一、行情回顧
在整個(gè)4月份，隨著南美大豆收割以及裝運(yùn)均漸入佳境之際，美豆種植面積預(yù)估較上一年度仍處于增加態(tài)勢(shì)，美豆走勢(shì)整體以震蕩下跌走勢(shì)為主。4月份壓榨企業(yè)仍保持較好的壓榨利潤(rùn)，這在供給端施壓國(guó)內(nèi)油粕價(jià)格。4月份國(guó)內(nèi)生豬存欄量環(huán)比、同比下滑，豆粕價(jià)格在供給充裕以及需求弱勢(shì)的博弈之下進(jìn)入下跌。
二、供需分析
4月份USDA報(bào)告亮點(diǎn)皆無(wú)，NOPA壓榨報(bào)告粕弱油強(qiáng)露端倪
4月9日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布2015年4月份大豆月度供需數(shù)據(jù)，其中預(yù)計(jì)2014/5年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存為3.70億蒲式耳，低于3月份預(yù)測(cè)值的1500萬(wàn)蒲式耳，主要由于美國(guó)大豆種子用量以及其他用量上調(diào)。4月份報(bào)告仍維持巴西大豆產(chǎn)量9450萬(wàn)噸的預(yù)估，但仍高于上一年度的8670萬(wàn)噸；4月份報(bào)告大幅調(diào)高阿根廷2014/15年度大豆產(chǎn)量100萬(wàn)噸至5700萬(wàn)噸，高于上一年度的5400萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估2014/15年度全球大豆期末庫(kù)存為8955萬(wàn)噸，較上月的8953萬(wàn)噸變化較小，但較上一年度的6632萬(wàn)噸，增幅高達(dá)35%。
4月份整體數(shù)據(jù)可謂不溫不火，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，且南美大豆已經(jīng)處于收割末期，產(chǎn)量將不會(huì)有明顯變動(dòng)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)移至物流運(yùn)輸、下游需求以及北美天氣因素變動(dòng)上來(lái)，美豆延續(xù)弱勢(shì)下跌以反映供給逐步寬松預(yù)期以及北美大豆種植面積的增加，而天氣這道“家常菜”后期將成為左右全球大豆價(jià)格波動(dòng)的重要因素，需持續(xù)關(guān)注。
美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布的三月份壓榨報(bào)告顯示，2015年3月份美國(guó)會(huì)員企業(yè)共壓榨1.628億蒲式耳大豆，同比增加5.8%;3月份豆油產(chǎn)量為18.2億磅，同比增加1.8%，不過(guò)3月份豆油庫(kù)存為14.2億磅，較去年同期的20.2億磅減少29.8%；3月份豆粕產(chǎn)量為385.9萬(wàn)噸，比去年同期提高6.1%，但是豆粕出口量為75.7萬(wàn)噸，比去年同期減少5.2%。美豆粕、豆油亦表現(xiàn)為粕弱油強(qiáng)，強(qiáng)弱套利盛行。
