一、4月豆粕價格行情回顧
4月國內(nèi)豆粕市場運行趨勢可分為兩部分：上半月的持續(xù)下跌及后半月的小幅震蕩上漲。
持續(xù)下跌：4月初延續(xù)了山個月的跌勢，因美農(nóng)季度報告、供需報告利空市場、南美豐產(chǎn)等消息打壓美盤，帶動了國內(nèi)市場的下跌行情。同時，國內(nèi)需求低迷、供應(yīng)充沛，加之國外的弱勢基本面的打壓，雙雙制約了豆粕價格的上行空間。截止4月14日，豆粕日成交均價約為2830元/噸。從歷史走勢來看，目前豆粕價格基本處于2008年以來相對較低的位置。
震蕩上行：下半月國內(nèi)豆粕市場結(jié)束了前期跌勢，基本跟隨美豆震蕩為主，整體波動范圍縮小在40元/噸。月未豆粕價格有了一個明顯的回調(diào)趨勢，主要受益于五一備貨導致的市場短暫供應(yīng)緊張。
二、4月豆粕市場影響因素
影響4月國內(nèi)豆粕市場運行的因素可歸結(jié)為以下幾大因素：南美大豆集中上市、北美種植面積增大；進口大豆預(yù)期到港量龐大、短暫性延遲到港；飼用需求低迷、豬價上漲給予后市有利支撐。農(nóng)博飼料小編將詳細進行分析：
全球大豆豐產(chǎn)已成定局，利空大環(huán)境基本確立�，F(xiàn)階段市場關(guān)注重點依舊圍繞南美大豆收割運輸情況及北美新季作物種植情況。正值南美大豆上市期間，龐大的到港量奠定了國內(nèi)供應(yīng)的寬松格局。同時，對于北美新季大豆種植面積的市場預(yù)測，也基本以增加種植為主。后期的炒作點將會落在南美物流運輸節(jié)奏及北美種植天氣上，不過農(nóng)博飼料小編認為，豆粕熊市格局難改，炒作持續(xù)時間短不會太長。
2、進口大豆預(yù)期到港量龐大利空市場 短暫性延遲到港短期提振價格
3 月份的中國進口大豆449萬噸，同比減少28.1%，環(huán)比減少5.3%，單月進口量下滑至近 7 年第三高位，仍處于近年高位水平。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，4月份大豆預(yù)報到港總量約為537.9萬噸，較3月份的實際到港量450萬噸增長8.71%。隨著南美大豆集中上市，未來的三個月國內(nèi)進口大豆到港量將持續(xù)增加。預(yù)計5月份大豆到港量最新預(yù)估維持在650萬噸以上，6月份700-720萬噸，7月份預(yù)估維持在750-800萬噸，如果達到這個量，將是歷史單月新高。長遠來看，龐大的大豆進口量導致市場供應(yīng)寬松，制約豆粕價格行情。
短期來看，豆粕價格出現(xiàn)了小幅上調(diào)行情，其中一個主要原因則是因為進口大豆短暫性推遲到港所致。部分地區(qū)因大豆到港時間推遲，導致油廠開機率下降，甚至出現(xiàn)停機現(xiàn)象。截止17周，全國各地油廠大豆壓榨總量130.54萬，大豆壓榨產(chǎn)能利用率(開機率)41.85%，均出現(xiàn)不同程度下滑。再來看油廠豆粕庫存及合同情況，截止17周，國內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫存約為44.95萬噸，近期維持下行趨勢，表明了市場豆粕供應(yīng)偏緊的局面。同時，未執(zhí)行合同量也出現(xiàn)下滑，但仍處于偏高位置，油廠無銷售壓力。短期來看，進口大豆推遲到港，造成了市場供應(yīng)短暫性趨緊，給予了豆粕價格一定支撐。
3、生豬存欄偏低飼用需求低迷 豬價上漲給予后市有利支撐
近期生豬價格出現(xiàn)了突發(fā)性上漲，全國豬價普遍站上6元臺階，部分地區(qū)已經(jīng)突破7元。從豬糧比走勢可以看出，現(xiàn)在養(yǎng)殖利潤已經(jīng)有明顯恢復，不過仍處于虧損階段。對于豆粕市場而言，生豬價格的上漲并未傳導到豆粕價格的漲勢上。最新的存欄數(shù)據(jù)顯示：我國3月份生豬存欄量預(yù)計為3.87億頭，環(huán)比2月微降0.7%，同比下降10.7%；能繁母豬存欄量預(yù)計為4040萬頭，環(huán)比2月減少1.7%，同比下降15.3%。生豬及能繁母豬存欄水平偏低，直接導致豆粕飼用需求難以體現(xiàn)。
短期內(nèi)，豬價上漲的確很難帶動原料價格出現(xiàn)實質(zhì)的增長。不過，對于養(yǎng)殖業(yè)來講，隨著豬價上漲，而原料價格低迷的同時，養(yǎng)殖利潤出現(xiàn)明顯恢復。此外，經(jīng)歷了長期的利潤虧損，大家一致看好下半年生豬市場。農(nóng)博飼料小編覺得，5、6月開始，養(yǎng)殖戶將逐漸恢復補欄，屆時，生豬存欄會有明顯增長。對于飼料原料來說，需求提升，價格也將“水漲船高”。不過農(nóng)博飼料小編要說明一點，在長期的養(yǎng)殖虧損中，不少小型散養(yǎng)戶退出市場，規(guī)�；B(yǎng)殖更加普遍。大型養(yǎng)殖場會針對行情控制補欄，因此，下半年生豬存欄量不會出現(xiàn)大幅上漲，將會是一個緩慢的增長過程。
