%～15%)，但中間流通庫(kù)存偏高，貿(mào)易商前期備貨量較大，多數(shù)積壓在手中，而現(xiàn)階段正處于消費(fèi)淡季，食品加工企業(yè)大多檢修，加工量萎縮。
蛋白豆價(jià)續(xù)跌悲觀籠罩市場(chǎng)
7月份山東萬(wàn)德福、谷神等企業(yè)廠門(mén)報(bào)價(jià)調(diào)整為4300元/噸，較6月末下調(diào)40元/噸。蛋白廠繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)，主要受兩方面因素影響：一方面，企業(yè)前期收購(gòu)量過(guò)大，目前庫(kù)存已相對(duì)飽和，在蛋白豆供應(yīng)匱乏背景下，企業(yè)繼續(xù)提價(jià)收購(gòu)意義不大；另一方面，當(dāng)前東北蛋白豆不僅供應(yīng)急劇減少，且質(zhì)量下滑，蛋白含量能夠達(dá)到40%以上的優(yōu)質(zhì)蛋白豆少之又少。
近幾年山東蛋白豆壓榨企業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩局面明顯。實(shí)際上，國(guó)內(nèi)外消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)成型，過(guò)多的擴(kuò)張只能帶來(lái)惡性競(jìng)爭(zhēng)，大豆蛋白銷(xiāo)量難以跟進(jìn)，企業(yè)加工量萎縮，因此在6月份蛋白豆收購(gòu)熱潮退去后，市場(chǎng)行情開(kāi)始轉(zhuǎn)弱。
我國(guó)大豆蛋白企業(yè)已經(jīng)從關(guān)內(nèi)的松花江流域、遼河流域到關(guān)內(nèi)的黃河、長(zhǎng)江流域，廣布到我國(guó)的東北、西北、華北、華中、華東地區(qū)。從最近幾年國(guó)內(nèi)大豆蛋白的需求量來(lái)看，需求持續(xù)增長(zhǎng)，但增幅十分平穩(wěn)。這與激增的大豆蛋白產(chǎn)量發(fā)生嚴(yán)重的供需矛盾，導(dǎo)致供需失衡，不少企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向國(guó)際市場(chǎng)，目前我國(guó)的大豆蛋白產(chǎn)品一半以上銷(xiāo)往國(guó)外，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)依存度很高。
趨弱行情延續(xù)上漲希望渺茫
短期內(nèi)在基本面缺少新的支撐因素以及賣(mài)壓逐漸增加的情況下，國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨仍將是穩(wěn)中偏弱走勢(shì)，后市可能還要面對(duì)農(nóng)民集中售糧的壓力，因此目前風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)，針對(duì)性收購(gòu)心理明顯，對(duì)質(zhì)量偏低的大豆也存在壓價(jià)現(xiàn)象。
南方銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)被動(dòng)，來(lái)自進(jìn)口大豆價(jià)格的壓力被繼續(xù)放大，同時(shí)終端市場(chǎng)需求匱乏，需方采購(gòu)態(tài)度消極，經(jīng)銷(xiāo)商出貨艱難等狀況仍未得到有效改善。
總體上看，近期國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格料將維持穩(wěn)中偏弱走勢(shì)，與目前的供應(yīng)形勢(shì)相比，終端需求明顯處于絕對(duì)劣勢(shì)。沒(méi)有任何跡象顯示大豆價(jià)格將在短期反彈，趨弱調(diào)整仍是主基調(diào)。
我們認(rèn)為，豆價(jià)回歸到前期低點(diǎn)的可能性不大，但短期肯定有繼續(xù)下行空間，反彈希望渺茫。供需條件與國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)的雙重壓力顯然凌駕于外部影響因素之上，不過(guò)眼下美盤(pán)的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行基調(diào)，將為后期大豆價(jià)格反彈增加重要籌碼。
