目前，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格繼續(xù)陰跌，下跌幅度有所增加，且南方港口跌勢(shì)明顯，南北港口玉米價(jià)格再現(xiàn)明顯“倒掛”。除了進(jìn)口谷物沖擊、國(guó)家拍賣補(bǔ)貼等利空消息外，6月末以后國(guó)儲(chǔ)輪換糧即將出庫(kù)、華北新麥上市替代進(jìn)一步成為現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力，也是當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)看空氣氛濃重的重要原因。
市場(chǎng)表現(xiàn)
南方港口玉米價(jià)格頻頻下調(diào)
6月份以來(lái)，伴隨著進(jìn)口谷物到貨以及國(guó)家臨儲(chǔ)政策施壓玉米價(jià)格的擔(dān)憂，我國(guó)南北港口玉米價(jià)格相繼下滑。其中，南方港口散船玉米碼頭報(bào)價(jià)由2540元/噸大幅下探至2440-2470元/噸，跌幅70-100元/噸；北方港口玉米平艙由2430元/噸降至2400元/噸，跌幅30元/噸，南北港口玉米價(jià)格在經(jīng)歷短時(shí)盈利后再度陷入“倒掛”，今年以來(lái)南北港口理論利潤(rùn)始終在保本線附近掙扎成為“常態(tài)”。
影響因素
因素一：臨儲(chǔ)玉米拍賣成交率趨降。東北臨儲(chǔ)玉米自5月上旬投放市場(chǎng)以來(lái)，成交量在首月呈現(xiàn)先升后降態(tài)勢(shì)，進(jìn)入6月份后，延續(xù)這一趨勢(shì)。6月份以來(lái)的周平均成交量為31萬(wàn)噸，低于5月份47萬(wàn)噸的周平均水平。上周享受相關(guān)補(bǔ)貼的吉林、黑龍江2省糧源合計(jì)成交量周環(huán)比減少2萬(wàn)余噸，但黑龍江增加了1萬(wàn)余噸，且為連續(xù)第2周增加。從投放糧源看，上周2013年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米投放量繼續(xù)增長(zhǎng)至288萬(wàn)噸，占投放總量的比例相應(yīng)提高至57%以上。從成交價(jià)格看，上周2013年產(chǎn)糧源成交均價(jià)2294元/噸，較前一周下降約3元/噸，延續(xù)此前的價(jià)格回落態(tài)勢(shì)，繼續(xù)向起拍價(jià)靠攏。
因素二：玉米及其替代品進(jìn)口量繼續(xù)增長(zhǎng)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)進(jìn)口玉米40.39萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)187%，同比增長(zhǎng)409%；2014/15年度以來(lái)我國(guó)累計(jì)進(jìn)口玉米275.79萬(wàn)噸，同比下降8%。不過(guò)，今年一季度我國(guó)采購(gòu)的2船美國(guó)玉米及約200萬(wàn)噸烏克蘭玉米，近1個(gè)月來(lái)開(kāi)始集中到港，預(yù)計(jì)二季度到港80萬(wàn)噸，全年度進(jìn)口量預(yù)計(jì)為400萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22%。同時(shí)，進(jìn)口高粱等替代品繼續(xù)集中到港。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)進(jìn)口高粱為100.41萬(wàn)噸，上月為99.6萬(wàn)噸，去年同期42.11萬(wàn)噸；2014/15年度以來(lái)累計(jì)進(jìn)口高粱633萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)234%。5月我國(guó)進(jìn)口大麥72.62萬(wàn)噸，上月100.36萬(wàn)噸，上年同期66.57萬(wàn)噸；2014/15年度以來(lái)累計(jì)進(jìn)口大麥553萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)103%。5月我國(guó)進(jìn)口DDGS為48.57萬(wàn)噸，上月60.54萬(wàn)噸，上年同期64.56萬(wàn)噸；2014/15年度以來(lái)累計(jì)進(jìn)口DDGS為182萬(wàn)噸，同比減少56.9%。
在上述已進(jìn)口到港量的基礎(chǔ)上，結(jié)合后期船期預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)2014/15年度我國(guó)進(jìn)口高粱900萬(wàn)噸、進(jìn)口飼用大麥600萬(wàn)噸、DDGS進(jìn)口400萬(wàn)噸，合計(jì)替代玉米1600萬(wàn)噸以上，年度新增替代量820萬(wàn)噸以上；綜合考慮飼料行業(yè)總體需求不佳、進(jìn)口替代品大幅增長(zhǎng)等因素，預(yù)計(jì)本年度我國(guó)玉米飼料消費(fèi)1.06億噸，同比下降700萬(wàn)噸。
因素三：華北小麥?zhǔn)斋@品質(zhì)參差不齊。截止到目前，華北產(chǎn)區(qū)小麥基本收獲完畢，但因6月上中旬連續(xù)降雨影響，我國(guó)湖北、安徽、江蘇和河南等地局部小麥品質(zhì)受損，整體質(zhì)量參差不齊，不完善比例高于10%，芽麥和赤霉病局部偏重發(fā)生。鑒于這些不符合托市收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的糧源增加，芽麥和霉變麥不適于面粉加工，預(yù)計(jì)2015/16年國(guó)內(nèi)飼用小麥消費(fèi)量將由600萬(wàn)噸上調(diào)至1000萬(wàn)噸水平，進(jìn)一步?jīng)_擊國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)市場(chǎng)。事實(shí)上，目前河南南部地區(qū)因低質(zhì)小麥比價(jià)優(yōu)勢(shì)已鮮有使用玉米，山東地區(qū)規(guī)模飼料企業(yè)也積極收購(gòu)小麥，待后熟以后在飼料中添加。
此外，值得注意的是，目前山東地區(qū)進(jìn)口大麥?zhǔn)褂糜钟行峦黄�，在�?jīng)過(guò)脫殼以后，進(jìn)口大麥在飼料中添加比例可大幅提升，大豬料中已上升至10%-15%，成為飼用玉米消費(fèi)中的另一個(gè)“宿敵”。
后市預(yù)測(cè)
綜上所述，6月份以來(lái)國(guó)內(nèi)飼料消費(fèi)呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)跡象，深加工企業(yè)開(kāi)工率在東北補(bǔ)貼的作用下勉強(qiáng)維持，但對(duì)于進(jìn)口谷物到貨沖擊，現(xiàn)貨市場(chǎng)信心全無(wú)，多數(shù)飼料企業(yè)庫(kù)存呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。同時(shí)，東北玉米輪換即將展開(kāi)和夏糧小麥?zhǔn)斋@以后的替代量高于原先預(yù)期令現(xiàn)貨市場(chǎng)雪上加霜。預(yù)計(jì)短期內(nèi)南北港口玉米價(jià)格弱勢(shì)難改。雖然，目前南北港口玉米價(jià)格“倒掛”后市場(chǎng)可能存在成本支撐，但市場(chǎng)利空何時(shí)消化完畢，秋糧上市前玉米市場(chǎng)能否迎來(lái)否極泰來(lái)的一天值得關(guān)注。
