在當(dāng)前大豆到港速度及市場(chǎng)形勢(shì)下，后期壓榨企業(yè)仍將保持偏高的開(kāi)機(jī)水平。6月前兩周壓榨量已經(jīng)達(dá)到322萬(wàn)噸，高于去年同期的295萬(wàn)噸�？紤]到端午假期減少一個(gè)工作日，預(yù)計(jì)6月大豆壓榨量將達(dá)到700萬(wàn)噸左右，較5月的656萬(wàn)噸繼續(xù)提高6.5%左右。
大豆壓榨提高豆粕合同執(zhí)行速度決定供給壓力；5月大豆壓榨較4月提高17%，但由于豆粕消費(fèi)同樣出現(xiàn)增加，壓榨企業(yè)豆粕庫(kù)存僅小幅上升。6月壓榨量繼續(xù)提高，如果下游基差合同執(zhí)行順利，豆粕需求保持5月水平，6月壓榨企業(yè)豆粕庫(kù)存將增加35萬(wàn)噸左右至180萬(wàn)噸左右，仍低于去年同期的242萬(wàn)噸。
上周，CBOT大豆反彈后回落，CNF升貼水報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，進(jìn)口大豆完稅成本小幅下降。上周五，巴西大豆7月船期CNF升貼水為146美分/蒲式耳，CNF價(jià)為399美元/噸，到港成本2986元/噸；美灣大豆10月船期CNF升帖水為192美分/蒲式耳，CNF價(jià)為403美元/噸，到港成本為3020元/噸。
上周，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格繼續(xù)下跌，豆油價(jià)格低位震蕩回落，進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)下降。巴西大豆7月船期對(duì)大連9月合約壓榨利潤(rùn)為44元/噸，9月船期對(duì)大連1月合約壓榨利潤(rùn)為92元/噸；美灣大豆10月船期對(duì)大連1月合約壓榨利潤(rùn)為70元/噸。與上周相比，壓榨利潤(rùn)下降40-70元/噸。
今年國(guó)產(chǎn)菜籽上市節(jié)奏緩慢，1-5月菜籽進(jìn)口量同樣少于去年同期，進(jìn)口DDGS質(zhì)量差于去年，加之其他雜粕對(duì)豆粕的單位蛋白比價(jià)偏高，導(dǎo)致豆粕在飼料中的添加比例提高。受此影響，5月豆粕消費(fèi)量較4月提高約7%。后期豆粕供給仍充足，飼料企業(yè)使用量或高于預(yù)期。加之融資性大豆進(jìn)口退出后，企業(yè)需保證一定加工利潤(rùn)才會(huì)生產(chǎn)，后期豆粕價(jià)格下跌空間有限。
