在當(dāng)前大豆到港速度及市場形勢下，后期壓榨企業(yè)仍將保持偏高的開機(jī)水平。6月前兩周壓榨量已經(jīng)達(dá)到322萬噸，高于去年同期的295萬噸�？紤]到端午假期減少一個工作日，預(yù)計6月大豆壓榨量將達(dá)到700萬噸左右，較5月的656萬噸繼續(xù)提高6.5%左右。
大豆壓榨提高豆粕合同執(zhí)行速度決定供給壓力；5月大豆壓榨較4月提高17%，但由于豆粕消費(fèi)同樣出現(xiàn)增加，壓榨企業(yè)豆粕庫存僅小幅上升。6月壓榨量繼續(xù)提高，如果下游基差合同執(zhí)行順利，豆粕需求保持5月水平，6月壓榨企業(yè)豆粕庫存將增加35萬噸左右至180萬噸左右，仍低于去年同期的242萬噸。
上周，CBOT大豆反彈后回落，CNF升貼水報價整體穩(wěn)定，進(jìn)口大豆完稅成本小幅下降。上周五，巴西大豆7月船期CNF升貼水為146美分/蒲式耳，CNF價為399美元/噸，到港成本2986元/噸；美灣大豆10月船期CNF升帖水為192美分/蒲式耳，CNF價為403美元/噸，到港成本為3020元/噸。
上周，國內(nèi)豆粕價格繼續(xù)下跌，豆油價格低位震蕩回落，進(jìn)口大豆壓榨利潤下降。巴西大豆7月船期對大連9月合約壓榨利潤為44元/噸，9月船期對大連1月合約壓榨利潤為92元/噸；美灣大豆10月船期對大連1月合約壓榨利潤為70元/噸。與上周相比，壓榨利潤下降40-70元/噸。
今年國產(chǎn)菜籽上市節(jié)奏緩慢，1-5月菜籽進(jìn)口量同樣少于去年同期，進(jìn)口DDGS質(zhì)量差于去年，加之其他雜粕對豆粕的單位蛋白比價偏高，導(dǎo)致豆粕在飼料中的添加比例提高。受此影響，5月豆粕消費(fèi)量較4月提高約7%。后期豆粕供給仍充足，飼料企業(yè)使用量或高于預(yù)期。加之融資性大豆進(jìn)口退出后，企業(yè)需保證一定加工利潤才會生產(chǎn)，后期豆粕價格下跌空間有限。
