產(chǎn)量：由于豆粕比價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，豆粕需求增加，本月維持14/15年度大豆壓榨量6750萬(wàn)噸，豆粕產(chǎn)量5332萬(wàn)噸。展望15/16年度大豆壓榨量6900萬(wàn)噸，豆粕產(chǎn)量為5451萬(wàn)噸。
消費(fèi)：農(nóng)業(yè)部發(fā)布3月份4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄信息顯示，生豬存欄量及能繁母豬存欄量繼續(xù)下調(diào)，但下調(diào)幅度有所收窄。飼料工業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，生豬料產(chǎn)量環(huán)比有較大的幅度下滑，蛋禽料產(chǎn)量環(huán)比有所增加。由于豆粕比價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，豆粕需求增加，本月上維持14/15年度豆粕飼用消費(fèi)量5000萬(wàn)噸。展望15/16年度豆粕飼用消費(fèi)量5300萬(wàn)噸。
進(jìn)出口：3月，我國(guó)進(jìn)口豆粕6948噸，環(huán)比增加了1.28%，14/15年度截止3月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口豆粕30550噸，本月上調(diào)14/15年度豆粕進(jìn)口量至5萬(wàn)噸的判斷，展望15/16年度豆粕進(jìn)口量4萬(wàn)噸；3月，我國(guó)出口豆粕15.35萬(wàn)噸，環(huán)比增加了31.68%，14/15年度截止3月，我國(guó)累計(jì)出口豆粕64.56萬(wàn)噸。維持14/15年度豆粕出口量150萬(wàn)噸，展望15/16年度豆粕出口180萬(wàn)噸。
期末庫(kù)存及庫(kù)存消費(fèi)比：經(jīng)調(diào)整，14/15年度豆粕期末庫(kù)存為482.8萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比為9.2%。展望15/16年度豆粕期末庫(kù)存為454.2萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比為8.29%.
蛋白需求放緩，而5-7月份大豆集中，增加了豆粕供應(yīng)，打壓價(jià)格。考慮到美豆積極迎來(lái)天氣炒作事情，國(guó)內(nèi)蛋白庫(kù)存壓力雖偏大，但美豆階段性反彈概率增加情況，有利于國(guó)內(nèi)豆粕企穩(wěn)甚至小幅反彈。南美大豆處于豐收上市期，5-7月份的大豆到港量較大，廉價(jià)南美大豆大量到港壓榨，預(yù)計(jì)開(kāi)機(jī)率提升，豆粕供應(yīng)增加。5月上旬大豆到港后陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)機(jī)壓榨，油廠緩庫(kù)存豆粕價(jià)格難有較大回落。下旬后，油廠豆粕庫(kù)存較大，脹庫(kù)使得油廠低價(jià)走貨意愿較強(qiáng)，目前部分油廠也在積極銷(xiāo)售遠(yuǎn)期合同，遠(yuǎn)期一口價(jià)及基差也處于較低水平，5月下旬后豆粕回落壓力加大。
