本周進(jìn)口大豆到港成本3150元/噸，較上周下跌30元/噸，港口分銷價(jià)3020元/噸，較上周下跌60元/噸。油粕期現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，大豆成本下降，油廠壓榨收益虧損擴(kuò)大。后繼幾個(gè)月的進(jìn)口量環(huán)比大幅增加，令國(guó)內(nèi)油粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓。
本周，連盤(pán)豆粕期價(jià)繼續(xù)下跌，價(jià)格低點(diǎn)刷新年內(nèi)新低，價(jià)格重心繼續(xù)下移，本周持倉(cāng)量周環(huán)比繼續(xù)小幅減少。豆粕價(jià)格期現(xiàn)同步走弱，本周五沿海43%蛋白豆粕現(xiàn)貨價(jià)格集中2500-2620元/噸，周環(huán)比下跌100-140元/噸。
飼料養(yǎng)殖方面，據(jù)發(fā)改委監(jiān)測(cè)，5月20日全國(guó)生豬出場(chǎng)均價(jià)為14.34元/公斤，周環(huán)比上漲1.85%，連續(xù)第9周上漲，主要批發(fā)市場(chǎng)玉米價(jià)格維持在2.44元/公斤，豬糧比價(jià)為5.88：1，較上周上漲1.91%，連續(xù)9周上漲，為去年1月以來(lái)最高，接近傳統(tǒng)的盈虧平衡點(diǎn)6：1的水平。發(fā)改委對(duì)全國(guó)18個(gè)生豬主產(chǎn)省區(qū)1150個(gè)飼養(yǎng)戶（場(chǎng)）生豬生產(chǎn)情況調(diào)查顯示，4月份生豬出欄價(jià)格止跌回升5.75%至13.28元/公斤，養(yǎng)殖成本增長(zhǎng)0.24%至1532.22元/頭，平均每頭盈利47元，上月為虧損41.77元，其中規(guī)模養(yǎng)殖盈利91.92元/頭，養(yǎng)豬扭虧為盈。目前飼料養(yǎng)殖企業(yè)信心逐漸增強(qiáng)，補(bǔ)欄積極性上升，中長(zhǎng)期看有利豆粕消費(fèi)，但當(dāng)前存欄處于近20個(gè)月低位，且豬價(jià)不斷上漲，說(shuō)明生豬供不應(yīng)求，豆粕需求表現(xiàn)依然較差。
后期國(guó)內(nèi)蛋白供需進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑⿷?yīng)方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)5-7月份我國(guó)大豆進(jìn)口兩將超過(guò)2100萬(wàn)噸，需求方面，由于當(dāng)前生豬存欄量已經(jīng)減少兩成，母豬存欄量也在減少，因此未來(lái)3個(gè)月豆粕需求很可能依然疲軟，國(guó)內(nèi)蛋白粕內(nèi)供過(guò)于求的局面仍將持續(xù)，加之熊市持續(xù)令中間貿(mào)易商蓄水池效應(yīng)下降，短期豆粕價(jià)格走勢(shì)仍悲觀。盡管生豬養(yǎng)殖仍然虧損，但市場(chǎng)預(yù)期下半年豬肉價(jià)格持續(xù)反彈，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性大幅提振，仔豬價(jià)格也出現(xiàn)快速反彈，這有利于拉動(dòng)下半年豆粕消費(fèi)。從供需角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)粕價(jià)后期下行壓力仍較大，但美豆企穩(wěn)反彈對(duì)粕價(jià)提供支撐，投資者需要密切注意美豆企穩(wěn)對(duì)粕價(jià)的成本支撐。從飼料廠采購(gòu)的角度來(lái)看，由于現(xiàn)貨供過(guò)于求，短期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)仍將偏弱，建議飼料養(yǎng)殖企業(yè)在豆粕現(xiàn)貨采購(gòu)上維持謹(jǐn)慎，隨購(gòu)隨用即可。盡管現(xiàn)貨價(jià)格后期依舊疲軟，但豆粕期價(jià)近期的跌幅驚人，顯示價(jià)格可能已經(jīng)反映了市場(chǎng)對(duì)蛋白供過(guò)于求的預(yù)期。
