6月初，東北產(chǎn)區(qū)春播基本結(jié)束，但仍處于農(nóng)忙時節(jié)，市場供應(yīng)量并未明顯增加。由于2014至2015年市場價格大幅下挫導致農(nóng)戶嚴重惜售，加之臨儲收購主體缺失導致企業(yè)收購數(shù)量銳減，當前東北農(nóng)戶手中大豆庫存量明顯高于往年同期，高庫存令大豆現(xiàn)貨和豆一近月合約期貨價格承壓。據(jù)國家糧食局統(tǒng)計，截至4月30日，內(nèi)蒙古、黑龍江等5個大豆主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購新產(chǎn)大豆213萬噸，比上年同期減少340萬噸。進入6月，隨著農(nóng)戶農(nóng)忙時節(jié)的全面收尾，加之高溫天氣不利于大豆儲存，農(nóng)戶售豆的積極性或?qū)⑿》嵘顕a(chǎn)大豆供應(yīng)環(huán)比增加。
從市場供需的角度來看，進入夏季后，大豆市場進入傳統(tǒng)消費淡季，豆制品消費需求月環(huán)比減少，令后期大豆需求疲軟；而供應(yīng)環(huán)比增加，國產(chǎn)大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤墒沟么蠖箖r格承壓。從市場博弈來看，相比3月春節(jié)后集中拋售時，由于春播后農(nóng)戶支出相對較少，加之5月末大部分農(nóng)戶已經(jīng)拿上了目標價格補貼，當前農(nóng)戶對資金需求的數(shù)量和緊迫度遠小于3月春播前，農(nóng)戶在市場博弈中的籌碼相對充足。農(nóng)民不認可過低的收購價格。盡管下行壓力較大，但大豆現(xiàn)貨價格將難以重回3月低點。如果9月之前國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價格下跌能夠有效推動國產(chǎn)大豆的去庫存，后期在新作供應(yīng)減少的背景下，9月之后國產(chǎn)大豆供需將由寬松轉(zhuǎn)向緊張。
厄爾尼諾威力增單產(chǎn)或下滑
澳大利亞氣象局6月9日最新報告數(shù)據(jù)顯示，2015厄爾尼諾持續(xù)增強。市場分析人士認為，厄爾尼諾或?qū)ξ覈蠖股L產(chǎn)生不利影響，主要體現(xiàn)在夏季華北的高溫干旱和東北的低溫天氣。
由于華北及黃淮流域是僅次于東北的大豆主產(chǎn)區(qū)，尤其是安徽、河南種植面積位列全國第二、第四大種植區(qū)，華北地區(qū)可能出現(xiàn)的干旱天氣可能引發(fā)黃淮流域大豆減產(chǎn)，值得后期投資者密切關(guān)注。東北夏季低溫多雨天氣對大豆生長的影響有利有弊，夏季低溫導致大豆生長關(guān)鍵期積溫偏少，或?qū)Υ蠖箚萎a(chǎn)造成負面影響，但多雨天氣有利于大豆生長，后期單產(chǎn)存在一定的不確定性。
